Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) ( Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) )
La société a publié le rapport annuel 2021: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4350 milliards de RMB (+ 93,00%); Le bénéfice net pour la société mère est de 663 millions de RMB, (+ 98,25%); Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 694 millions de RMB (+ 268,94%). 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1146 milliard de RMB, en hausse de 90,57% d’une année sur l’autre et de 1,96% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 177 millions de RMB, en hausse de 2,63% d’une année sur l’autre et de 35,56% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 151 millions de RMB, en hausse de 256,45% d’une année sur l’autre et en baisse de 0,46% d’une année sur l’autre.
La quantité et le prix du cuivre et du cobalt ont augmenté, ce qui a entraîné une augmentation significative des résultats de l’entreprise. En 2021, le chiffre d’affaires des produits Cobalt s’élevait à 2 562 milliards de RMB, Représentant 58,91% du chiffre d’affaires, 65,89% du bénéfice brut et 34,38% du bénéfice brut (+ 19,08%). Le chiffre d’affaires du cuivre électrolytique s’est élevé à 1788 milliard de RMB, Représentant 40,87% du chiffre d’affaires, 33,88% de la marge brute et 25,48% de la marge brute (- 7,08%). En termes de prix: les prix de vente moyens des produits cobalt et cuivre se sont élevés respectivement à 310900 yuan / T (+ 63,43%) et 51 400 yuan / T (+ 26,21%). En ce qui concerne la production et les ventes: 1) la production de cuivre électrolytique en 2021 a été de 39 900 tonnes (+ 46,09%), les ventes de 34 600 tonnes (+ 26,64%) et les stocks ont augmenté de 5 681,03% d’une année sur l’autre en raison de la libération complète de La capacité du projet de production annuelle de 20 000 tonnes de cuivre électrolytique de la filiale hanrui Metal; 2) en raison de l’augmentation de la production du projet Anhui hanrui 3000 tonnes de poudre de cobalt et de l’augmentation de la production d’hydroxyde de cobalt au Congo, la production de produits de cobalt en 2021 a été de 7900 tonnes, (+ 24,82%), les ventes ont été de 8200 tonnes (+ 38,08%) et les stocks ont diminué de 17,58% d’une année sur l’autre.
Le volume de construction du projet en construction est prévisible et de nouveaux matériaux énergétiques sont activement distribués. Les projets en construction de la compagnie comprennent: 1) une augmentation de la capacité d’hydroxyde de cobalt de 5 000 t / a pour les métaux frais et tranchants du Congo, qui devrait être mise en production au milieu de 2022, et la capacité totale d’hydroxyde de cobalt du Congo atteindra 10 000 t / a. La capacité de production de poudre de cobalt Anhui hanrui en Chine a augmenté de 2000 tonnes par an et a été mise en production au début de 2022. La capacité totale de poudre de cobalt atteindra 5000 tonnes par an. Le projet de sel de cobalt de 10 000 tonnes / an et de précurseur ternaire de 26 000 tonnes / an à hanrui, Ganzhou, en Chine, se déroule sans heurt. Les travaux d’infrastructure de la phase I ont été achevés et devraient être mis en service à la fin de juin 2022.
La structure de l’offre et de la demande de l’industrie du cobalt reste tendue et le prix du cobalt devrait rester élevé. Côté demande: la demande de cobalt a continué de croître en raison de l’augmentation rapide de la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques dans le monde et de la demande de carbure cémenté. Du côté de l’offre: l’approvisionnement mondial en ressources en cobalt provient principalement du Congo, et l’augmentation future prévue de la mine de cobalt provient principalement de la reprise de la production de Glencore mutanda, China Molybdenum Co.Ltd(603993)
Les actions de Hong Kong sont sur le point d’être cotées, ce qui contribuera à la nouvelle distribution d’énergie. À l’heure actuelle, la Bourse de Hong Kong a examiné la demande d’inscription présentée par la société et attend toujours l’approbation officielle. Selon le prospectus d’actions de Hong Kong de la société, les fonds collectés sont principalement utilisés pour l’investissement à l’étranger, l’acquisition et l’exploration de ressources telles que le cobalt, le nickel et le lithium, ainsi que pour l’expansion de la production de sel de cobalt, de poudre de cobalt et de précurseurs TERNAIRES. Des avantages tels que la facilité de financement des actions de Hong Kong aident l’entreprise à mettre en place des ressources à l’étranger et l’espace de croissance sera encore élargi.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: les projets d’expansion de la production de la société continuent de progresser et de mettre en place activement l’intégration de la chaîne industrielle et la nouvelle énergie. En 2022 / 2023 / 2024, la société réalisera un bénéfice net de 10,76 / 12,55 / 1370 milliards de RMB pour la société mère, ce qui correspond à un pe de 17x / 14x / 13X pour le prix de clôture du 18 avril, maintenant la cote « recommandé».
Conseils sur les risques: l’avancement du projet n’a pas été à la hauteur des attentes, le prix du cuivre et du cobalt a chuté et la situation épidémique a affecté la production et l’exploitation.
