Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ( Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
Événements:
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 24104 milliards de RMB, en hausse de 21,59% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 4476 milliards de RMB, en hausse de 65,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 4 003 milliards de RMB, en hausse de 78,30% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le trimestre unique Q4, le chiffre d’affaires d’exploitation du trimestre unique Q4 s’élevait à 5789 milliards de RMB, en baisse de 1,13% d’une année sur l’autre et de 1,31% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 958 millions de RMB, en baisse de 2,23% d’une année sur l’autre et de 24,86% d’une année sur l’autre.
Les revenus de l’automobile, de la sécurité CIS et de la tddi ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre et la rentabilité a considérablement augmenté: les revenus annuels de l’entreprise ont augmenté de 21,59% d’une année sur l’autre. L’énergie cinétique de la croissance des revenus provient principalement de: (1) La Demande de capteurs d’image dans les domaines de l’automobile, de la sécurité et d’autres domaines a considérablement augmenté, et la part de marché de l’entreprise a continué d’augmenter. Les revenus de la sécurité CIS de l’automobile en 2021 étaient respectivement de 481 millions de dollars et 361 millions de dollars, avec Avec le lancement de nouveaux produits tddi de l’entreprise et l’expansion des clients, les revenus des produits pertinents de l’entreprise ont augmenté rapidement. En 2021, les revenus tddi de l’entreprise se sont élevés à 306 millions de dollars américains, en hausse de plus de 160% par rapport à l’année précédente. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société sont respectivement de 34,49% et 18,86%, soit + 4,58 PCT et + 5,33 PCT d’une année sur l’autre, ce qui a considérablement amélioré la rentabilité de la société en 2021. En 2021, la marge brute du capteur d’image CIS de la société était de 33,64%, soit + 2,27 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute de tddi était de 60,90%, soit + 36,87 PCT par rapport à l’année précédente.
Croissance rapide des semi – conducteurs automobiles: la puce CIS automobile de l’entreprise se développe rapidement. Avec la popularisation progressive de l’Internet automobile, des véhicules intelligents, de la conduite automatique et d’autres applications, le programme automobile a besoin de plus de capteurs d’image de pixels plus élevés pour réaliser un jugement plus précis de l’état de la route, la reconnaissance des signaux et le jugement d’urgence, ce qui entraîne une forte augmentation de la demande de puce CIS automobile de l’entreprise. L’entreprise a lancé avec succès de nouveaux produits de 3 à 8 mégapixels. En plus de cis, l’entreprise a également mis en place l’ar HUD automobile basé sur le système LCoS et a étendu la capacité de MCU, de puissance, de simulation et d’autres puces dans le domaine automobile. À l’avenir, les semi – conducteurs automobiles devraient ouvrir la deuxième courbe de croissance de l’entreprise.
Dans le domaine de l’ICS mobile, l’entreprise a lancé de nouveaux produits de 50 Mégapixels, 60 Mégapixels, 200 millions de pixels et d’autres modèles différents après ov64b, et a également réalisé une rupture continue des noeuds technologiques pour différentes technologies de taille de pixels, atteignant un équilibre de performance avec une petite taille, une haute Résolution et une faible consommation d’énergie. Récemment, l’entreprise a annoncé une percée majeure dans la technologie des pixels – 0,56 μ M ultra – petite taille de pixels fournit une grande efficacité quantique (qe), une excellente détection en quatre phases (qpd) et une faible consommation d’énergie. Dans le domaine de la tddi, l’entreprise a réalisé une couverture complète des produits, allant de hd720p à fhd1080p, avec des taux de trame d’affichage allant de 60HZ, 90hz, 120Hz à 144hz, augmentant rapidement sa part de marché. En outre, les produits OLED ddic de l’entreprise ont été validés dans l’usine chinoise d’écrans d’en – tête et seront utilisés dans les solutions de produits pour les clients de téléphones intelligents d’ici 2022.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 31912 milliards de RMB, 40437 milliards de RMB et 50323 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 5493 milliards de RMB, 7587 milliards de RMB et 9188 milliards de RMB respectivement, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: la demande en aval atténue le risque, le risque de concurrence sur le marché, la recherche et le développement de produits sont inférieurs aux attentes et l’expansion des clients est inférieure aux attentes.
