Merit Interactive Co.Ltd(300766) ( Merit Interactive Co.Ltd(300766) )
[principaux points d’investissement]
Les performances sont revenues au canal de croissance et la structure opérationnelle a été continuellement optimisée. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 600 millions de RMB, en hausse de 19,8% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 114 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 58,5% d’une année sur l’autre. Au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 174 millions de RMB, en hausse de 13,0% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 25 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 265,2% d’une année sur l’autre. Sous – secteur d’activité: les revenus des entreprises de développement se sont élevés à 52 millions de RMB, en hausse de 7,4% par rapport à l’année précédente; Les revenus des services ont augmenté de 213 millions de RMB, en baisse de 11,9% par rapport à l’année précédente; Les revenus des services de contrôle des risques se sont élevés à 93 millions de RMB, en hausse de 72,8% par rapport à l’année précédente; La fonction publique s’est élevée à 203 millions, en hausse de 59,2% d’une année sur l’autre. La structure des services de données de l’entreprise a été encore optimisée, la structure des services de croissance a été ajustée et progressivement stabilisée, et les entreprises SaaS à marge brute élevée – les services de contrôle des risques et les services publics représentent près de 50% et maintiennent un taux de croissance élevé.
L’entreprise est le principal fournisseur de services d’intelligence des données en Chine. Data machine people est la logique opérationnelle de base, c’est – à – dire l’accumulation de données, la gouvernance de données et l’application de données. Au niveau de l’accumulation de données, la couverture des services de développement et l’installation de SDK sont les leaders de l’industrie. À la fin de 2021, l’installation cumulative de SDK pour les services de développement de l’entreprise a dépassé 83 milliards de RMB, et le nombre d’appareils indépendants actifs (déchargés) par jour de SDK a dépassé 400 millions de RMB, dont 150 millions de RMB pour les appareils IOT intelligents et 25 millions de RMB pour les Appareils IOT intelligents. Au niveau de la gouvernance des données, l’entreprise s’efforce de développer la « sector – forme quotidienne de gouvernance des données », de construire un système d’exploitation intelligent des données avec la capacité de gouvernance des données et de réaliser la sortie de la capacité de gouvernance des données externes. Au niveau de l’application des données, les services de contrôle des risques, les services publics et les services de marque continuent d’ouvrir de nouveaux clients et de nouveaux scénarios, avec un grand potentiel de commercialisation.
L’économie numérique est le nouveau moteur du développement économique mondial, la collecte et le traitement des éléments numériques sont vastes. Ces dernières années, l’État a publié un certain nombre de politiques et de plans visant à promouvoir le développement de l’économie numérique. L’utilisation de mégadonnées et la combinaison organique de scénarios industriels montrent un grand potentiel dans les domaines de l’application des données, de la gouvernance des données, etc. les données aident à accroître l’efficacité et l’énergie dans le domaine vertical et à stimuler l’innovation et la transformation dans les industries connexes. Avec l’augmentation de la demande de mise à niveau numérique dans divers domaines et l’amélioration continue de l’écosystème, les besoins des clients sont plus diversifiés et plus complexes, avec une accumulation de données profonde, une capacité de gouvernance de données de pointe et une riche expérience de l’industrie, et les entreprises de Big Data qui peuvent fournir des solutions intégrées auront un espace de développement plus large.
[Proposition d’investissement]
L’entreprise est un fournisseur de services de renseignements sur les données de premier plan et conforme, qui a subi l’impact de la demande croissante de l’industrie de l’Internet et de l’ajustement de la structure de l’entreprise au cours des deux dernières années, ce qui a exercé une pression sur la croissance des revenus et des bénéfices. Avec l’augmentation de la part des services d’intelligence des données, l’entreprise est revenue à une croissance accélérée. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 770 / 969 / 1177 milliard, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 137 / 193 / 252 millions, ce qui correspond à EPS 0. 34 / 0,48 / 0,63 Yuan, correspondant à PE 37 / 26 / 20 fois respectivement, a reçu la cote « surpoids».
[conseils sur les risques]
Risques macroéconomiques à la baisse;
Risques politiques.
