Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
[principaux points d’investissement]
Belle performance, déduction faite d’une augmentation de 47% des bénéfices non nets. La société a publié son rapport annuel 2021, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 11,2 milliards de RMB en 2021, en hausse de 10,23% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 1158 milliard de RMB, en hausse de 40,78% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable a été déduit de 773 millions de RMB, en hausse de 46,98% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à 495 millions de RMB, principalement en raison de l’augmentation des dépenses d’achat de matières premières. 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 4708 milliards de RMB, soit + 11,99% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère et le bénéfice non net déduit pour le trimestre Q4 étaient respectivement de 691 millions de RMB et 537 millions de RMB. Le solde du passif contractuel à la fin de la période s’élevait à 1 853 millions de RMB, en hausse de 38,75% d’une année sur l’autre, et les revenus futurs étaient disponibles.
La marge brute a augmenté et les gammes de produits ont connu une croissance globale. En 2021, la marge brute était de 23,74%, soit + 1,61 PCT par rapport à l’année précédente. Selon la structure des produits, les produits informatiques haut de gamme de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 8880 milliards de RMB, en hausse de 10,34% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 16,20% (+ 1,39 PCT); Les produits de stockage ont réalisé un chiffre d’affaires de 1064 milliard de RMB, en hausse de 6,22% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 26,96%, en hausse de 4,69 PCT par rapport à l’année précédente; Les activités de développement de logiciels, d’intégration de systèmes et de services techniques ont réalisé un chiffre d’affaires de 1 253 millions de RMB, en hausse de 12,98% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 74,30% (+ 0,11 PCT). Du point de vue de la structure du marché en aval, le chiffre d’affaires du marché des entreprises s’est élevé à 5883 milliards de RMB (+ 12,70%), celui du marché public à 2803 milliards de RMB (+ 8,66%) et celui du marché des services publics à 2510 milliards de RMB (+ 6,43%). Au cours de l’année, les dépenses de vente se sont élevées à 499 millions de RMB, les dépenses de gestion à 241 millions de RMB et les dépenses de recherche et de développement à 962 millions de RMB. L’investissement total dans la recherche et le développement s’élève à 1534 milliard de RMB, avec un ratio de capitalisation de 45,39%. L’investissement cumulé de la société dans la recherche et le développement au cours des trois dernières années s’élève à 3395 milliards de RMB, avec 575 nouveaux employés en 2021.
L’innovation en matière d’information occupe une position centrale et participe activement à la construction de l’économie numérique. Dans le domaine des télécommunications, l’entreprise participe à trois projets d’achat centralisé des opérateurs, les produits de stockage sont également sélectionnés successivement, le stockage de fichiers distribués est sélectionné et le stockage de blocs distribués est continuellement sélectionné; Dans l’industrie de l’énergie, l’entreprise fournit une infrastructure informatique localisée à de nombreux fabricants et fournit un soutien logiciel et matériel pour la conception et le développement de ventilateurs et l’exploitation de parcs éoliens. Dans le secteur financier, les produits serveurs de l’entreprise sont entrés dans une banque, deux réunions, les grandes banques d’État, les banques de politique générale, les banques par actions et d’autres clients clés de l’industrie. Au fur et à mesure que l’industrie de l’information et de l’innovation s’approfondira, l’entreprise bénéficiera d’une large répartition de l’industrie et d’une capacité d’adaptation écologique mature et localisée. Le coût de la consommation d’énergie est devenu un indice important de la construction d’un nouveau centre de données. Le Centre de données d’aide au refroidissement par immersion auto – développé de l’entreprise peut réaliser le refroidissement naturel de toute l’année dans toute la région, et la valeur pue peut être réduite à 1,04 au minimum.
La réunion d’information sur la lumière de la mer a eu lieu en mars et a permis de créer des synergies. Le 16 mars, la société a participé à la réunion du Conseil d’administration de haiguang Information Technology Co., Ltd., une filiale de la société. À la fin de la période visée par le rapport, l’actif total de haiguang information Consolidated était de 10457 milliards de RMB, l’actif net était de 6261 milliards de RMB, Le chiffre d’affaires en 2021 était de 2310 milliards de RMB, le bénéfice d’exploitation était de 436 millions de RMB et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 327 millions de RMB. En tant que leader de l’industrie nationale des puces, haiguang information devrait jouer un rôle synergique pour aider l’entreprise à renforcer sa force écologique dans l’industrie indépendante contrôlable.
[Proposition d’investissement]
En tant qu’entreprise leader de l’industrie chinoise de l’information, l’entreprise assume la responsabilité de la localisation et bénéficie pleinement des dividendes de la nouvelle construction d’immobilisations. L’entreprise encourage activement de nombreux projets de centres de données à être mis en place dans le Centre de calcul est – Ouest. On estime qu’entre 2022 et 2024, le revenu d’exploitation de la société sera de 13,17 / 15 163 / 17 583 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 14,95 / 18,82 / 2 371 milliards de RMB, le SPE sera de 1,02 / 1,29 / 1,62 RMB, le PE correspondant sera de 28 / 22 / 18 fois, et la cote « surpoids» sera attribuée.
[conseils sur les risques]
L’intensification de la concurrence sur le marché et le risque d’impact sur le niveau de profit;
Les investissements dans l’innovation en aval et les nouvelles infrastructures sont inférieurs aux risques prévus;
Les relations entre la Chine et les États – Unis sont de nouveau en danger.
