Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) ( Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) )
Grand schéma typographique et construction de nouvelles lignes de production de traction standard à grande vitesse pour accélérer le développement du marché et maintenir la cote d ‘« achat »
La société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 4,44 milliards de RMB, YOY + 52,4%, et un bénéfice net de 490 millions de RMB pour la société mère, YOY + 40,4%. 2022q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 1,06 milliard de RMB, YOY + 18,6%, un bénéfice net de 150 millions de RMB, YOY + 37,3%, et un bénéfice net non attribuable de 110 millions de RMB, YOY + 6,3%. Nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 6,7 / 8,8 (la valeur précédente était de 7,4 / 9,0) / 1,06 milliard de RMB, que le SPE sera de 4,1 / 5,5 (la valeur précédente était de 4,7 / 5,6) / 6,6 RMB, et que le prix actuel des actions correspondra à PE 15,8 / 12,0 / 10,0 fois. Compte tenu du rythme ordonné de l’offre de capacité de la société, la Division professionnelle du travail devrait améliorer encore l’efficacité de la production, le rendement et le taux de quasi – échange, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Sept usines chimiques spécialisées continuent d’optimiser l’efficacité de la production et d’éviter la hausse des prix des matières premières.
Sous l’influence de l’augmentation des coûts des tôles plaquées en cuivre et de l’ajustement du compte des coûts de transport, la marge brute de la compagnie est tombée à 22,3% d’une année sur l’autre en 2021, et le taux des frais généraux est tombé à 2,5% en raison de l’optimisation de la capacité, YOY – 1,7 PCT, le taux net est de 11,1% et YOY – 1,1 PCT. On s’attend à ce que la capacité de production de l’entreprise augmente régulièrement en 2022 et qu’elle forme actuellement trois bases de production à Huizhou, Yiyang et Zhaoqing. La capacité totale prévue de sept usines spécialisées dépasse 1,7 million de m2 / mois. En ce qui concerne la nouvelle capacité de production, l’usine A8 a été mise en production en série pour de nouvelles sources d’énergie, des produits NB et PC. L’usine A9 est spécialisée dans la production de produits miniled et a terminé la construction principale et est entrée dans la phase de production d’essai. Dans l’ancienne usine A1 – A3, il est prévu de mettre à niveau A3 pour l’électronique automobile. En 2021, le revenu par habitant de l’entreprise sera de 890000 yuans, YOY + 41,3%. Avec la mise en page à grande échelle de l’entreprise et la construction de nouvelles lignes de production selon des normes de vitesse élevées, la valeur de la production par habitant après l’achèvement du projet devrait augmenter à 2,5 – 3 millions de yuans.
Élargir la couverture des produits d’application finale des BPC et renforcer la liaison en amont main dans la main
Dans le passé, les produits de l’entreprise étaient principalement des produits électroniques grand public, qui ont connu une croissance stable sur le marché existant en fonction de l’avantage de coût. Avec l’expansion de l’échelle, l’entreprise a renforcé sa capacité d’expansion des ventes, augmenté la couverture du marché final et coupé dans les produits électroniques de serveur et d’automobile. Entre – temps, la société a annoncé qu’elle avait signé un accord de coopération stratégique avec Nanya New Material Technology Co.Ltd(688519)
Conseils sur les risques: hausse des prix des matières premières, demande en aval inférieure aux prévisions, amélioration de l’efficacité des nouvelles installations inférieure aux prévisions
