Jiangsu Jiejie Microelectronics Co.Ltd(300623) ( Jiangsu Jiejie Microelectronics Co.Ltd(300623) )
La performance de la société en 2021 a connu un taux de croissance élevé et a maintenu la cote d ‘« achat ».
La société a publié un rapport annuel et a réalisé un chiffre d’affaires de 1733 milliard de RMB en 2021, en hausse de 75,37% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 497 millions de RMB, en hausse de 75,34% par rapport à l’année précédente. Bénéficiant d’un boom de l’industrie, la marge brute de vente annuelle de l’entreprise a atteint 47,70%, en hausse de 1,00 PCT par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre de 2021q4, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 427 millions de RMB, en hausse de 33,46% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 108 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 20,41% d’une année sur l’autre. Nous avons ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Compte tenu de l’augmentation de la part des activités MOSFET de la société et de la légère baisse de la marge brute globale, nous avons réduit les prévisions pour 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera de 5,92 / 8,01 / 1072 milliards de RMB (la valeur initiale pour 2022 – 2023 est de 687 / 875 millions de RMB), le SPE correspondant sera de 0,80 / 1,09 / 1,46 RMB, et le prix actuel des actions sera de 27,2 / 20,1 / 15,0 fois PE correspondant. La proportion de nouveaux dispositifs d’alimentation tels que MOSFET de l’entreprise continue d’augmenter et la capacité de production augmente progressivement, ce qui devrait bénéficier profondément du processus de localisation des semi – conducteurs d’alimentation et maintenir la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
L’investissement clé dans la R & D MOSFET a entraîné une augmentation rapide des revenus des entreprises et est devenu le pilier de la croissance.
L’entreprise se concentre sur les activités de MOSFET. Selon le rapport annuel, 19 projets de recherche en cours sont liés à MOSFET, y compris le MOS haute pression plane, le sgtmos, le MOS rainuré, le sjmos, le MOS de jauge de véhicule et l’emballage avancé. Grâce à l’investissement important de l’entreprise dans la R & D et la promotion du marché pour les activités de MOSFET, les revenus de MOSFET de l’entreprise ont augmenté rapidement et l’approvisionnement en produits automobiles a été réalisé. Jiejie Shanghai, la filiale principale de sgtmosfet, a réalisé un chiffre d’affaires de 54,26 millions de RMB en 2021h1, a accéléré la certification et l’importation des clients en 2021h2, a généré un chiffre d’affaires annuel de 175 millions de RMB et a commencé à contribuer aux bénéfices. Le numéro d’article du produit MOSFET de l’entreprise est constamment amélioré et les résultats de la vérification des clients sont progressivement apparus. En 2022, l’entreprise devrait devenir une source importante de croissance et sa part des revenus continuera d’augmenter.
Les trois principaux projets de construction de capacités progressent régulièrement et devraient assurer la croissance et améliorer la structure des produits.
L’entreprise promeut activement les progrès de la construction du « projet d’industrialisation de l’essai d’étanchéité au niveau de la réglementation des véhicules à semi – conducteurs de puissance», du « projet d’industrialisation des dispositifs à semi – conducteurs de puissance haut de gamme» de Nantong et du « projet de construction de lignes de production et de soutien pour les puces de puissance de 6 pouces et les dispositifs d’étanchéité», renforce la capacité de fabrication de puces et la capacité d’étanchéité avancée de l’entreprise pour les MOSFET, les dispositifs de protection, etc., et fournit un soutien pour l’amélioration de la structure des produits de l’entreprise et Assurer la croissance à long terme de l’entreprise.
Indice de risque: la construction de la capacité de production n’est pas aussi bonne que prévu; Baisse de la demande industrielle; La concurrence s’intensifie et la marge brute diminue.
