Xiamen Hexing Packaging Printing Co.Ltd(002228) ( Xiamen Hexing Packaging Printing Co.Ltd(002228) )
Aperçu de l’événement
Xiamen Hexing Packaging Printing Co.Ltd(002228) Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 218 millions de RMB, soit – 24,73% d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, les revenus des sociétés Q1, Q2, Q3 et Q4 sont respectivement de 37,49, 44,65, 44,54 et 4881 milliards de RMB, soit + 94,13%, + 57,58%, + 34,71%, + 24,02% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était respectivement de 0,61, 0,90, 0,54 et 0,14 milliard de RMB, soit + 66,17%, – 11,50%, – 32,32%, – 81,17% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a continué d’augmenter et le taux de croissance des bénéfices a considérablement diminué en raison de l’intensification de la concurrence sur le marché et de l’augmentation des prix des matières premières. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en 2021 se sont élevés à 300 millions de RMB, soit – 14,15% d’une année sur l’autre, dont 74 millions de RMB provenant des activités d’exploitation du Q4, soit – 64,25% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la diminution de 92,80% d’une année sur l’autre des flux de trésorerie nets provenant des activités de financement et de la diminution de 248,02% d’une année sur l’autre de l’augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie résultant de l
Revenus: l’activité des boîtes de couleur a connu une croissance rapide d’une année sur l’autre, et l’emballage en papier et en plastique est disponible à l’avenir.
En ce qui concerne les produits, en 2021, les revenus de l’entreprise provenant de l’emballage ondulé, de l’emballage en boîte couleur, de l’emballage tampon, du papier industriel et d’autres activités étaient respectivement de 127,78, 6,59, 2,31, 35,33 et 348 millions de RMB, soit + 40,64%, + 62,06%, – 11,04%, + 85,00%, + 0,81% d’une année sur l’autre, et la proportion des activités susmentionnées était respectivement de 72,82%, 3,75%, 1,32%, 20,13% et 1,98%. L’entreprise continue d’étendre ses activités d’impression de boîtes colorées, de s’appuyer sur ses propres avantages pour les clients en stock, de se conformer à la demande des clients et de s’adapter à la mise à niveau et à l’affaissement précis du segment du marché, de saisir l’augmentation des stocks et de réaliser une croissance annuelle élevée des revenus d’emballage de boîtes colorées d’ici 2021. Dans le même temps, l’entreprise met l’accent sur l’innovation et dispose d’un avantage technologique de premier plan dans la conception, la fabrication et l’application d’emballages ondulés. Grâce à des investissements continus dans la recherche et le développement, l’entreprise encourage fortement l’innovation technologique et la mise à niveau des produits dans tous les domaines d’activité; En 2021, la société a obtenu 518 brevets, dont 12 brevets d’invention, 477 brevets de modèle d’utilité et 29 brevets de dessin ou modèle. Le nombre total de brevets a augmenté de plus de 100 par rapport aux années précédentes. En outre, l’entreprise s’est concentrée sur l’expansion de la capacité d’emballage du papier et du plastique, a initialement planifié la production de masse de l’usine thaïlandaise et de la ligne de production du papier et du plastique de l’usine Minhang de Shanghai, de la conception, de la fabrication de moules à la production et à l’intégration des essais, et espère reproduire le modèle à d’autres lignes de production par la suite, et la technologie du papier et du plastique peut être utilisée à l En 2022, l’entreprise développera des technologies d’emballage de pointe telles que l’impression numérique variable, le filigrane numérique et l’emballage ar en combinant l’impression numérique et les technologies d’application informatique, afin de répondre aux besoins d’emballage diversifiés. Entre – temps, nous augmenterons les investissements dans la recherche scientifique et l’innovation, accélérerons la recherche sur les technologies d’emballage de base, les matériaux écologiques et d’autres aspects, et transformerons efficacement les résultats de la recherche pour soutenir l’expansion de la gamme de produits de l’entreprise.
Côté bénéfice: la rentabilité est sous pression et le contrôle des dépenses est bon pendant la période
En 2021, la marge brute et la marge nette de la société étaient respectivement de 8,57% et 1,32%, soit – 2,80 PCT et – 1,41 PCT par rapport à l’année précédente; Sur une base trimestrielle, la marge brute et la marge nette de l’entreprise au quatrième trimestre étaient respectivement de 6,91% et 0,28%, soit – 0,86 PCT et – 1,86 PCT d’une année sur l’autre. Le niveau de la marge brute a diminué de façon significative, principalement en raison de l’expansion continue de l’échelle des activités de l’entreprise, de l’augmentation du coût des matières premières et de l’augmentation des prix. La baisse de la marge bénéficiaire nette est inférieure à la marge bénéficiaire brute, principalement en raison de l’apparence de l’avantage d’échelle de l’entreprise et de son bon contrôle des dépenses. En 2021, le taux des dépenses de l’entreprise était de 7,03%, soit – 1,09 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses de R & D et le taux des dépenses financières étaient respectivement de 2,05%, 2,65%, 1,74% et 0,60%, soit – 0,58 PCT, 0,60 PCT, + 0,12 PCT et – 0,02 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses pour la période d’un trimestre au quatrième trimestre était de 6,02%. D’une année sur l’autre, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses de R & D et le taux des dépenses financières étaient respectivement de 1,13%, 2,71%, 1,73% et 0,45%, soit + 1,55 PCT, – 0,34 PCT, – 0,02 PCT et – 0,07 PCT d’une année sur l’autre.
Le rachat d’actions améliore le mécanisme d’incitation à long terme et le plan de distribution des bénéfices montre la détermination des actionnaires à rembourser
En 2021, la compagnie a lancé un programme continu de rachat à deux reprises, dont la première phase a été achevée le 21 mai 2021 et la deuxième phase est en cours. À la fin du mois de mars 2022, 40,3 millions d’actions ont été rachetées dans le cadre du plan de rachat à deux phases de la société, ce qui représente 3,25% du capital social total actuel de la société. Le montant total payé est de 147 millions de RMB (à l’exclusion des frais de transaction). Le rachat d’actions sera utilisé pour mettre en œuvre le plan d’incitation au capital ou d’actionnariat des employés de l’entreprise, tout en préservant les intérêts des investisseurs, il améliorera le mécanisme d’incitation à long terme de l’entreprise. Le 19 avril 2022, la compagnie a examiné et adopté le plan de distribution des bénéfices de la compagnie pour 2021. La compagnie distribuera des dividendes en espèces de 1,50 RMB (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour 10 actions et 0 action bonus (y compris l’impôt) à tous les actionnaires sur la base du capital – actions total à la date d’enregistrement des actions (moins les actions rachetées sur le compte spécial de rachat) à la date de mise en œuvre de la distribution des capitaux propres pour 2021, et aucune action bonus (y compris l’impôt) ne sera transférée au capital – actions par le Fonds d
Conseils en matière d’investissement:
Nous sommes optimistes quant au potentiel de développement de Xiamen Hexing Packaging Printing Co.Ltd(002228) Le « quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie circulaire» de 2021 définit les mesures visant à promouvoir la transformation verte des emballages Express, à optimiser continuellement l’environnement politique et à créer une bonne atmosphère de développement afin de promouvoir le développement de l’industrie de pointe. La stratégie de la sector – forme de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise, la nouvelle technologie & la nouvelle sector – forme donne à l’entreprise un élan de développement vigoureux; Renforcer la numérisation et l’innovation de l’emballage habilitant pour la R & D et l’innovation, améliorer continuellement la compétitivité de base, et s’attendre à ce que le taux de croissance rapide soit maintenu à l’avenir. Nous ajustons le chiffre d’affaires prévu de l’entreprise de 21 112 / 27 097 milliards de RMB en 22 – 23 ans à 19 944 / 24 400 milliards de RMB, et le chiffre d’affaires en 2024 sera de 29 360 milliards de RMB; Compte tenu de l’influence de l’intensification de la concurrence sur le marché et de la forte augmentation des prix des matières premières, l’EPS de 22 à 23 ans a été réduit de 0,5%. 35 / 0,45 Yuan prévu à 0,20 / 0,25 Yuan, en 2024 EPS 0,31 yuan. Correspondant au prix de clôture de 3,78 RMB / action le 20 avril 2022 et au PE correspondant de 19 / 15 / 12 fois en 2022 – 2024, la cote « achat» est maintenue.
Conseils sur les risques:
Risque accru de concurrence industrielle. Risque d’augmentation du coût des matières premières. Risque accru de dépenses financières.
