Shenzhen Sine Electric Co.Ltd(688395) ( Shenzhen Sine Electric Co.Ltd(688395) )
Résumé des résultats: la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 445 millions de RMB en 2021, en hausse de 10,55% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 73 186900 RMB, en hausse de 4,02% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 66,45 millions de RMB, en baisse de 0,26% par rapport à l'année précédente; Le SPE est de 0,93 yuan. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 844959 millions de RMB, en baisse de 20,4% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère était de 13 798600 RMB, en baisse de 23,26% par rapport à l'année précédente.
L'activité des convertisseurs de fréquence a connu une croissance régulière et les bénéfices devraient reprendre. En 2021, le chiffre d'affaires des convertisseurs de fréquence universels de la compagnie s'élevait à 194 millions de RMB, en hausse de 11,83% par rapport à l'année précédente, avec une marge brute de 34,86%, en baisse de 3,75 PP par rapport à l'année précédente; Le chiffre d'affaires de l'avion spécial intégré s'est élevé à 143 millions de RMB, en hausse de 4,96% d'une année sur l'autre, avec une marge brute de 36,14%, en baisse de 3,34 PP d'une année sur l'autre. L'augmentation du prix des matières premières a entraîné une augmentation des coûts d'exploitation, ce qui a eu une incidence sur la rentabilité de l'entreprise. En termes de volume et de prix, en 2021, le volume des ventes d'onduleurs universels de la compagnie était de 225100 ensembles, en hausse de 15,95% par rapport à l'année précédente, et le prix moyen du produit a été réduit à 862,60 yuan / ensemble; Les ventes de machines spéciales intégrées se sont élevées à 48 200 unités, en baisse de 7,71% par rapport à l'année précédente, et le prix moyen des produits a augmenté à 2 974,66 yuan / Unit é. Nous croyons que, malgré la baisse temporaire de la marge brute de l'entreprise, l'entreprise est restée à l'avant - garde des entreprises financées par des fonds nationaux par rapport à ses concurrents dans un environnement industriel où les coûts ont continué d'augmenter, et qu'elle s'attend à ce que la baisse des coûts technologiques entraîne une reprise des bénéfices.
Les Servo - produits sont largement utilisés et leurs avantages sont consolidés par une itération rapide des produits. En 2021, le chiffre d'affaires des services de la société s'élevait à 99 057400 RMB, en hausse de 17,92% par rapport à l'année précédente, et la part des services a augmenté à 22,24%, ce qui a permis une croissance stable. En termes de volume et de prix, les ventes de servo - produits ont atteint 96 700 unités, en hausse de 25,36% par rapport à l'année précédente, et le prix moyen est tombé à 1 024,77 yuan / Unit é. À l'heure actuelle, les Servo - produits de l'entreprise sont largement utilisés dans l'industrie photovoltaïque, comme les machines de coupe multifils polysilicium, les véhicules intelligents, le brassage Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En outre, le système de servocommande en boucle fermée et haute performance de l'entreprise est entré dans la phase pilote du projet de recherche. À l'avenir, les produits de l'entreprise seront largement utilisés dans des situations où la précision et le coût sont plus élevés. La compétitivité des produits devrait être encore améliorée.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d'investissement. On estime que le chiffre d'affaires de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 601 millions de RMB, 719 millions de RMB et 838 millions de RMB respectivement, et que le bénéfice net attribuable à la société mère maintiendra un taux de croissance composé de 26,34% au cours des trois prochaines années. L'entreprise est à un niveau avancé de l'industrie en termes de qualité des produits, de niveau technique et d'efficacité opérationnelle. À long terme, les performances devraient être pleinement réalisées et la cote d'achat devrait être maintenue.
Conseils sur les risques: risques liés au développement de nouveaux produits; Risque de dépendance à l'importation de puces IC, d'IGBT et d'autres composants électroniques.
