Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) ( Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3,1 milliards de RMB, en hausse de 17,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 290 millions de RMB, en hausse de 43,71% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 260 millions de RMB a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, en hausse de 39,23% d’une année sur l’autre.
Les principales activités de l’entreprise ont connu une croissance rapide et les résultats au pays et à l’étranger ont tous augmenté: en 2021, sous l’influence de nombreux facteurs, tels que la libération de la capacité de production au stade initial de l’entreprise, l’acceptation de l’appel d’offres centralisé, la croissance rapide de la Demande du marché de l’injection de vaccins et l’expansion de la demande causée par des épidémies répétées au pays et à l’étranger, l’entreprise a réalisé une croissance rapide des principales activités de l’entreprise. Parmi les produits dont le revenu de l’entreprise a atteint plus de 400 millions de RMB, les produits finis tels 820 millions de RMB et 460 millions de RMB, en hausse de 28,35%, 49,93% et 51,40% respectivement d’une année sur l’autre. En outre, la qualité des produits de l’entreprise a été reconnue par des entreprises d’instruments médicaux de renommée mondiale et a formé une relation de coopération stable à long terme pour le développement de projets, l’approvisionnement et la commercialisation. Les commandes de produits de l’entreprise sur le marché international ont augmenté rapidement. Selon les régions, le marché chinois de l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 2,05 milliards de RMB, en hausse de 13,39% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires du marché international a atteint 1,04 milliard de RMB, en hausse de 37,59% par rapport à l’année précédente.
L’achat centralisé à plusieurs endroits a remporté l’appel d’offres et a accéléré la pénétration du marché blanc: en 2021, l’achat centralisé d’instruments médicaux en Chine a continué de progresser, et l’aiguille de rétention et l’appareil de perfusion fonctionnel de l’entreprise ont été inclus dans le catalogue d’achat centralisé de consommables médicaux, et ont remporté l’appel d’offres dans l’achat centralisé à Hebei, Shandong et d’autres endroits, ce qui non seulement a accéléré la pénétration des produits d’achat centralisé de l’entreprise sur le marché blanc, mais a également élargi la part de marché locale des produits de l En outre, dans le contexte de l’amélioration progressive de la sensibilisation au traitement du diabète en Chine à l’avenir, la perméabilité de l’aiguille d’insuline devrait augmenter rapidement. L’aiguille d’insuline de l’entreprise est continuellement optimisée par itération. L’aiguille d’insuline de sécurité de nouvelle génération a une performance plus élevée tout en étant très rentable. Il est prévu de réaliser le remplacement domestique et d’accélérer la prise de part de marché.
En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 170 millions de RMB, en hausse de 33,15% par rapport à l’année précédente; Le taux des d épenses de R & D est de 5,34%, en hausse de 0,64 PP par rapport à 2020. Grâce à des investissements continus dans la recherche et le développement, les produits de l’entreprise sont continuellement mis à niveau itérativement, de nouveaux produits sont mis sur le marché successivement, des paquets de beauté jetables sont utilisés pour compléter l’enregistrement en Chine et commencer la commercialisation; L’aiguille d’injection de sécurité à usage unique, la seringue de sécurité à usage unique et d’autres produits doivent être enregistrés et soumis à 510k; En 2021, 14 produits ont été enregistrés pour la première fois et 26 produits ont été enregistrés de façon continue. À l’avenir, l’introduction en bourse continue de produits d’équipement médical, d’injection de sécurité et d’intervention élargira encore la gamme de produits de l’entreprise et augmentera les bénéfices de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Nous maintenons la prévision des bénéfices nets attribuables à la société mère à 396 / 513 millions de RMB en 2022 / 2023, la prévision des bénéfices nets attribuables à la société mère à 649 millions de RMB en 2024, la valeur de marché actuelle correspondant à PE est respectivement 19 / 14 / 11 fois, et nous maintenons la notation d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la promotion de nouveaux produits n’est pas aussi bonne que prévu; Pertes de change; La mise en œuvre de la politique d’achat centralisé a dépassé les attentes.
