Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Résumé des résultats
Le 19 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 25270 milliards de RMB, soit + 20% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 8002 milliards de RMB pour la société mère, soit + 20% d'une année sur l'autre;
Du point de vue du quatrième trimestre, en 2021, la société Q4 a réalisé un chiffre d'affaires de 5878 milliards de RMB, soit + 18% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1339 milliards de RMB, soit + 3% d'une année sur l'autre;
Le même jour, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, et le chiffre d'affaires de la compagnie au cours du premier trimestre de 2022 était de 6943 milliards de RMB, soit + 20% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 2 105 millions de RMB, soit + 23% d'une année sur l'autre.
Analyse des opérations
Les investissements médicaux de la Chine continuent d'augmenter et de promouvoir le développement des entreprises de fabrication d'équipements. En 2021, l'espace de marché de la nouvelle infrastructure médicale de la Chine a dépassé 20 milliards de RMB. En tant que marque leader d'instruments médicaux nationaux, Meirui est mieux adapté aux besoins de la nouvelle infrastructure médicale. En 2021, les produits d'information sur la vie et de soutien de l'entreprise ont réalisé un chiffre d'affaires de 11 153 milliards de RMB, soit + 11% d'une année sur l'autre (croissance composée de + 33% sur deux ans). Tous les secteurs d'activité ont connu un développement régulier, les lignes de produits connexes qui ont été limitées par l'épidémie ont été progressivement rétablies et la croissance globale de l'entreprise a été stable.
Investir continuellement dans la R & D et l’innovation, et mettre à niveau et itérer continuellement les produits. La marge bénéficiaire annuelle de la société est restée stable d’une année sur l’autre, les investissements dans la R & D ont continué d’augmenter et les dépenses de R & D ont augmenté de 35% d’une année sur l’autre en 2021. Les produits de l'entreprise sont continuellement enrichis, l'itération technique continue et la percée de produits haut de gamme est réalisée dans de nombreux domaines, y compris la machine d'anesthésie haut de gamme, l'analyseur de chimiluminescence haut de gamme, le BC - 7500crp, le système d'ultrasons haut de gamme, le système d'imagerie d'endoscope Fluorescent ultra haute définition 4K, etc.
L'incitation en espèces et l'incitation au capital vont de pair pour accroître l'enthousiasme des employés. L'entreprise attache de l'importance à l'amélioration de l'enthousiasme au travail du personnel de base et de l'épine dorsale technique. Parallèlement à la mise en œuvre d'incitations en espèces à long terme, une nouvelle série de plans d'actionnariat des employés a été lancée au début de 2022, avec une large couverture et un taux de croissance composé de 20% du rendement cible sur trois ans, démontrant ainsi la confiance de l'entreprise dans le développement.
Une série de nouvelles politiques sont progressivement mises en œuvre et les principales entreprises nationales devraient en bénéficier. La mise en place d'une série de politiques, telles que l'évaluation du rendement des hôpitaux publics, le DRG / DIP et l'achat centralisé de quantités, offre l'occasion aux entreprises nationales de haute qualité qui maîtrisent les technologies de base et fournissent des produits rentables d'entrer rapidement dans les établissements médicaux publics. En 2021, l'entreprise a répondu positivement au modèle national d'approvisionnement en ruban, a participé à l'approvisionnement en ruban, y compris les produits orthopédiques et de diagnostic in vitro, a finalement obtenu de bons résultats d'appel d'offres et a eu l'occasion d'accroître rapidement sa part de marché.
Ajustement des bénéfices et suggestions d'investissement
Nous continuons d'être optimistes quant à la force d'innovation et à la valeur à long terme de l'entreprise. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 96,04, 116,56 et 13995 milliards de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 20%, 21% et 20% d'une année sur l'autre, et que le SPE sera de 7,92, 9,61 et 11,54 RMB, ce qui correspond à 41, 34 et 28 fois le PE, et que la cote d '« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques
Risque d'expansion du produit inférieur aux attentes; Risques liés à la politique de contrôle des coûts de l'assurance médicale; M & a gestion intégrée des risques.
