682200 (682200)
Événements
Le 18 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022. Au cours du premier trimestre de 2022q1, la compagnie a réalisé un revenu de 260 millions de RMB, en hausse de 124% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère était de 120 millions de RMB, en hausse de 356% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère était de 120 millions de RMB, en hausse de 195% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Le chiffre d’affaires du 1q22 a augmenté de 7,5% par rapport au 4q21 et le bénéfice net de la société mère a augmenté de 6% par rapport à l’année précédente. De janvier à février 2022, la compagnie a annoncé un chiffre d’affaires d’exploitation de 199 millions de RMB, en hausse de 171,97% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 105 millions de RMB, en hausse de 241,35% par rapport à l’année précédente. On estime que le chiffre d’affaires de la compagnie en mars s’élevait à 600 millions de RMB, en hausse de 40% d’une année sur l’autre et le bénéfice à 17 millions de RMB, en hausse de 55% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance a été réduit par rapport à janvier – février, principalement en raison du fait qu’un plus grand nombre d’équipements au 4q21 ont confirmé le revenu en janvier 22 et que le nouveau rapport unique signé au 4q21 a diminué (fluctuation saisonnière).
La société a vendu plus de 1500 machines d’essai en 2021 et plus de 4500 machines installées dans le monde à la fin de l’année 21. La performance et la fiabilité du produit 8200 de l’entreprise sont supérieures, et l’avantage de l’écosystème est formé avec les sociétés de conception étrangères et les fabricants d’essais d’étanchéité en Chine. Ces produits représentent plus de 60% du marché chinois et nous nous attendons à ce qu’ils continuent de croître régulièrement avec l’industrie à l’avenir. Débit rapide de la machine d’essai SOC de l’entreprise. Selon les statistiques du semis, le marché mondial des équipements d’essai de semi – conducteurs était de 7,8 milliards de dollars en 2021, le marché des systèmes d’essai SOC étant le segment le plus important. L’entreprise prévoit lancer cette année des cartes d’essai de 200 et 400 MHz et une sector – forme de nouvelle génération afin d’améliorer encore la couverture des SOC et d’ouvrir un espace de croissance à long terme. En outre, le système d’essai de puissance de l’entreprise peut couvrir le Nitrure de gallium, le carbure de silicium et les puces IGBT. L’entreprise a mis en place des dispositifs de haute puissance relativement tôt dans le domaine, peut mieux faire face à la haute tension, au courant élevé et à d’autres seuils techniques connexes, et dans ce domaine pour former un avantage de premier plan.
Les clients se diversifient et les clients étrangers continuent de faire des percées. En ce qui concerne la répartition des types de clients, la proportion de clients de conception et d’IDM dans les nouvelles commandes signées par l’entreprise en 2021 était d’environ 40%. Cette proportion a continué d’augmenter au 1q22, la structure des clients a continué de se diversifier et l’écosystème des produits a continué d’être optimisé. En raison de l’épidémie, le chiffre d’affaires de la société dans les régions d’outre – mer en 2021 s’élevait à 700 millions de RMB, en hausse de 20,43% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a intensifié l’expansion de ses clients à l’étranger en créant une filiale malaisienne et est l’un des rares fabricants chinois d’équipements d’essai à entrer sur le marché des semi – conducteurs en Europe et aux États – Unis. Grâce à l’influence des principaux clients en Europe et aux États – Unis, nous pensons que le développement futur du marché de l’Asie du Sud – Est sera relativement harmonieux.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
L’entreprise bénéficie du maintien du climat favorable de l’industrie, de l’expansion des catégories de produits et de l’augmentation des expéditions. Le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 24 est estimé à 12,4 / 16,1 / 2,01 milliards de RMB, en hausse de 42% / 29% / 25% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 6,2 / 8,0 / 990 millions de RMB, en hausse de 41% / 29% / 24% par rapport à l’année précédente. Le PE correspondant est 39 / 31 / 25, et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Les progrès de la recherche et du développement de nouveaux produits ne sont pas à la hauteur des attentes; Baisse du climat de l’industrie; L’expansion des marchés étrangers n’a pas été aussi rapide que prévu.
