Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
Évaluation du rendement
Le 18 avril, Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) a publié le rapport annuel de Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 210 millions de RMB, soit + 45,76% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net a été déduit de 180 millions de RMB, soit + 45,94% d’une année sur l’autre. Le rendement du côté des revenus a dépassé les attentes, le rendement a été conforme aux attentes et a été temporairement sous pression en raison de la hausse des prix des matières premières.
Analyse des opérations
Du côté des revenus, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1230 milliards de RMB en 2021, soit + 71,66% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires correspondant de Q4 a atteint 421 millions de RMB, soit + 77,82% d’une année sur l’autre. Du point de vue du sous – canal, en ce qui concerne la distribution hors ligne, l’entreprise organise activement le recrutement de grands commerçants et prend de nombreuses mesures pour améliorer la qualité des concessionnaires. Débit rapide des canaux de commerce électronique. La société prend tmall, JD et d’autres entreprises de commerce électronique complètes comme position principale, profitant des dividendes du commerce électronique tels que jiaoyin, etc. selon le rapport annuel, le taux de croissance des ventes de tmall et JD au cours des 21 dernières années est respectivement de 212% et 193%. En outre, l’entreprise améliore activement la disposition globale de Ka, Home Fittings, Engineering et Channel Subsidence.
Du côté des bénéfices, la société a réalisé un bénéfice net de 210 millions de RMB pour la société mère en 2021, soit + 45,76% d’une année sur l’autre, et a déduit un bénéfice non net de 180 millions de RMB, soit + 45,94% d’une année sur l’autre. Pour le Q4 correspondant, le bénéfice net attribuable à la mère était de 54 millions de RMB, soit + 12,03% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net déduit était de 30 millions de RMB, soit – 20,02% d’une année sur l’autre. Plus précisément, le taux d’intérêt net de Q4 est de 12,83%, en baisse de 7,5 PCT d’une année sur l’autre, dont le taux de marge brute et le taux de charge de la période sont respectivement de – 4,5 PCT et + 4,4 PCT d’une année sur l’autre. Sous l’effet de l’augmentation du coût des matières premières, la marge brute de vente de Q4 était de 43,96%, soit – 4,5 PCT par rapport à l’année précédente. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a intensifié ses efforts de marketing avec un taux de dépenses de vente de 19,25%, soit + 2,7 PCT par rapport à l’année précédente. Q4 le taux des dépenses de vente, de gestion, de recherche et de développement et des dépenses financières de l’entreprise est respectivement de – 1,8 PCT / + 0,8 PCT / + 1,5 PCT / + 3,9 PCT par rapport à l’année précédente.
Prévisions de bénéfices & conseils en investissement
La logique d’amélioration de la perméabilité de l’industrie des fourneaux intégrés a été continuellement validée, et l’entreprise, en tant qu’équipe de première ligne, devrait bénéficier pleinement des dividendes élevés de la croissance de l’industrie. La Force des produits de l’entreprise est forte, l’efficacité de la transformation des canaux et de l’Organisation se reflète continuellement, et les revenus devraient continuer à augmenter fortement. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 18,8 milliards de RMB, 26,5 milliards de RMB et 3,68 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 53,0%, 40,7% et 38,8% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3,0 milliards de RMB, 4,1 milliards de RMB et 560 millions de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 45,0%, 35,2% et 37,0% d’une année sur l’autre. Le SPE est respectivement de 2,81, 3,80 et 5,21, et le cours actuel des actions correspond à un pe de 22,2x, 16,4x et 12,0x pour la période 2022 – 2024, ce qui maintient la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques
La consommation finale est faible et la pénétration n’a pas augmenté comme prévu; Risque accru de concurrence industrielle; Risque de hausse des prix des matières premières.
