Dongguan Aohai Technology Co.Ltd(002993) ( Dongguan Aohai Technology Co.Ltd(002993) )
Événement: le 19 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 4245 milliards de RMB, en hausse de 44,14% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 344 millions de RMB, en hausse de 4,40% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 308 millions de RMB, en baisse de 2,48% par rapport à l’année précédente; Il est proposé de verser un dividende en espèces de 0,2 yuan / action à tous les actionnaires. Entre – temps, la société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1107 milliard de RMB, en hausse de 29,78% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 105 millions de RMB, en hausse de 26,99% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 97 millions de RMB, en hausse de 23,18% par rapport à l’année précédente.
Avec le développement rapide de la technologie de recharge rapide de haute puissance, le système de recharge rapide pénètre progressivement des téléphones mobiles haut de gamme aux téléphones mobiles bas de gamme, et le prix unitaire et la proportion des ventes de la recharge rapide de l’entreprise continuent d’augmenter. Selon le calcul des données annoncées, le chargeur ASP de l’entreprise sera RMB 9,58 / 10,25 / 12,62 respectivement en 2019 – 2021, et le volume des ventes de chargeurs sera RMB 2,19 / 2,72 / 310 millions respectivement. Le chargeur et l’adaptateur / stockage d’énergie portatif et d’autres ont respectivement réalisé un chiffre d’affaires de 39,13 / 333 millions de RMB, YOY + 40,45% / + 108,64%; La marge bénéficiaire brute était de 18,37% / 16,57%, YOY – 5,11 PCT / – 0,76 PCT, qui a été affectée par l’épidémie, l’augmentation des coûts des matières premières et des transports, la fluctuation du taux de change et la limitation de l’électricité. Le bénéfice du 22q1 s’est amélioré par rapport au 21q4, la marge brute globale a augmenté à 19,04%, YOY – 0,84 PCT, qoq + 1,30 PCT.
Le marché de la recharge rapide / sans fil Gan connaît une croissance rapide, tandis que les produits de haute puissance continuent de faire des percées: pour répondre aux exigences des utilisateurs en matière d’efficacité, de petite taille et de sécurité des chargeurs, la recharge rapide Gan avec des caractéristiques d’efficacité et de légèreté et la recharge sans fil sûre et flexible devraient devenir la tendance au développement du marché de la recharge. Selon BCC Research, le marché mondial des chargeurs de câbles atteindra 11 431 millions de dollars en 2022; Les principaux fabricants publient successivement des produits de recharge rapide Gan, et on s’attend à ce que la taille du marché mondial des chargeurs Gan dépasse 60 milliards de RMB en 2025 et que le cagr dépasse 90% en cinq ans. Avec le développement rapide de la technologie de remplissage rapide de haute puissance de 40 W et plus, la perméabilité des produits de remplissage rapide a été améliorée rapidement, et la puissance de remplissage rapide a également été améliorée de 10 à 20 W dans le passé. Les produits de remplissage rapide de plus grande valeur tels que 66 w et 120 W ont été vendus en grande quantité. Selon les données du marché et des marchés, le marché mondial de la recharge sans fil devrait atteindre 13,4 milliards de dollars d’ici 2026 et 24,6% d’ici cinq ans. À l’heure actuelle, l’entreprise a réalisé une production de masse à grande échelle, y compris des produits de recharge par câble de 120W et moins, de recharge rapide de 120wgan, de recharge sans fil de 15W, de recharge rapide de 160W / 200w et plus et de recharge sans fil de 50W en cours de recherche; À l’avenir, l’entreprise, en tant que chef de file des chargeurs en Chine, devrait continuer à faire des percées dans les domaines de la charge rapide de haute puissance et de la charge sans fil et profiter pleinement des dividendes du marché.
Les scénarios d’application multiples s’étendent horizontalement et de nouveaux produits dans des domaines tels que le rechargement sans fil, les outils électriques et les serveurs devraient s’étendre rapidement: l’entreprise s’appuie sur les activités et les technologies existantes pour développer des activités dans de nombreux domaines et espère réaliser un développement stable à long terme. Chargeur de téléphone mobile: maintenir une relation de coopération stable à long terme avec des marques de téléphone mobile bien connues en Chine et à l’étranger, telles que hmov, Glory, sound, Nokia, moto, etc.; Recharge sans fil: l’entreprise possède des clients internationaux tels que Murphy, Best Buy et Google, et a obtenu la certification de la technologie de recharge rapide sans fil Qualcomm délivrée par UL en 21 ans. Actuellement, les produits ont été appliqués dans des domaines tels que le chemin de fer à grande vitesse, l’UAV et la maison intelligente; Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a acquis avec succès Solin communications, a élargi la disposition du champ de recharge sans fil, a prévu une production de masse de produits tels que le rechargement sans fil, le rechargement sans fil de brosse à dents électrique et le coussin de souris sans fil à recharge rapide dans 22 ans; Catégorie PC: les chargeurs personnalisés 45w / 65w / 100W et autres ont été produits à grande échelle, 140W est en cours de développement et coopère avec des clients tels que Huawei, ASUS et xiaomi; Le chargeur gan30w / 45w / 65w / 100wpd auto – développé est compatible avec une variété de terminaux; Catégorie IOT: une coopération stable a été établie avec de nombreux clients de marque dans des domaines tels que les portables, les maisons intelligentes et les Haut – parleurs intelligents. Le volume d’expédition des clients comme xiaomi, Amazon et Google a augmenté rapidement. En 21 ans, le chiffre d’affaires dans ce domaine a atteint 567 millions de RMB, YOY + 69,8%; Outils électriques: réalisation d’une percée de 0 en 21 ans, production de masse de 2 nouveaux produits et achèvement de la construction de la sector – forme de produits 42w / 84w / 168w; À l’heure actuelle, nous avons importé des clients tels que Ruiqi et baoshi, et nous espérons étendre progressivement d’autres entreprises de premier plan à l’avenir, avec un espace de croissance considérable; Classe de données: actuellement, le développement de l’alimentation principale du serveur 550w / 800W est terminé et le développement de 1300W / 3600w est en cours; 21q4 les produits d’alimentation du serveur de l’entreprise ont commencé à être produits en série, et on s’attend à ce qu’ils soient rapidement mis en service au cours des 22 prochaines années; Marque indépendante: promouvoir activement la construction de la marque aohi et Shift Speed et réaliser un chiffre d’affaires de 400 millions de RMB en 21 ans; Parmi eux, l’aohi a atteint l’objectif de tmall de rechercher activement la marque de chargeur TOP10, et a obtenu les dix premiers résultats de tmall Top 5, double 11 Top3 et la stabilité des produits de stockage. En outre, l’entreprise a obtenu 35% des capitaux propres de Zhixin Control en 21 ans, a participé à l’augmentation de capital en 22 ans et a obtenu 67 227% des capitaux propres avec succès, ce qui a renforcé la compétitivité de l’entreprise dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques.
L’expansion continue de la capacité de production, la recharge rapide et l’alimentation électrique de haute puissance ont obtenu le Code d’augmentation: l’entreprise possède quatre bases de production et de fabrication à Dongguan, Jiangxi, Inde et Indonésie, avec une capacité de production de plus de 220 millions d’unités en 21 ans; Avec une filiale à part entière de la chaîne d’approvisionnement, la capacité annuelle des matériaux de base comprend plus de 100 millions de coquilles en caoutchouc, plus de 500 millions de condensateurs électrolytiques et près de 20 millions de transformateurs plats. Avec la mise en service successive du projet d’accessoires de terminaux intelligents Dongguan et du projet de recharge sans fil / recharge rapide intelligente Jiangxi, la capacité de production de l’entreprise a été pleinement libérée. Le 12 avril 2022, le plan d’augmentation fixe de l’entreprise a été approuvé. L’entreprise prévoit recueillir près de 2 milliards de RMB, dont environ 1,4 milliard de RMB pour le « projet de construction d’une base de production intelligente pour la recharge rapide et l’alimentation électrique de haute puissance», et le reste des fonds sera utilisé pour la construction et La promotion de la marque, la mise à niveau du Centre R & D, etc. l’échelle de l’entreprise devrait s’étendre davantage avec l’expansion de la capacité.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 5209 milliards de RMB, 6352 milliards de RMB et 7472 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 446 millions de RMB, 570 millions de RMB et 755 millions de RMB, le SPE sera respectivement de 1,90, 2,43 et 3,21 RMB, et le PE correspondant sera respectivement de 15,3, 12,0 et 9,0 fois, et la cote d’investissement « buy – A » sera attribuée.
Indice de risque: la situation épidémique ne s’est pas rétablie comme prévu; Risque de fluctuation des prix des matières premières; La perméabilité de remplissage rapide n’est pas aussi élevée que prévu; La recherche et le développement de produits n’ont pas répondu aux attentes.
