Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) ( Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
En 2021, le bénéfice net attribuable à la mère était de + 51,28% d’une année sur l’autre et de + 71,68% d’une année sur l’autre au Q4.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 4168 milliards de RMB, soit + 37,85% par rapport à la même période de l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 579 millions de RMB pour la société mère, soit + 51,28% par rapport à la même période de l’année précédente; 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1138 milliard de RMB, soit + 43,88% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 177 millions de RMB, soit + 71,68% d’une année sur l’autre. Le rendement global est conforme à nos attentes.
Activité traditionnelle des appareils ménagers: les échangeurs de chaleur sont rentables à court terme et les revenus des déshumidificateurs augmentent régulièrement
Échangeur de chaleur: le chiffre d’affaires atteint 2328 milliards de RMB en 2021, soit + 12,42% d’une année sur l’autre. Toutefois, la forte hausse des prix des matières premières, telles que les tubes en cuivre et les feuilles d’aluminium, a eu un impact sur l’activité des échangeurs de chaleur de l’entreprise, ce qui a entraîné une baisse de la rentabilité et des résultats à court terme sous pression. Déshumidificateur: en 2021, le chiffre d’affaires du déshumidificateur s’élevait à 562 millions de RMB, soit + 23,75% d’une année sur l’autre. Pendant cinq années consécutives, les produits déshumidifiés de l’entreprise se sont classés au premier rang des revenus de vente à JD et tmall Platform, et ont également activement mis en place des canaux hors ligne. En outre, l’augmentation de la demande sur le marché européen a également entraîné l’expansion des activités à l’étranger de l’entreprise, avec des ventes à l’
Service d’onduleur: maintenir une forte augmentation et améliorer le développement ultérieur du micro – onduleur
En 2021, le chiffre d’affaires de l’onduleur s’élevait à 1 198 millions de RMB, soit + 262,34% d’une année sur l’autre. Le revenu de l’onduleur de stockage d’énergie est de 532 millions de RMB, soit + 265,27% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de l’onduleur en série est de 539 millions de RMB, soit + 265,53% d’une année sur l’autre; Les revenus des micro – onduleurs se sont élevés à 107 millions de RMB, soit + 257,94% par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, l’industrie photovoltaïque mondiale connaît un développement vigoureux, avec une augmentation continue de la capacité installée, ce qui entraîne une croissance plus rapide de l’industrie des onduleurs. Dans le contexte où le marché des onduleurs photovoltaïques à l’extérieur de la Chine est dominé par des produits industriels et commerciaux et où l’offre du marché des ménages est inférieure à la demande, l’entreprise a d’abord mis au point et mis au point des onduleurs de stockage d’énergie pour les ménages afin de réaliser le dépassement de virage. À l’avenir, nous nous attendons à ce que le développement des produits d’onduleur miniature de l’entreprise stimule davantage l’activité d’onduleur de l’entreprise et la croissance rapide de la performance globale.
Commentaires sur les résultats: on s’attend à ce que l’offre et la demande d’appareils ménagers s’améliorent marginalement en H2 et que le Service d’onduleur maintienne une forte croissance.
Bien que les activités traditionnelles de l’entreprise en matière d’appareils ménagers soient sous pression à court terme en raison du ralentissement de la demande dans l’industrie de la climatisation et de la hausse des prix des matières premières, les activités d’onduleurs ont continué d’avoir une atmosphère élevée, ce qui est conforme aux attentes. Nous croyons que l’entreprise d’appareils ménagers devrait connaître la libération de la demande et l’amélioration de l’offre au cours du deuxième semestre de l’année, et nous continuons d’être optimistes quant au développement des produits d’onduleurs miniatures de l’entreprise, ce qui devrait stimuler davantage l’activité d’onduleurs de l’entreprise et la croissance rapide de l’ensemble de l’entreprise.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous continuons d’être optimistes quant à la croissance stable de l’activité des appareils ménagers et à la forte croissance de l’activité des onduleurs, et nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de l’entreprise pour la période de 22 à 24 ans sera respectivement de 5 838 milliards de RMB / 86,96 / 10 989 milliards de RMB, avec un taux de croissance correspondant de 40,07% / 48,96% / 26,37%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 931 millions de RMB / 16,21 / 2141 milliards de RMB, et le taux de croissance correspondant était de 60,85% / 74,18% / 32,07%. La valeur marchande actuelle est de 33,7 milliards, ce qui correspond à un pe de 36 X / 21 X / 16 X sur 22 à 24 ans.
Conseils sur les risques
La demande commerciale traditionnelle est inférieure aux attentes, le risque de fluctuation des prix des principales matières premières et le risque de fluctuation des politiques de l’industrie des onduleurs.
