Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ( Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) )
Résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 31 793 milliards de RMB, en hausse de 13,17% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 1 862 milliards de RMB, en hausse de 21,72% d’une année sur l’autre, en déduisant un bénéfice net non attribuable à la société mère de 1 577 milliards de RMB, en hausse de 21,17% d’une année sur l’
L’entreprise principale fleurit en plusieurs points, optimise la stratégie financière et améliore l’efficacité de la gestion pour stimuler une croissance de haute qualité. En 2021, dans un contexte défavorable où l’épidémie a entravé le fonctionnement de la chaîne d’approvisionnement électronique mondiale, l’entreprise a effectivement réalisé l’exploitation interne du potentiel grâce à la stratégie de « gestion de l’étalonnage, amélioration de la qualité et amélioration de l’efficacité», en particulier dans le secteur des circuits électroniques. La quantité et la part de mflex dans les principaux clients ont augmenté de façon synchrone, la capacité de production et la structure des clients de multek ont été améliorées et une croissance stable a été réalisée dans l’ensemble, et d’autres segments ont connu une croissance à des degrés divers. Au cours de la période considérée, les revenus des circuits électroniques, de l’affichage tactile, des dispositifs à LED et des composants de précision ont augmenté respectivement de 9,78%, 26,07%, 20,40% et 14,47% d’une année sur l’autre. Entre – temps, en 2021, la compagnie a continuellement amélioré l’efficacité de la gestion, contrôlé rigoureusement les dépenses en capital, optimisé la structure du capital et de la dette, réduit la pression financière de la compagnie et réduit le ratio actif – passif de la compagnie de 3,53 PCT d’une année sur l’autre à la fin de la période visée par le rapport. À 61,34%, la transformation numérique de la gestion des opérations et la stratégie financière de réduction de l’effet de levier et de restructuration contribueront efficacement à la croissance de haute qualité de l’entreprise au cours des prochaines années.
FPC: le marché croissant de l’électronique grand public et de l’électronique automobile est clair et l’espace de croissance de l’entreprise devrait être encore élargi. À l’heure actuelle, l’entreprise est devenue les trois principaux fournisseurs mondiaux de BPC, et mlfex a été introduit dans le système mondial de chaîne d’approvisionnement des clients finaux de base dans les domaines de l’électronique grand public et des nouveaux véhicules énergétiques, et joue un rôle important dans l’électronique grand public. Bien que les téléphones intelligents soient dans la phase de jeu de stock au cours des dernières années, l’entreprise a encore réalisé l’amélioration continue du numéro de matériel et de la part des clients de base, en même temps, Les principaux clients devraient lancer le premier produit VR / AR au cours du deuxième semestre de cette année, lorsque le softboard sera un produit indispensable, ce qui apportera un espace de marché supplémentaire considérable aux produits de l’entreprise; Dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques, tout en approfondissant la coopération avec les principaux clients en Amérique du Nord, l’entreprise développera activement de nouvelles forces de construction automobile financées par des fonds nationaux, réalisera des positions de blocage omnidirectionnelles, améliorera continuellement le niveau d’intelligence de l’ensemble du véhicule, augmentera continuellement les modules de fonction, augmentera également le nombre de puces et de composants électroniques dans le véhicule, et la connexion entre les différents modules de fonction dans le véhicule deviendra de plus en plus complexe, dans ce cas, L’utilisation excessive de harnais de câblage pour la connexion peut difficilement éviter l’enchevêtrement entre différents harnais de câblage et d’autres problèmes, ce qui entraîne une insécurité inutile. Par conséquent, la demande de FPC automobile avec une disposition soignée et une structure compacte émerge en grand nombre. En tant que deuxième fournisseur mondial de FPC, l’entreprise devrait être le premier bénéficiaire.
Mettre en jeu les avantages de la chaîne industrielle, coordonner efficacement toutes les activités et embrasser pleinement le marché de la nouvelle énergie et de l’océan bleu. En 2021, les revenus liés aux nouveaux véhicules énergétiques de l’entreprise ont augmenté de 120% d’une année sur l’autre. Sur la base de la compréhension de chaque segment du marché et de son propre positionnement, l’entreprise a mis l’accent sur le nouveau plan de développement triennal dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques. À L’heure actuelle, les activités de FPC ont été bien établies dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques. Les produits d’affichage photoélectrique et de composants de précision ont également des perspectives d’application. Les réserves techniques accumulées dans le passé aideront l’entreprise à saisir avec précision les possibilités de développement industriel, telles que les composants de précision. Dans la tendance d’application des produits en alliage d’aluminium alimentés par le poids léger de l’automobile, l’entreprise a réalisé l’approvisionnement en pièces structurales fonctionnelles en alliage d’aluminium léger pour les clients automobiles bien connus de l’industrie. À l’avenir, l’entreprise continuera de rechercher les principaux produits dans les nouveaux véhicules énergétiques électriques, intelligents et d’autres applications, et continuera de cultiver de nouveaux points de croissance des bénéfices.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: couverture initiale et notation des achats. Sur la base de l’analyse ci – dessus, nous prévoyons que le bénéfice net de la société en 2022 – 2024 sera de XX milliards de RMB, XX milliards de RMB et XX milliards de RMB respectivement, et que le prix actuel des actions correspondant à PE sera XX, XX et XX fois respectivement, couvrant pour la première fois et donnant une cote d’achat.
Conseils sur les risques: (1) Les produits VR / AR des principaux clients sont lancés tardivement ou les conditions d’expédition sont inférieures aux attentes; Le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques ralentit; L’expansion de chaque gamme de produits dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été aussi rapide que prévu.
