Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) ( Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) )
Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) publier le rapport annuel 2021: ① en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 895 millions, en hausse de 20,84% par rapport à l’année précédente, en baisse de 44,28% par rapport à la même période en 2019; Réaliser un bénéfice net de 43 millions de RMB pour la société mère, qui est passé de – 46 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier à un bénéfice, en baisse de 87,22% par rapport à la même période en 2019; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de – 51 millions de RMB, comparativement à – 102 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier. En 2021, le chiffre d’affaires de la société Q4 s’élevait à 226 millions de RMB, en baisse de 21,06% par rapport à l’année précédente et de 38,49% par rapport à la même période en 2019; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 19 millions de RMB, en hausse de 1 108,33% d’une année sur l’autre et de 349,88% d’une année sur l’autre en 2019. En 2021, les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation de la société se sont élevés à 94 millions de RMB, ce qui a entraîné une perte de bénéfice de – 100 millions de RMB par rapport à la même période l’an dernier, en baisse de 77,98% par rapport à la même période en 2019.
Au cours du premier semestre de 2021, la tendance à la reprise a été remarquable et le nombre de touristes touchés par l’épidémie a diminué d’une année sur l’autre au cours du deuxième semestre de 2021. Au cours du premier semestre de 2021, les conditions d’exploitation de l’entreprise ont fluctué dans une large mesure. L’entreprise a commencé à se redresser en janvier – février, s’est réchauffée rapidement en mars – avril, a chuté de façon abrupte en mai, et a de nouveau augmenté en juin. Le nombre total de touristes a augmenté de façon significative au cours du premier semestre de 2021 par rapport à 2020. Au cours du premier semestre de 2021, le site pittoresque de Huangshan a accueilli 981000 touristes entrant dans la montagne, en hausse de 90% par rapport à l’année précédente. Le nombre de touristes reçus a Les téléphériques et les téléphériques ont transporté 2 044000 touristes, en hausse de 104,5% d’une année sur l’autre, et le volume des touristes transportés est revenu à 62,56% au cours de la même période en 2019. Au cours du deuxième semestre de 2021, la propagation de plusieurs épidémies a eu un impact sur les sites pittoresques, ce qui a entraîné une baisse du nombre de touristes. Le site pittoresque de Huangshan a accueilli 693000 touristes, en baisse de 30,3% par rapport à l’année précédente, et le nombre de touristes reçus est revenu à 36,94% au cours de la même période en 2019; Les téléphériques et les téléphériques ont transporté 1 577000 touristes, en baisse de 26% par rapport à l’année précédente, et le volume des touristes transportés est revenu à 38,35% au cours de la même période en 2019. Bien que le nombre de touristes ait été fortement affecté par l’épidémie au cours du deuxième semestre de l’année, il s’est rétabli tout au long de l’année. Sur l’ensemble de l’année 2021, la région pittoresque de Huangshan a accueilli 1 674000 touristes, en hausse de 10,76% par rapport à l’année précédente, et le nombre de touristes est revenu à 47,82% en 2019; Les téléphériques et les téléphériques ont transporté 3 621000 touristes au total, en hausse de 15,60% par rapport à l’année précédente, et le volume des touristes transportés est revenu à 49,06% en 2019.
La marge brute des activités de Huizhou a augmenté, tandis que celle des téléphériques a maintenu un niveau élevé. En 2021, la marge bénéficiaire brute des activités hôtelières, des activités Huizhou, des activités de téléphérique et de téléphérique et des services touristiques de la compagnie a augmenté, dont la marge bénéficiaire brute des activités hôtelières était de 7,55%, soit + 1,77 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute des activités de Huizhou était de 29,63%, soit + 17,86 PCTs par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute des entreprises de téléphérique et de téléphérique était de 74,52%, soit + 1,98 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute des services touristiques était de 6,55%, soit + 1,12 PCT par rapport à l’année précédente. La marge bénéficiaire brute des activités scéniques de la compagnie a diminué, passant de – 11,13 PCTs à 20,39% en 2021.
Le taux des frais de vente et de gestion de l’entreprise a diminué, tandis que le taux des frais financiers a augmenté. En 2021, le taux des dépenses de vente de l’entreprise était de 33,16%, soit – 1,77 PCT par rapport à la même période en 2019, soit – 1,76 PCT par rapport à la même période en 2019. Le changement du taux des dépenses de vente est principalement dû à la baisse des dépenses de publicité. En 2021, le taux des frais de gestion était de 33,16%, soit – 6,93 PCT par rapport à la même période en 2019, soit + 14,26 PCT par rapport à la même période en 2019. Le taux des frais de gestion a légèrement changé au cours des dernières années, principalement en raison de la fluctuation des revenus. En 2021, le taux des dépenses financières était de 0,03%, soit + 1,87 PCT d’une année sur l’autre, soit + 0,52 PCT d’une année sur l’autre en 2019. La variation du taux des dépenses financières est principalement due à l’augmentation des charges d’intérêts sur les passifs locatifs découlant de la mise en œuvre des nouvelles normes de location en 2021.
Plan de distribution des bénéfices: la société a l’intention de distribuer des dividendes en espèces de 1,02 Yuan (y compris l’impôt) à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, et des dividendes en actions B seront distribués en dollars américains, avec un total de 74 millions de yuan de dividendes en espèces, Représentant 171,14% des bénéfices nets de la société à la société mère en 2021.
Conseils en matière d’investissement: le développement Multi – entreprises de l’entreprise favorisera l’aménagement du tourisme à grande échelle, développera des circuits de diffusion en direct sur Internet et permettra à l’entreprise de mettre en place une sector – forme, une marque et un système de gestion. Les produits touristiques, la mise à niveau des canaux et la numérisation peuvent aider l’entreprise à gérer la restauration après l’épidémie. En outre, l’activité Huizhou de l’entreprise a été mise en place en plusieurs points à l’échelle nationale, et l’ensemble de l’entreprise a reçu peu d’influence de la situation épidémique locale, ce qui devrait continuer d’apporter des gains de performance à l’entreprise. Compte tenu de l’impact à court terme de l’épidémie, nous pensons que l’entreprise prendra de l’ampleur après la fin de l’épidémie. Le bénéfice net attribuable à la mère de l’entreprise est estimé à 0,48 / 2,55 / 354 millions de RMB de 2022 à 2024, et le PE correspondant est 174x / 33x / 24x. L’entreprise sera couverte pour la première fois et recevra la cote « recommandée».
Conseils sur les risques: risque récurrent d’éclosion, risque de concurrence sur le marché, progrès plus lents que prévu en matière de vaccination et d’effets spéciaux.
