Beijing Kawin Technology Share-Holding Co.Ltd(688687) ( Beijing Kawin Technology Share-Holding Co.Ltd(688687) )
Évaluation du rendement
Le 20 avril, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, qui a généré un chiffre d’affaires de 1144 milliard de RMB en 2021, en hausse de 32,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 107 millions de RMB, en hausse de 41,98% par rapport à l’année précédente.
Le même jour, la compagnie a publié son premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires de 172 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en baisse de 0,02% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 25 millions de RMB, en hausse de 18,77% par rapport à l’année précédente.
Analyse des opérations
Le produit mature jinshuxi a continué de croître fortement: en 2021, le produit de comprimés effervescents vaginaux d’interféron jinshuxi a continué de croître fortement, avec des ventes annuelles d’environ 6 millions de boîtes, en hausse de 51,15% par rapport à l’année précédente. Les ventes de kain Prébiotique, le produit d’injection d’interféron de l’entreprise, ont augmenté de 7,40% d’une année sur l’autre, continuant de maintenir une part de marché de premier plan dans le segment.
Kaili Wei, un nouveau médicament contre l’hépatite C, a progressivement atteint sa dose: le produit clé de l’entreprise, Kaili Wei, est le premier médicament national de guérison de l’hépatite C entièrement oral et Pan – génotypique, qui a été remboursé par l’assurance médicale à partir de mars 2021. En 2021, l’entreprise a mis en place une équipe d’auto – assistance commerciale, qui couvre actuellement près de 400 établissements médicaux désignés. En 2021, les ventes annuelles ont atteint environ 20 000 boîtes, en hausse de 432,17% par rapport à l’année précédente. On s’attend à ce que Kelvin élargisse encore la portée des indications d’assurance – maladie d’ici la fin de 2022 et qu’elle atteigne une croissance à long terme sous l’influence de la politique du Programme d’action du Conseil de la santé pour éliminer les risques pour la santé publique liés à l’hépatite C.
L’investissement dans la recherche et le développement continue d’augmenter et d’enrichir l’aménagement des pipelines de l’hépatite B: en 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 83 millions de RMB, en hausse de 22,58% par rapport à l’année précédente, Représentant 6,76% des revenus. Au premier trimestre de 2022, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 22 millions de RMB, en hausse de 105,52% d’une année sur l’autre et Représentant 12,56% des revenus. L’entreprise met l’accent sur la direction de la guérison fonctionnelle de l’hépatite B, en se concentrant sur divers mécanismes tels que l’anti virus, la reconstruction immunitaire et l’inhibition de l’antigène de surface de l’hépatite B, etc., et a mis en place diverses combinaisons de médicaments par la recherche indépendante et l’introduction. Où, peginterféron intégré α- L’essai clinique de phase III de l’injection pour le traitement de l’infection chronique par le VHB à faible réplication a terminé l’inclusion du premier patient dans le Groupe. On s’attend à ce que l’entreprise continue d’investir dans la recherche et le développement afin de promouvoir d’autres produits à un stade précoce de la recherche et du développement.
Attentes en matière de bénéfices et suggestions d’investissement
Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 1,30 / 1,54 / 174 millions de RMB de 2022 à 2024, en hausse de 23% / 15% / 13% d’une année sur l’autre, et que le PE correspondant sera 23 / 20 / 17 fois, ce qui maintiendra la Cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La concurrence sur le marché de l’hépatite C augmente les risques, y compris les risques liés à l’achat de quantités, les données et les progrès de la recherche et du développement de nouveaux médicaments sont inférieurs aux risques prévus et les négociations sur l’assurance – maladie sont inférieures aux risques prévus.
