Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) ( Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
Annonce:
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d'affaires annuel de 4168 milliards de RMB, en hausse de 38%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 579 millions de RMB, en hausse de 51%; Déduction du bénéfice non net de 533 millions de RMB, en hausse de 54%.
Au 21q4, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 1139 milliard de RMB, en hausse de 44% et de 3% respectivement; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 178 millions de RMB, en hausse de 73% et de 1% respectivement; Le bénéfice non net de 157 millions de RMB a été déduit, en hausse de 73% et en baisse de 3%.
Commentaires:
1. Le niveau de profit de l'onduleur de l'entreprise est élevé. On estime que 165000 ensembles d'onduleurs 21q4 seront livrés, avec un prix moyen de 31 000 yuan / ensemble, une marge brute de 36% et un bénéfice net d'environ 1 000 yuan / ensemble; Environ 13% des PC ont été expédiés. Le bénéfice net a augmenté de 32% pour atteindre 140 millions de RMB.
2. Le « pedigree of Household Appliances » est doté d'une excellente capacité de contrôle de la chaîne d'approvisionnement et devrait contribuer à la production future. Au cours du premier semestre de 2021, l’entreprise a contrôlé les coûts de préparation à l’avance des principaux composants électroniques. Au cours du deuxième semestre de 2021, l’entreprise a investi des efforts considérables dans la recherche et le développement pour effectuer des essais de substitution nationaux et mettre en production des composants électroniques dépendants des importations afin de garantir efficacement le Développement des entreprises. Depuis le début de l'année jusqu'à présent, les composants électroniques sont encore en pénurie, l'excellente capacité d'approvisionnement de l'entreprise continuera de jouer un avantage comparatif pour aider l'industrie allemande à obtenir des résultats élevés.
3. La crise russo - ukrainienne catalyse la demande de PCs et de micro - inversion. Dans le contexte du conflit russo - ukrainien et de la crise énergétique, de nombreuses régions du monde ont accéléré la promotion de l'indépendance énergétique et de la sécurité énergétique, et la volonté des résidents d'installer des installations photovoltaïques devrait également être renforcée afin d'accroître la demande mondiale d'onduleurs. Compte tenu du fait que le secteur résidentiel en Europe et aux États - Unis convient mieux à l'installation de micro - inverses + PCS, on s'attend à ce que les expéditions de ces deux types de produits augmentent considérablement au cours des 22 dernières années.
4. En raison de la transformation des activités commerciales, la part des appareils ménagers dans les revenus de l'entreprise devrait diminuer. 21q4 le chiffre d'affaires estimatif de l'échangeur de chaleur est de 580 millions de RMB et le bénéfice net est d'environ 400 millions de RMB. Q4 est souvent hors saison dans l'industrie des appareils ménagers, les revenus et les bénéfices étant sous pression. En outre, au fur et à mesure que l'entreprise se concentrera progressivement sur les activités liées aux onduleurs, on s'attend à ce que la part des activités d'appareils ménagers dans les revenus de l'entreprise diminue.
Suggestion d'investissement: Bien que la pénurie de composants électroniques clés dans l'industrie se poursuive et que l'industrie des appareils ménagers soit sous pression en raison de l'épidémie et d'autres facteurs multiples, nous nous attendons à ce que l'entreprise bénéficie d'un avantage comparatif grâce à une excellente capacité de gestion de la chaîne d'approvisionnement et à ce que l'entreprise continue de croître à grande vitesse cette année. On estime que le revenu d'exploitation de Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) 22, 23 et 24 ans est respectivement de 6,1, 7 et 8 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la mère est respectivement de 9,1 et 1,5 milliard de RMB, et le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère est de 58,9%, 32,3% et 19,2%. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande en aval est inférieure au risque prévu, le volume de production de l'entreprise est inférieur au risque prévu, etc.
