Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) ( Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7424 milliards de RMB en 2021, en hausse de 36,92% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 891 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 37,61% par rapport à L’année précédente. La société propose de distribuer 10 RMB 2,91.
Cinq secteurs d’activité ont connu une croissance rapide: les principales activités de l’entreprise peuvent être divisées en matériaux chimiques aéronautiques, matériaux fluorés haut de gamme, produits chimiques électroniques, services techniques d’ingénierie, commerce et autres. En 2021, les revenus d’exploitation dans les domaines susmentionnés ont atteint 29,5, 18,8, 5,2, 10,3 et 570 millions de RMB, en hausse de 23,89%, 66,08%, 25,00%, 32,86% et 81,31% respectivement. Dans le secteur des matériaux fluorés, la résine PTFE a été vendue 29 268 tonnes en 2021, en hausse de 10,42% par rapport à l’année précédente, avec un prix moyen de 44 262,70 yuan / tonne, en hausse de 19,42% par rapport à l’année précédente. Dans le secteur des produits chimiques électroniques, 4 564,29 tonnes de gaz fluorés ont été vendues en 2021, le prix de vente étant resté stable d’une année sur l’autre. Les matériaux aérochimiques comprennent les produits d’étanchéité en caoutchouc, les pneus spéciaux, les nouveaux matériaux en polyuréthane et les revêtements spéciaux. En 2021, 13 329000 pièces, 45 973,00 tonnes, 10 902,00 tonnes et 12 868,14 tonnes seront vendues respectivement. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la société était de 27,18%, en baisse de 1,15 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières en vrac en Chine. Le taux d’intérêt net était de 12,16%, en hausse de 0,10% par rapport à l’année précédente.
Le projet en construction ouvre l’espace de croissance de l’entreprise: en 2021, le projet en construction de l’entreprise s’élève à 895 millions de RMB, en hausse de 293 millions d’une année sur l’autre, en hausse par rapport au projet spécial de construction de gaz électroniques fluorés de 4 600 tonnes / an et au Projet de matériaux fluorés organiques de haute performance de 26 000 tonnes / an. En outre, à la fin du mois de décembre 2021, la société a annoncé que Liming Institute, filiale de la société, avait prévu un projet spécial de 46 600 tonnes / an de nouveaux matériaux, avec un cycle de construction de 36 mois. Le bénéfice après impôt devrait atteindre 102 millions de RMB après la mise en service, afin d’améliorer encore la compétitivité globale de la société.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sous l’impulsion d’une forte capacité de recherche scientifique, l’entreprise devrait se conformer à la tendance au développement rapide des industries émergentes en aval et réaliser une croissance soutenue. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 10,5, 12,8 et 1,53 milliard de RMB, ce qui correspond respectivement à 29,8, 24,6 et 20,5 fois PE, afin de maintenir la cote d’investissement « acheté ».
Conseils sur les risques: baisse des prix des principaux produits, hausse des prix des matières premières, demande de produits d’investissement moins élevée que prévu, fluctuation des commandes de produits militaires.
