Beijing Worldia Diamond Tools Co.Ltd(688028) ( Beijing Worldia Diamond Tools Co.Ltd(688028) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 330 millions de RMB en 2021, en hausse de 34,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 54 millions de RMB, en hausse de 10,0% par rapport à l’année précédente. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 90 millions de RMB, en hausse de 30,2% d’une année sur l’autre et de 13,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 005 milliard de RMB, en baisse de 40,7% d’une année sur l’autre et de 74,4% d’une année sur l’autre.
La forte demande d’outils super durs stimule la croissance globale des revenus de l’entreprise. Sous – secteur d’activité: 1) Outils de coupe ultra – durs: le chiffre d’affaires a atteint 180 millions de RMB, en hausse de 42,5% par rapport à l’année précédente. Les produits de coupe ultra – durs de l’entreprise sont positionnés de moyenne à haute gamme, bénéficiant d’une forte demande en aval; Outils de coupe de précision ultra – haute: le chiffre d’affaires est de 100 millions de RMB, en hausse de 23,2% d’une année sur l’autre. Les outils de coupe de précision ultra – haute sont principalement utilisés dans le domaine de la coupe et du broyage des écrans d’affichage. Sous l’impulsion d’autres domaines émergents tels que l’électronique grand public et les écrans d’affichage embarqués, la demande augmentera régulièrement; Matériaux composites superdurs: le chiffre d’affaires est de 300 millions de RMB, en hausse de 35% d’une année sur l’autre. Les matériaux composites superdurs sont les matières premières en amont des outils de coupe et autres outils. Actuellement, les produits haut de gamme et moyens dépendent fortement des importations et ont de bonnes perspectives de développement.
La marge brute globale a légèrement augmenté, ce qui a entraîné une forte augmentation du taux de charge au cours de la période et une baisse de la marge nette. En 2021, la marge brute globale de la société était de 49,2%, en hausse de 1,4% d’une année sur l’autre, et les outils de coupe super durs ont augmenté de 3,5% à 47,4%; Au quatrième trimestre, la marge brute était de 46,2%, en baisse de 2,6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 2,1 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2021, le taux des dépenses de la compagnie pour la période est de 31,7%, en hausse de 6,7 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Au quatrième trimestre, il était de 40,3%, en hausse de 2,6 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 11,4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les dépenses de l’entreprise pour l’ensemble de l’année 2021 et la période Q4 ont considérablement augmenté, principalement en raison de l’augmentation des coûts de main – d’oeuvre due à la disposition multiple des produits. En 2021, le taux d’intérêt net de la société était de 16,7%, en baisse de 3,8 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Au quatrième trimestre, il était de 5,2%, en baisse de 6,2 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 17,8 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Les activités d’outillage sont continuellement mises en page pour favoriser le forage en attente de floraison. L’entreprise est l’une des principales entreprises d’outils de coupe super durs en Chine, avec une forte compétitivité des produits et de bonnes perspectives de développement dans le contexte de la demande croissante de l’industrie des outils de coupe super durs. Le marché des lames CNC en carbure cémenté est à grande échelle, et le remplacement domestique est en plein essor. L’entreprise investira 28 millions de pièces de carbure cémenté, la capacité de production des lames CNC en céramique métallique, et en profitera pleinement; En outre, la société a l’intention d’acquérir xinjinquan, une entreprise d’outils de précision de l’industrie 3c, afin d’améliorer la disposition des activités d’outils de la société. À l’heure actuelle, la demande de diamants cultivés est forte et l’offre de produits est en pénurie. L’entreprise investit dans la construction de 200000 carats de CVD pour cultiver la capacité de production de diamants en utilisant des années d’expérience dans la production de diamants artificiels. Le projet est en cours de promotion ordonnée et mérite d’être attendu.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1,1, 1,7 et 220 millions de RMB respectivement de 2022 à 2024, et que le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère sera de 59,8% au cours des trois prochaines années. Compte tenu de la grande élasticité et de la forte croissance de la performance de l’entreprise, l’entreprise a reçu 30 fois PE en 2022, avec un prix cible de 40,20 RMB, qui a été ajusté à la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Risque de défaillance de la recherche et du développement technologiques; Risque que la demande de diamants cultivés ne dépasse pas les attentes.
