Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ( Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
La compagnie a publié un rapport annuel, 21 ans, a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 7772 milliards de RMB, soit + 38,2% d’une année sur l’autre, dont 12,50 / 18,57 / 19,36 / 2729 milliards de RMB au cours d’un trimestre au cours du premier trimestre au quatrième trimestre, soit + 72,51% / + 48,40% / + 31,06% / + 25,74% d’une année sur l’autre; En 21 ans, le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 559 millions de RMB, soit + 78,3% d’une année sur l’autre, dont 0,84 / 1,33 / 1,56 / 185 millions de RMB au cours d’un seul trimestre pour Q1 – Q4, soit + 255,55% / + 37,53% / + 13,42% / + 38,83% d’une année sur l’autre. Si l’on exclut les activités cinématographiques et télévisuelles au cours de la même période, le revenu de 21 ans est de + 45% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère est de + 71% d’une année sur l’autre.
Les ventes au détail de marques indépendantes ont continué d’augmenter à un taux élevé de + 65% d’une année sur l’autre, dont + 77% des ventes hors ligne de la marque Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a réalisé 5 174 milliards de RMB de ventes au détail de marques indépendantes, soit + 65% d’une année sur l’autre, dont 1 098 milliards de RMB de ventes en ligne, soit + 63% d’une année sur l’autre, 4 076 milliards de RMB de ventes hors ligne, soit + 65% d’une année sur l’autre, et + 77% de ventes hors ligne de marques Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Les activités de transformation des agents ont atteint 2 128 milliards de RMB, soit + 19% d’une année sur l’autre, avec un développement stable.
L’effet de synergie entre les catégories s’est progressivement manifesté, les revenus des lits souples / canapés étant respectivement de + 70% / + 47% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les produits, les revenus de matelas de l’entreprise au cours des 21 dernières années se sont élevés à 3961 milliards de RMB, soit + 39% d’une année sur l’autre, parmi lesquels les revenus de matelas de marque indépendante ont augmenté de 63% d’une année sur l’autre. Tout en maintenant Le développement rapide des catégories de base, l’effet de drainage des catégories de lits souples et de canapés est remarquable. Les revenus de lits souples / canapés au cours des 21 dernières années ont atteint 242 / 1054 milliards de RMB, soit + 70% / + 47% d’une année sur l’autre. L’effet synergique entre Les produits de couchage des clients
L’augmentation nette de 852 magasins en 21 ans maintiendra le rythme d’expansion des magasins à grande vitesse en 22 ans. À la fin de l’année 21, l’entreprise comptait environ 4500 magasins, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) (y compris Ximian) / M & D (y compris xiatu), 3899 / 596 magasins respectivement, avec une augmentation nette de 759 / 93, dont 2837 magasins de la série moyenne et haut de gamme comme jingmian et fashman, avec une augmentation nette de 497 magasins, et 1062 magasins de la porte Ximian, qui se spécialisent dans le marché coulé, avec une augmentation nette de 262 magasins. L’entreprise a consolidé ses avantages dans les canaux traditionnels. Au cours des 22 dernières années, elle a continué à promouvoir le plan d’ouverture de plus d’un millier de nouveaux magasins. Le réseau de distribution est continuellement densifié. Différentes séries de magasins dans le même magasin sont censés former une force conjointe pour couvrir un plus grand groupe de clients. En même temps, l’entreprise utilise les catégories d’avantages de matelas pour drainer les lits mous et les canapés, jetant les bases pour Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) de la marque de matelas unique à la marque de corps mous intégrée de lits
Le niveau des bénéfices a considérablement augmenté et la création de marques indépendantes a augmenté les dépenses de marketing. Selon le nouveau critère de revenu, après ajustement du fret au coût, la marge bénéficiaire brute de la compagnie sur 21 ans est de 32%, ce qui augmente de 1,49 PCT par rapport à la même période sur 20 ans selon le critère comparable, et la marge bénéficiaire nette de la compagnie sur 21 ans est de 7,19%, soit + 1,09 PCT par rapport à l’année précédente. Les taux de R épenses de vente / gestion / finances / R & D sur 21 ans étaient respectivement de 15,36% / 4,04% / 0,67% / 2,36%, soit + 2,66 / – 0,77 / – 0,61 / + 0,14 PCT par rapport à l’année précédente. L’entreprise a renforcé l’influence de la marque sur la nouvelle génération de consommateurs en parrainant des spectacles de variétés populaires, en combinant de nombreuses méthodes de promotion et de marketing Kol telles que Xiao Hong Shu, jiao yin et b station, et en augmentant les dépenses de vente en conséquence.
Le taux de perméabilité des matelas est de 60%, le cr5 de l’industrie est inférieur à 20%, et la part de marché de Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) est d’environ 4%, ce qui Au cours des dernières années, le taux de pénétration des matelas sur le marché chinois est d’environ 60%, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) représente environ 4%, et le taux Nous pensons qu’à l’heure actuelle, les principales entreprises sont entrées dans la phase où elles mettent en jeu leurs avantages d’échelle et accélèrent l’extrusion des petites et moyennes marques. Nous sommes optimistes quant à l’amélioration continue de la Force des produits Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Tout en accélérant la mise en page des canaux, nous renforcerons la gestion raffinée des magasins, améliorerons efficacement la performance des ventes finales et continuerons d’investir dans l’amélioration de la valeur de la marque.
Prévision des bénéfices et notation: en tant que leader de l’industrie des matelas, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Le pe correspondant est de 15X / 11X / 9x et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion des magasins terminaux n’a pas été aussi rapide que prévu; L’impact de l’épidémie se poursuit; Concurrence accrue dans l’industrie, etc.
