Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) ( Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) )
Résumé de l’événement: le 18 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021: en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 53301 milliards de RMB, en hausse de 24,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2007 milliards de RMB, en hausse de 10,72% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1188 milliard de RMB, en hausse de 13,95% par rapport à l’année précédente. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 11 254 milliards de RMB, en baisse de 1,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 92 millions de RMB, en baisse de 74,94% par rapport à l’année précédente; Déduction du bénéfice net non attribuable à la mère – 72 millions de RMB, en baisse de 136,39% par rapport à l’année précédente.
Commentaires: les matières premières ont fortement augmenté et la production d’acier youte a augmenté
Volume: en 2021, la production et la vente de tubes coulés sont restées stables et la production d’acier youte a augmenté régulièrement. En 2021, la société a achevé la production de tuyaux, de raccords de tuyauterie et de pièces coulées de 2,95 millions de tonnes, ce qui est essentiellement le même que l’année dernière; Entre – temps, l’entreprise a intensifié l’ajustement de la structure des produits, a achevé la production d’acier youte de 2,07 millions de tonnes, en hausse de 30% par rapport à l’année précédente, et a achevé la production d’acier ordinaire de 3 374500 tonnes, en baisse de 2,85% par rapport à l’année précédente; La production de tôles d’acier en treillis a atteint 82 200 tonnes, en hausse de 37,81% par rapport à l’année précédente.
Prix: les matières premières ont fortement augmenté et la marge brute globale de la société a diminué. En 2021, le prix du minerai de fer, la principale matière première des produits sidérurgiques, le prix du charbon à coke principal, le prix du coke et le prix de la ferraille ont augmenté respectivement de + 49,06%, 80,75%, 50,08% et 29,69%. Face à la forte hausse des matières premières et à la baisse significative des prix de l’acier au quatrième trimestre, la marge brute de la société a chuté de 2,83 PCT à 10,17% en 2021, dont 10,09 PCT à 10,25% pour les tubes coulés.
Perspectives d’avenir: leader de l’industrie des tuyaux en fer ductile, demande future en aval
La concentration du marché des tuyaux en fer ductile est élevée et l’entreprise est située au premier rang de l’industrie. L’entreprise a une capacité de production de tuyaux en fonte de 3 millions de tonnes. Actuellement, elle a formé la disposition de la capacité de production de tuyaux en fonte ductile couvrant les principales régions à l’extérieur de la Chine. Les produits sont exportés vers plus de 120 pays et régions dans le monde, et le réseau de vente couvre l’Asie, l’Europe, l’Afrique et les Amériques. L’entreprise a mené des recherches et des recherches indépendantes sur les nouveaux matériaux, produits, procédés et intellectualisation des tuyaux en fer ductile, avec une forte compétitivité des produits. L’échelle de production et la force technique globale de l’entreprise se classent au premier rang mondial, la position de leader de l’industrie des tuyaux en fer ductile est claire.
La demande en aval des tuyaux en fer ductile devrait augmenter régulièrement jusqu’en 2022. Dans le contexte d’une croissance stable, l’investissement dans les infrastructures, en tant qu’outil d’ajustement anticyclique, devrait augmenter régulièrement en 2022. Parmi eux, la conservation de l’eau, l’environnement et les installations publiques seront l’un des points de départ de l’investissement dans la construction d’immobilisations, tandis que les tuyaux en fer ductile sont largement utilisés dans l’approvisionnement en eau, l’approvisionnement en gaz, le drainage et le drainage des eaux usées dans les projets municipaux, et la demande en aval devrait être progressivement libérée.
La mise à niveau des produits a été accélérée et la production et les ventes d’acier youte ont augmenté. L’entreprise doit promouvoir l’ajustement de la structure des produits en fonction de l’évolution du marché et des besoins de développement de l’entreprise. En 2021, la production d’acier youte de la compagnie s’élevait à 2 074100 tonnes, en hausse de 29,96% d’une année sur l’autre. 31 nouvelles marques de produits ont été mises au point, y compris l’acier pour les essieux des véhicules, l’acier pour les dents de godet, l’acier pour les billes de meulage, l’acier pour les attaches des véhicules, l’acier pour les boulons à haute résistance à l’énergie éolienne et l’acier pour les boulons d’appareils ménagers, etc. l’acier pour les essieux
Prévisions de bénéfices et recommandations d’investissement: grâce à l’augmentation de la demande d’infrastructure, la marge brute des produits de tuyauterie coulée de la société devrait augmenter, tandis que la production d’acier youte augmente régulièrement. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 22,2 / 25,93 / 3068 milliards de RMB en 2022 – 24, ce qui correspond à un pe de 8 x, 7 X et 6 x au prix de clôture du 20 avril, maintenant la cote « recommandée».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont augmenté, la demande en aval a été inférieure aux prévisions et l’épidémie de covid – 19 a continué d’avoir un impact.
