Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) ( Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) )
La performance de 22q1 a atteint un nouveau sommet historique, tandis que la performance de PVA devrait continuer à s’améliorer.
La forte croissance des résultats du premier trimestre de cette année est principalement attribuable à l’augmentation des ventes de l’alcool polyvinylique (APV), un produit clé, à l’élargissement de l’écart de prix et à une forte augmentation de la rentabilité globale. Au niveau du volume des ventes, le volume des ventes de PVA de 22q1 est de 56200 tonnes, soit + 11600 tonnes d’une année sur l’autre et + 17000 tonnes d’une année sur l’autre. Le volume des ventes n’est pas faible en basse saison. Nous pensons que cela peut être dû à la flambée des prix de 21q4pva, à la faible volonté des concessionnaires en aval de prendre les marchandises, et à l’arrivée de l’entrepôt à l’extrémité du canal pour apporter le stock supplémentaire de Q1 cette année. Au niveau des prix, le prix moyen des ventes de PVA de 22q1 Company est de 19 600 RMB, soit + 69,03% d’une année sur l’autre et 1,78% d’une année sur l’autre. Selon les données de Baichuan yingfu, nous avons calculé que la différence de prix du carbure de calcium 22q1 PVA est de 12 600 RMB / t, la différence de prix est de + 63 000 RMB / t d’une année sur l’autre et de – 05 000 RMB / t d’une année sur l’autre. Jusqu’au 16 avril, le prix moyen du marché de l’APV était de 23 300 RMB / t, l’écart de prix entre l’APV et le carbure de calcium était de 15 000 RMB / t, et le rapport de l’écart de prix Q1 a encore augmenté. En ce qui concerne le clinker de ciment, selon le rapport financier Q1 de la compagnie, les ventes de clinker de la compagnie n’ont atteint que 50 000 tonnes au cours de la période visée par le rapport, ce qui a considérablement diminué par rapport à la même période de l’année précédente. Nous croyons que le clinker de ciment Q2 sera amélioré par rapport à la période de l’année précédente, principalement en raison de l’influence de l’immobilier Q1 et de la construction d’immobilisations et d’autres paysages. Nous prévoyons qu’avec En outre, compte tenu de l’équilibre serré de l’offre et de la demande dans l’ensemble de l’industrie de l’APV et de l’augmentation du coût de l’APV de la méthode de l’éthylène dans le contexte du prix élevé du pétrole, la situation favorable du prix élevé de l’APV devrait se poursuivre. Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063)
De nouveaux projets peuvent être mis en production et développés, et le quatorzième plan quinquennal vise à reconstruire la nouvelle province d’Anhui.
Selon l’annonce précédente de l’entreprise, l’entreprise a établi l’objectif de développement des « cinq chaînes industrielles » de l’entreprise conformément au plan de développement du « quatorzième plan quinquennal ». Le projet de résine PVB de l’entreprise avec une production annuelle de 10 000 tonnes a atteint la norme de production et la qualité du produit est stable à l’avant – garde de l’industrie; Le projet de polyester différencié avec une production annuelle de 35 000 tonnes a été mis en service avec succès. Le projet de production annuelle de 20 000 tonnes de poudre de caoutchouc a été mis en service avec succès. En outre, l’entreprise accélère les progrès de la construction des projets en construction, avec une production annuelle de 60 000 tonnes d’émulsion VAE, 5 000 tonnes d’APV de qualité membranaire, 7 millions de mètres carrés de polarisateurs et 7 millions de mètres carrés de membranes optiques PVA qui seront bientôt achevés et mis en production, formant progressivement la grappe industrielle de nouveaux matériaux de l’entreprise, afin de consolider la base industrielle pour « progresser vers le quatorzième plan quinquennal et reconstruire la nouvelle province d’Anhui ». Nous sommes optimistes quant à la disposition de l’entreprise sur les nouveaux projets, et nous pensons qu’avec la mise en service ordonnée des nouveaux projets, l’entreprise devrait continuer à augmenter sa rentabilité tout en élargissant son secteur d’activité.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est le chef de file de l’industrie chinoise de l’APV. Les produits de l’APV ont de grands avantages sur l’échelle, la catégorie et la technologie par rapport à leurs homologues. En outre, les nouveaux domaines de matériaux tels que le film optique de l’APV et la résine de PVB, qui sont activement distribués par l’entreprise, devraient ouvrir un canal de croissance pour l’entreprise. Nous sommes optimistes quant à l’aménagement stratégique et à la force technique de l’entreprise, et nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise en 2022 – 2024 sera de 1386 milliard de RMB, 1558 milliard de RMB et 1722 milliard de RMB, en hausse de 41,14%, 12,37% et 13,78% d’une année sur l’autre. Le PE correspondant sera 9,09, 8,09 et 7,11 fois respectivement, et la cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Les prix des matières premières et des produits fluctuent considérablement; Risque de change et de commerce; Risque de fuite des cerveaux; Risques liés aux politiques environnementales, etc.
