Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) ( Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) )
Il est proposé d’augmenter de 50 000 tonnes de silicium polycristallin de 6 milliards de RMB, et le projet a été officiellement lancé; La capacité de production de plaquettes de silicium de 18 GW de l’entreprise sera garantie
Selon l’annonce de la société, la société prévoit d’augmenter la capacité de production de 50 000 tonnes de polysilicium de 6 milliards de RMB, dont 4,2 milliards de RMB pour le projet de 50 000 tonnes de polysilicium et 1,8 milliard de RMB pour compléter le Fonds de roulement. La société a annoncé son intention de construire 150000 tonnes de silicium industriel de haute pureté + 100000 tonnes de silicium cristallin de haute pureté. La capacité de production proposée pour la phase I est de 80 000 tonnes de silicium industriel de haute pureté + 50 000 tonnes de silicium cristallin de haute pureté (ce qui correspond à une capacité de production d’environ 18 GW de silicium monocristallin) et devrait atteindre la production en 2023.
Progrès du projet: selon le compte officiel Wechat de l’entreprise: dans la matinée du 8 avril, 150000 silicium industriel de haute pureté et 100000 silicium cristallin de haute pureté ont été posés dans le comté de Guyang, ville de Baotou, Mongolie intérieure, marquant le début officiel du projet silicium + silicium industriel auto – construit de l’entreprise.
La performance de l’entreprise sera renforcée. L’entreprise a intégré la disposition « Wafer + silicium + silicium industriel ». Supposons que le bénéfice net d’une seule tonne de silicium tombe à 400 millions de RMB en 2023 (avec la libération de la capacité de silicium et l’assouplissement de l’offre. Actuellement, la moyenne de l’industrie est supérieure à 1,3 milliard de RMB) et que le projet de 50 000 tonnes atteigne la production d’ici le milieu de 2023 (supposons qu’il soit en pleine production au deuxième semestre), ce qui devrait augmenter le bénéfice net d’un milliard de RMB en 2023.
Le silicium est le domaine où les obstacles à l’investissement dans l’industrie photovoltaïque sont élevés. L’entrée de l’entreprise dans le silicium est utile pour assurer l’approvisionnement en matières premières des plaquettes de silicium de l’entreprise, améliorer encore la compétitivité globale et la rentabilité de l’industrie de l’entreprise, et résoudre le risque de fluctuation des bénéfices d’un seul lien des plaquettes de silicium.
Lancement de la deuxième phase du plan d’incitation au capital: large couverture et stimulation de la vitalité du personnel de base
La société a publié la deuxième phase du plan d’incitation au capital – actions: 914 personnes ont été encouragées et le personnel clé a été couvert, Représentant 1,19% du capital – actions. Parmi eux, les options d’achat d’actions représentent 59% et le prix d’exercice est de 110,9 RMB. Les actions restreintes représentaient 41% et le prix d’exercice était de 69,31 RMB. Conditions de déverrouillage: sur la base du revenu d’exploitation ou du bénéfice net de la société en 2021, le revenu d’exploitation ou le bénéfice net de la société en 2022 – 2024 augmentera d’au moins 10% / 20% / 30% d’une année sur l’autre par rapport à 2021 (il suffit de satisfaire à L’une des deux conditions du revenu d’exploitation et du bénéfice net).
“Silicon Chip + Silicon Material + Industrial Silicon” s’intègre à l’objectif de rareté et s’efforce de briser les obstacles à l’investissement élevés dans la chaîne industrielle.
Plaquettes de silicium monocristallin: À l’heure actuelle, les clients de l’entreprise ont couvert les principales entreprises d’équipements de composants de haute qualité + les principales entreprises de plaquettes de batterie. Au total, près de 39 milliards de RMB de commandes de plaquettes de silicium ont été signées de 2022 à 2025 (cotation selon pvinfolink à ce moment – là). Les prix des plaquettes de silicium ont continué d’augmenter depuis 2022, se rapprochant des sommets des dernières années, et la rentabilité des plaquettes de silicium de l’entreprise devrait reprendre.
Silicium + silicium industriel (entièrement auto – construit): il est proposé de construire 150000 tonnes de silicium industriel de haute pureté + 100000 tonnes de silicium cristallin de haute pureté. Entre – temps, le Gouvernement fournira à l’entreprise 3,8 GW photovoltaïque + 1,7 GW d’énergie éolienne, ce qui devrait garantir l’avantage de l’entreprise en matière de prix de l’électricité.
Silicium granulaire (participation et verrouillage de 70% de la production): la société a augmenté son capital de 1,02 milliard de RMB et investi conjointement dans un projet de production annuelle de 100000 tonnes de silicium granulaire + 150000 tonnes de nanosilicium de haute pureté, avec une participation de 27%. Après la mise en service, l’ordinateur obtiendra au moins 70% de silicium granulaire (correspondant à 70 000 tonnes), répondant à la demande de silicium de 25 GW de plaquettes de silicium, renforçant la garantie de silicium et la compétitivité des plaquettes de silicium. Le projet devrait être mis en service au troisième trimestre de 2022.
Conseils en matière d’investissement: forte croissance et sous – évaluation; Le bénéfice net prévu de l’objet rare de la disposition intégrée « Wafer + silicium + silicium industriel» pour 2021 – 2023 est de 16,4 / 2,5 / 4 milliards de RMB, en hausse de 208% / 54% / 60% d’une année sur l’autre; Compte tenu de la dette convertible de 2,5 milliards de RMB, l’émission supplémentaire de 6 milliards de RMB n’est pas prise en compte pour le moment, et le PE correspondant est 24 / 16 / 10 fois plus élevé, et l’évaluation du PE est faible dans l’industrie. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: l’expansion de la production entraîne une détérioration de la concurrence, l’augmentation des prix du silicium affecte la demande finale et les risques d’itération technologique.
