Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) ( Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 22 ans. En 21 ans, le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 1 271 millions de RMB, en baisse de 5,15% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée a atteint 60,02 millions de RMB, en baisse de 47,73% par rapport à l’année précédente. En 22 ans, le chiffre d’affaires de Q1 était de 343 millions de RMB, en hausse de 7,03% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net a augmenté de 22,12% par rapport à l’année précédente.
Principaux points d’investissement:
Les résultats de l’année ont été influencés par de nombreux facteurs et les opérations du premier trimestre ont repris au cours des 22 dernières années. L’épidémie a entraîné l’arrêt de l’usine vietnamienne (qui représente plus de la moitié de la capacité de production de l’entreprise en 21 ans) pendant plusieurs mois et l’augmentation des coûts et des dépenses au stade de la reprise de la production, ce qui a nui au rendement de l’entreprise. Les investissements stratégiques n’ont pas été rentables. Le projet d’alimentation de loisir au Cambodge en est encore au stade de l’escalade de la capacité, l’effet d’échelle n’est pas entièrement démontré, la perte de la période de rapport est de 18 471400 yuan; Beidao Town and New Zealand Dry Food Project are still in Construction Period, with a total Loss of 222859 million yuan during the reporting period; Les dépenses initiales des entreprises de marque privée ont été relativement importantes, avec une perte de 28 673100 RMB au cours de la période considérée. Au cours des 21 dernières années, le RMB a continué d’augmenter par rapport au dollar des États – Unis, ce qui a entraîné une perte de change de 225719 millions de RMB. La valeur absolue des pertes susmentionnées représente 148,3% du bénéfice consolidé. Au cours du premier trimestre de 22 ans, l’impact de l’épidémie sur la production et la consommation s’est progressivement atténué. À l’heure actuelle, la production et l’exploitation des usines à l’étranger de l’entreprise sont normales et les résultats ont augmenté. Le revenu d’exploitation du premier trimestre a augmenté de 7,03% et Le bénéfice non net déduit a augmenté de 33,71% d’une année sur l’autre.
Les projets d’investissement sont promus et la capacité de production soutient le potentiel de performance. La capacité de production des projets à l’étranger a augmenté et devrait dépasser le seuil de rentabilité pour entrer dans la période de rentabilité. Le projet de 9 200 tonnes d’aliments de loisir au Cambodge et l’usine de 40 000 tonnes de céréales sèches de haute qualité en Nouvelle – Zélande produiront respectivement 30% et 20% des rejets de capacité sur 22 ans. La construction de nouveaux projets d’investissement a commencé et le projet de 30 000 tonnes de céréales humides et de 50 000 tonnes de nouveaux aliments pour animaux de compagnie devrait être achevé en trois ans. Une fois tous les projets terminés, la capacité totale de production de l’entreprise devrait dépasser 150000 tonnes. L’expansion de la capacité fournira un soutien de base à l’éclosion de rendement de l’entreprise.
Le marketing des produits est augmenté et l’efficacité de l’atterrissage continue d’être soulignée: 1) Produits: l’entreprise accélère la mise en place de nouvelles lignes de produits, y compris les aliments de base naturels, les aliments humides, les aliments lyophilisés séchés à l’air et les collations à croquer, en combinaison avec la tendance au développement de l’industrie des animaux de compagnie. Le revenu des céréales de base et des céréales humides a augmenté de 21,46% d’une année sur l’autre en 21 ans; Canaux: premièrement, mettre l’accent sur la culture des canaux en ligne. Au cours des 22 prochaines années, la priorité sera accordée à la construction d’une sector – forme de trafic privé et à l’accélération de la mise en page des canaux de commerce électronique social de contenu. Deuxièmement, promouvoir régulièrement les canaux hors ligne et établir des relations de coopération à long terme avec les magasins d’animaux de compagnie, les hôpitaux et les agents de produits. Troisièmement, consolider et renforcer les canaux à l’étranger et promouvoir une augmentation régulière de la part de marché. Marque: l’entreprise continue d’ajouter du Code à la promotion de la marque indépendante chinoise. En 21 ans, les revenus de la Chine ont augmenté de 5,62% et les ventes directes de 3,06%. Au cours des 22 prochaines années, nous continuerons de nous concentrer sur la création de marques alimentaires de base et de marques alimentaires fonctionnelles spécialisées. À l’heure actuelle, de nombreux produits de marques indépendantes deviennent des marques en ligne et la sensibilisation à la marque continue d’augmenter.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise est l’une des principales entreprises d’aliments pour animaux de compagnie en Chine, qui promeut activement l’aménagement de la capacité de production, la construction de canaux et la création de marques. Avec l’affaiblissement de l’impact de l’épidémie et la reprise des activités, l’entreprise devrait reprendre de l’énergie. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 142,26 millions de RMB, 191,33 millions de RMB et 232,24 millions de RMB. Le SPE est de 0,56 Yuan, 0,76 yuan et 0,92 Yuan respectivement, et le PE correspondant est de 27,41, 20,38 et 16,79 fois respectivement, ce qui donne une note d ‘« achat ».
Indice de risque: fluctuation de la situation épidémique, sécurité alimentaire, fluctuation du taux de change et autres risques.
