Befar Group Co.Ltd(601678) ( Befar Group Co.Ltd(601678) )
En 2021, la performance de l’entreprise a atteint un niveau record, et le projet « c3c4» a contribué à la croissance de l’entreprise.
Selon l’annonce de la société, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9268 milliards de RMB, en hausse de 43,53% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 1626 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 220,57% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2242 milliards de RMB, en hausse de 5,79% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 370 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 25,07% par rapport à l’année précédente. Les résultats de la société en 2021 sont essentiellement conformes aux attentes. Entre – temps, compte tenu de la baisse du niveau des bénéfices des produits époxy – propane de la société en 2022, nous avons réduit les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que les bénéfices nets attribuables à la société mère seront respectivement de 17,46 (- 3,29), 22,33 (- 3,58) et 2583 milliards de RMB pour 2022 – 2024, et que le SPE sera respectivement de 0,85 (- 0,21), 1,09 (- 0,23) et 1,26 RMB. Le cours actuel des actions correspond à 7,5, 5,8 et 5,0 fois Le pe pour 2022 – 2024. Nous continuons d’être optimistes quant à l’espace de croissance apporté par le projet c3c4 de l’entreprise après sa mise en service et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Les pertes de valeur ont entraîné une baisse des résultats au quatrième trimestre de 2021, les prix de la soude caustique ont augmenté et les résultats de l’entreprise au premier trimestre de 2022 sont demeurés bons.
Selon l’annonce de la compagnie, 2021q4 a réalisé un bénéfice net de 216 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 49,98% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la perte de valeur des actifs thermiques de 476 millions de RMB de la filiale de la compagnie dans le delta de la rivière jaune à la fin de l’année. Si l’on exclut l’influence de ce facteur, la performance de l’entreprise au quatrième trimestre de 2021 connaîtra une croissance significative par rapport à l’année précédente. Entre – temps, en 2021, l’entreprise a atteint la norme et a obtenu des résultats remarquables dans la lutte contre la production. Le taux d’utilisation de la capacité de production du trichloroéthylène, du tétrachloroéthylène, de l’Hexafluorophosphate de lithium et de l’épichlorohydrine a augmenté respectivement de 6,33 PCT, 15,07 PCT, 25,77 PCT et 15,2 PCT, ce qui a encore contribué à l’augmentation de la performance de l’entreprise. Au premier trimestre de 2022, malgré la baisse des prix de l’époxy – propane, l’entreprise a obtenu de bons résultats au cours d’un seul trimestre en raison de la rentabilité plus élevée des produits de soude caustique.
Le projet c3c4 est sur le point d’être mis en œuvre et l’attribut de croissance de l’entreprise est remarquable.
Selon l’annonce de l’entreprise, le projet d’utilisation globale du carbone, du carbone, du carbone et du carbone de l’entreprise est en bonne voie et devrait être achevé et mis en service en octobre 2022. Entre – temps, afin d’optimiser la structure du produit et d’étendre la chaîne industrielle, l’entreprise a l’intention d’ajuster le processus de construction d’une nouvelle Unit é d’oxyde de propylène, qui passera d’une unité de production combinée d’oxyde de propylène de 300000 tonnes / an à 780000 tonnes / an d’alcool tert – butylique à 240000 tonnes / an d’oxyde de propylène à 742000 tonnes / an d’éther tert – butylique de méthyle. Avec la mise en service progressive du projet c3c4 de l’entreprise, la performance de l’entreprise devrait commencer à se concentrer sur les émissions.
Conseils sur les risques: libération de la capacité inférieure aux prévisions, ralentissement de la demande en aval et forte baisse des prix des produits.
