Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Événements
En 2021, le chiffre d’affaires annuel de la société s’élevait à 4633 milliards de RMB, en hausse de 23,47% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 576 millions de RMB, en hausse de 21,03% d’une année sur l’autre; La société mère a déduit 568 millions de RMB de bénéfices non nets, en hausse de 20,89% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie d’exploitation nets se sont élevés à 830 millions de RMB, en hausse de 150,24% par rapport à la même période l’an dernier.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1254 milliard de RMB, en hausse de 38,53% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net attribuable à la société mère de 158 millions de RMB, en hausse de 44,16% d’une année sur l’autre; La société mère a déduit 147 millions de RMB de bénéfices non nets, en hausse de 36,21% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie d’exploitation nets se sont élevés à 342 millions de RMB, en hausse de 521,66% par rapport à l’année précédente.
Grande stratégie de produit unique pour créer la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605)
Du point de vue des canaux de vente, la principale source de croissance des ventes est la croissance des revenus des ventes en ligne. Les canaux en ligne, en particulier les liens de vente directe, sont devenus le noyau des revenus de l’entreprise. L’entreprise exploite directement tmall, JD et d’autres sectorformes, tout en développant des sectorformes émergentes telles que le petit magasin ziyin, y compris Taobao, JD, vipshop, pingduo et d’autres sectorformes de distribution. Au cours de la période considérée, l’entreprise a poursuivi la réforme de l’exploitation des grands produits et des produits raffinés. D’une part, l’entreprise s’est efforcée de créer des produits uniques de plus de 100 millions d’étoiles et de former une structure de produits différenciée; D’autre part, optimiser le rythme des dépenses de lancement, la gestion fine des magasins et la reprise des achats. Dans ce contexte, l’entreprise a réagi positivement, non seulement en ajustant et en modernisant les points de vente existants, en rationalisant les points de vente hors ligne, mais aussi en éliminant activement les stocks, en renforçant la gestion des stocks et en ajustant la structure des produits, ce qui a entraîné une baisse de l’échelle de L’exploitation des canaux hors ligne de l’entreprise.
Du point de vue de la marque, avec l’expansion progressive de la matrice de marque de l’entreprise, en plus de la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) qui occupe la Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires des cosmétiques de beauté a augmenté de 246 millions de RMB, en hausse de 103,48% d’une année sur l’autre, principalement grâce à la marque Caitang.
Du point de vue de la catégorie, la catégorie des soins de la peau (la catégorie principale couverte par la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Plus précisément, d’après les données d’exploitation, en raison de l’influence de diverses activités de promotion au quatrième trimestre, le marché des soins de la peau et des cosmétiques est chaud, et l’échelle des ventes de produits de soins de la peau (y compris le nettoyage de la peau) et de cosmétiques de beauté au cours des quatre saisons est plus élevée que celle des trois premiers trimestres. Entre – temps, les ventes de produits à prix unitaire élevé tels que l’essence, la crème pour les yeux et la crème faciale dans les produits de soins de la peau, la lumière élevée et la réparation du visage dans les produits de cosmétiques de couleur ont augmenté, de sorte que le prix unitaire trimestriel des produits susmentionnés a également augmenté de façon significative. En résum é, le chiffre d’affaires total de la société au cours des quatre trimestres correspondants est supérieur à celui des trois trimestres précédents, avec une contribution au chiffre d’affaires de 34,98%. En raison de la libération excessive de la demande au cours du deuxième semestre de 2020 et de l’augmentation de la base, le taux de croissance des revenus a diminué d’un trimestre à l’autre, ce qui est conforme aux attentes antérieures, à condition que le volume et les prix augmentent simultanément. D’autres marques de l’Agence ont réduit les prix et n’ont pas connu d’augmentation significative des ventes en raison de l’ajustement des activités et du nettoyage des stocks et de l’escompte de certains produits. 2022q1 a poursuivi la tendance à la hausse des prix unitaires des produits de soins de la peau, de nettoyage de la peau et de maquillage.
D’un point de vue trimestriel, l’échelle des ventes de 21q4 a connu une bonne croissance, ce qui est conforme à la tendance traditionnelle de la haute saison. Avec l’aide du boom de l’industrie pendant les périodes de pointe des ventes de la Journée nationale, « double 11 » et « double 12 », l’essence de rubis, l’essence de double résistance et d’autres produits chauds de l’entreprise ont obtenu de bons résultats. Les ventes globales ont été stimulées par de grandes pièces, ce qui a permis d’atteindre 34,98% des revenus en quatre saisons. Bien que le 22q1 soit dans la saison relativement basse des ventes toute l’année, il comprend la Saint – Valentin, la Journée des femmes et d’autres festivals. Depuis le début de l’année, l’entreprise a activement mis en œuvre le marketing de contenu comme “Early C Late a”, “Xing lion girl”, etc., afin de saisir efficacement les opportunités du marché et d’obtenir un taux de croissance remarquable.
En 2021, la marge brute globale de l’ensemble de l’année a augmenté de 2,91 PCT, tandis que le taux de charge de la période a augmenté de 2,69 PCT; 2022q1 la marge brute globale a augmenté de 3,16 PCT et le taux de charge a diminué de 0,19 PCT au cours de la période.
En 2021, la marge brute de vente globale de la société s’est nettement améliorée et la tendance à la hausse de 22q1 n’a pas diminué. Tout d’abord, l’entreprise continue de promouvoir la stratégie des grands produits et de raccourcir la période d’itération rapide. Les ventes de produits à marge brute élevée tels que les essences et les crèmes pour les yeux dans les produits de soins de la peau ont augmenté rapidement, ce qui a entraîné une amélioration structurelle de la marge brute. Entre – temps, après un an de précipitation du marché, la nouvelle marque de cosmétiques de couleur Jin “Caitang” est progressivement devenue une autre sous – marque emblématique après ” Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Par conséquent, face à l’augmentation du coût des matières premières et à la pression exercée sur les résultats par l’effet du dédouanement transfrontalier des agents, l’entreprise continue d’augmenter régulièrement sa marge brute globale. Deuxièmement, du point de vue des canaux, la part de la vente directe en ligne avec une marge brute élevée et un contrôle et une gestion plus précis de l’entreprise continue d’augmenter, devenant la principale force absolue de la croissance de l’entreprise; D’autre part, l’entreprise s’est emparée de la vidéo courte et de la diffusion en direct, a mis l’accent sur l’auto – diffusion de la marque, a réalisé que les ventes d’auto – diffusion dépassaient les ventes de talents, a amélioré la proportion d’auto – diffusion en ligne et a optimisé l’efficacité opérationnelle.
Le niveau du taux d’intérêt net de la compagnie a légèrement diminué en 2021 en raison de l’augmentation des charges de la période. Parmi eux, l’entreprise a considérablement augmenté les dépenses de marketing et les dépenses de publicité et de promotion de l’image (en hausse de 447 millions de RMB à 1673 millions de RMB d’une année sur l’autre) pour incuber de nouveaux produits tels que “color Tang”, “correctors” et pour reconstruire la marque, de sorte que les dépenses de vente ont augmenté de 494 millions de RMB à 1911 millions de RMB d’une année sur l’autre, ce qui a eu le plus d’impact.
Sublimation fine Operation Management System continue to Build and Optimize Core large single Matrix
En ce qui concerne les produits, la marque Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Au cours de la période considérée, les ingrédients, les formules et les matériaux d’emballage de l’essence de rubis et de l’essence à double résistance ont été mis à jour et la version 2.0 a été lancée; Promouvoir principalement la crème pour les yeux rubis, la crème pour les yeux rubis, la crème pour les yeux pour les lampes de nuit, le masque Double anti – visage et d’autres grandes pièces; Nouvelle source d’énergie essence de réparation, Bouteille bleue de Bowling, protection solaire de sentiment de plume et d’autres nouveaux produits. En outre, l’élargissement continu de la portée de la promotion des grands produits, de la population verticale de cosmétiques à divers groupes de cosmétiques panaméricains; Améliorer l’efficacité de la promotion des produits de grande taille, de l’accès des consommateurs, de l’intérêt, de l’établissement de la confiance et de la conversion des transactions, en optimisant l’interférence de l’ensemble du lien; Approfondir les relations de coopération entre les talents et affiner le mécanisme d’exploitation du contenu afin de former une communication à haute fréquence avec les utilisateurs cibles. Utiliser un modèle de lancement rentable et efficace et un excellent produit qui répond aux besoins des consommateurs. Pousser ” Proya Cosmetics Co.Ltd(603605)
Dans le domaine du marketing, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Au cours de la période visée par le rapport, des activités de marketing de marque ont été menées, par exemple, au cours des trois premiers trimestres, « première année d’obtention du diplôme, lutte contre Shanghai New World Co.Ltd(600628) « le sexe n’est pas une frontière, c’est un préjugé », a – t – il déclaré. Guan Xuan et China Aerospace IP ont conjointement salué le 65e anniversaire de China Aerospace avec “from China, Flying to the universe”; Proposer l’activité “oser aimer ou ne pas aimer” et lancer une discussion sur l’amour avec la traduction de Shanghai; Lancement de clips à haute teneur en carburant « hommage à tous ceux qui découvrent » pour transmettre l’esprit de découverte de la marque.
En outre, au cours du quatrième trimestre, l’entreprise a continué de promouvoir le marketing de la marque. En septembre, « lettre d’ouverture de l’école à l’enfant de 18 ans », à travers la scène « ouverture de l’école », axée sur le thème de la croissance de la jeunesse, a invité les groupes de voyages à composer de nouvelles chansons, et a discuté avec les consommateurs de l’importance profonde de la croissance. En octobre, à l’occasion de la Journée mondiale de la santé mentale, le journal chinois de la jeunesse et One Psychology ont lancé l’initiative d’intérêt public pour la santé mentale des jeunes – plan Echo, publié successivement le film thématique « n’ayez pas honte de vos émotions » et coproduit quatre séries documentaires. Travailler avec la « China Youth Development Foundation » pour réaliser des projets de bien – être public à long terme. Les activités de marketing ci – dessus, d’une part, reflètent le sens profond de la responsabilité sociale de l’entreprise, d’autre part, ont également façonné une image de marque chaude et curative.
En ce qui concerne les canaux, l’entreprise a maintenu la croissance globale rapide des canaux en ligne, a généré une « nouvelle stratégie de canaux » pour les caractéristiques Multi – sectorformes et a activement ajusté la disposition hors ligne tout en approfondissant la sector – forme de sector – forme de commerce électronique mature et en saisissant les nouveaux canaux. En ce qui concerne les canaux en ligne, au cours de la période considérée, nous avons continué de renforcer la stratégie des grands produits et de créer des produits uniques de plus de 100 millions d’étoiles; Mettre en œuvre un fonctionnement raffiné de l’auto – ensemencement afin d’augmenter la proportion des ventes d’auto – ensemencement; Mettre à niveau l’opération de renouvellement et de réapprovisionnement des membres, améliorer la capacité de renouvellement des magasins et la proportion de membres des magasins, améliorer la qualité de la population des magasins et le prix unitaire des clients, et améliorer la vision, le contenu et l’expérience de service dans toutes les directions. En ce qui concerne les sectorformes émergentes telles que Shake & faster, l’entreprise a saisi les points de vue de la vidéo courte et de la diffusion en direct, en mettant l’accent sur l’auto – diffusion de la marque, les ventes d’auto – diffusion dépassant les ventes de talents; Coopérer avec le cadre de l’année du présentateur de haute qualité pour couvrir les présentateurs de taille moyenne et les présentateurs non verticaux; Optimiser la structure des produits, augmenter la proportion de produits de grande taille, augmenter le bénéfice brut et le bénéfice net; Mettre l’accent sur le fonctionnement des fans et améliorer la qualité du fonctionnement. En ce qui concerne les canaux hors ligne, ajuster et mettre à niveau les points de vente existants, ajuster la structure des produits, optimiser le système de formation et accroître la sensibilisation aux services terminaux. Mettre l’accent sur la création de systèmes de grands magasins tels que Yintai, chongbai et Tianhong, et étendre d’autres systèmes de grands magasins de haute qualité, renforcer la gestion des stocks, personnaliser le portefeuille de produits adapté aux supermarchés et renforcer l’initiative de ba.
Mettre l’accent sur la recherche et le développement pour assurer le moteur interne de la croissance de base et renforcer la flexibilité de la chaîne d’approvisionnement pour répondre à la demande des consommateurs
En ce qui concerne la recherche et le développement, l’entreprise continue de promouvoir le mode de recherche et de développement axé sur la recherche et le développement indépendants et complété par la combinaison de la production, de l’apprentissage et de la recherche. En renforçant la capacité de recherche et de développement indépendants, en intégrant les ressources mondiales de recherche et de développement, l’entreprise continue de construire et d’optimiser la matrice des produits de base de grande taille sur la base d’une compréhension approfondie des besoins des consommateurs. Sur la base de l’ancien Centre d’innovation R & D, l’entreprise a créé l’académie internationale des sciences pour renforcer la R & D de base, en mettant l’accent sur le d éveloppement de cellules, de peau et de matières premières, et renforcer la recherche sur les matières premières efficaces. Participer à l’élaboration de la norme nationale – détermination de l’agent de blanchiment fluorescent 367 et de l’agent de blanchiment fluorescent 393 dans les cosmétiques – chromatographie liquide – spectrométrie de masse en tandem; Participer à l’élaboration de normes de groupe – spécifications techniques de désinfection pour les fabricants de cosmétiques. Entre – temps, après avoir signé une coopération stratégique avec BASF (Chine) Co., Ltd., la société a signé un accord de coopération stratégique avec DSM (Chine) Co., Ltd., Ashland (Chine) Investment Co., Ltd., Evonik Specialty Chemical (Shanghai) Co., Ltd. Et Heda Chemical (Shanghai) Co., Ltd., afin d’enrichir la force globale de la Trinité de la production, de l’apprentissage et de la recherche de la société. Au cours de la période considérée, 19 nouveaux brevets d’invention ont été autorisés par l’État, 11 nouvelles demandes de brevet d’invention et 10 nouvelles demandes de brevet d’apparence ont été déposées. À la fin de la période considérée, la société détenait 92 brevets d’invention autorisés par l’État, 19 brevets de modèle d’utilité et 90 brevets d’apparence, soit un total de 201.
En ce qui concerne la chaîne d’approvisionnement, l’entreprise a toujours été axée sur la demande des clients, a ouvert la chaîne d’information sur les données du côté de la production au côté de la demande grâce à la mise à niveau et à la transformation continues de l’automatisation, de la numérisation et de l’intelligence de la chaîne d’approvisionnement, et a fourni un soutien suffisant pour l’approvisionnement en produits et l’expédition logistique pour les ventes de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) avec une capacité de réponse du marché plus précise et plus agile. Au cours de la période considérée, la base de production de Huzhou a procédé à la transformation de l’atelier de fabrication, à l’ajout de plusieurs unités d’émulsification et à la mise à niveau de la capacité; La construction d’un centre de stockage logistique intelligent a commencé et a contribué à la modernisation de la chaîne d’approvisionnement; La mise en place de plusieurs sous – entrepôts dans tout le pays, une distribution logistique plus fine, des canaux d’expédition logistiques plus diversifiés et plus pratiques, une satisfaction accrue des terminaux. En outre, au niveau de la construction de l’informatisation, l’entreprise a mis en place une sector – forme d’informatisation de la chaîne d’approvisionnement basée sur le Big Data et le réseau 5G en combinaison avec les technologies pertinentes de l’Internet des objets. Au cours de la période considérée, l’entreprise a obtenu l’entrepreneur du complexe d’innovation collaborative de la chaîne d’approvisionnement de la province du Zhejiang. Entre – temps, en ce qui concerne la production de sécurité, des installations de sécurité spéciales et du matériel de sauvetage d’urgence sont achetés pour assurer le traitement des secours d’urgence dans un espace limité; Ajout d’un système de surveillance en ligne, mise en réseau avec la sector – forme gouvernementale de surveillance vidéo et intégration de la gestion intelligente.
Conseils en matière d’investissement
Nous croyons que, d’une part, l’entreprise a maintenu une croissance soutenue sur les marques traditionnelles (marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) La sector – forme organisationnelle assure la croissance écologique de l’entreprise, maximise le partage des ressources et améliore l’efficacité de la production et de l’exploitation; La mise à niveau continue de la marque, l’inscription de nouveaux produits, la stratégie des grands produits, l’amélioration de l’image de marque et la diffusion de l’esprit de marque; Le marketing intégré diversifié, comme le contenu et le porte – parole, accroît la visibilité de la marque; Une solide capacité d’innovation en recherche scientifique assure la qualité de la marque. Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 57,34 / 70,13 / 8350 milliards de RMB et un bénéfice net de 7,15 / 8,83 / 1062 milliards de RMB respectivement en 2022 / 2023 / 2024, ce qui correspond à PS 6,34 / 5,18 / 4,35 fois, EPS 3,57 / 4,40 / 5,30 yuan / action et PE 51 / 41 / 34 fois, et maintiendra la « cote recommandée».
Conseils sur les risques
Le risque que l’industrie chimique quotidienne ne se développe pas comme prévu; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché et d’une concentration industrielle réduite; Risque de promotion des canaux de marque inférieure aux attentes.
