Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) ( Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 1 292 millions de RMB, soit + 24,44% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 829 millions de RMB, soit + 103,28% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 555 millions de RMB, soit + 37,80% d'une année sur l'autre; Les flux de trésorerie nets d'exploitation se sont élevés à 130 millions de RMB, soit - 64,74% d'une année sur l'autre; Eps9. 22 dollars. Les résultats sont conformes aux attentes du marché.
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 267 millions de RMB, soit + 12,48% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 135 millions de RMB, soit + 34,60% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 124 millions de RMB, soit + 24,60% d'une année sur l'autre; Les flux de trésorerie nets d'exploitation se sont élevés à 112 millions de RMB, avec une augmentation négative; Eps1. 51 dollars. Les résultats ont été inférieurs aux attentes du marché.
Commentaires:
L'expansion de la capacité de production et l'augmentation de l'émission et de la délivrance des lots ont entraîné une reprise des ventes de Q4, et les variations de la juste valeur des sociétés par actions ont eu une incidence sur les résultats non économiques de la période en cours:
2021q1 ~ Q4, le chiffre d'affaires trimestriel unique de la compagnie est de 2,37 / 3,23 / 2,28 / 504 millions de RMB, soit + 50,96% / + 8,54% / - 38,33% / + 135,86% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,00 / 1,52 / 3,31 / 246 millions de RMB, soit + 54,91% / 28,74% / 105,74% / 282,28% d'une année sur l'autre; Déduire le bénéfice net non attribuable à la mère de 0,99 / 1,44 / 1,00 / 212 millions de RMB, soit + 53,62% / + 22,59% / - 37,74% / + 252,05% d'une année sur l'autre. Q4 les revenus et les bénéfices ont considérablement augmenté, principalement en raison de l'augmentation de la capacité causée par la mise en service de l'atelier 2 et de l'amélioration des ventes causée par l'amélioration de la délivrance des lots de produits au cours du deuxième semestre de l'année. Le volume annuel de délivrance des lots du vaccin antirabique humain lyophilisé (cellules diploïdes humaines) s'est élevé à 4795 millions, soit + 29,47% d'une année sur l'autre. En 2021, les bénéfices et pertes non récurrents de la société se sont élevés à 274 millions de RMB, principalement en raison de la création d'une société par actions Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) (Hong Kong) Co., Ltd. Au cours de la période considérée, la variation de la juste valeur a été confirmée à 238 millions de RMB. La forte baisse des flux de trésorerie nets d'exploitation est principalement due à l'augmentation des réserves de matériel, des paiements aux employés et des paiements de règlement.
En 2021, kanghuamobu a obtenu le droit de distribution Omni Channel du vaccin inactivé contre la rage des animaux de compagnie de Hangzhou youben en Chine continentale, à Macao, à Hong Kong et à Taiwan, ainsi que des hôpitaux pour animaux de compagnie Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Kanghua Dynamic Insurance a déployé des efforts considérables pour attirer du personnel de marketing de haute qualité, élargir l'équipe de vente et de marketing de vaccins pour animaux de compagnie, accélérer l'expansion des canaux de distribution, développer la construction de marques de marché et la promotion de produits, et renforcer l'influence de la marque de l'industrie. Le 5 décembre 2020, comhuamob a lancé le programme de protection Hillis, qui a recruté plus de 2 000 hôpitaux pour animaux de compagnie au 31 décembre 2021. La combinaison de la R & D indépendante et de la R & D coopérative jette les bases d’un d éveloppement à long terme: en 2021, l’investissement de l’entreprise dans la R & D s’élevait à 7887555 millions de RMB, en hausse de 35,40% d’une année sur l’autre, Représentant 6,10% des revenus d’exploitation et entièrement d épensé. Promotion continue de l'entreprise
La recherche préclinique a été encouragée de façon ordonnée par des projets tels que le vaccin hexavalent contre le norovirus, le vaccin conjugué contre le méningocoque du Groupe acyw135, le vaccin quadrivalent contre la grippe par pulvérisation nasale et la technologie de culture du Bioréacteur immobilisé pour le vaccin antirabique humain (cellules diploïdes humaines). En ce qui concerne la coopération étrangère, nous avons conclu une coopération avec xinran bochuang sur la recherche et le développement de vaccins contre le zona, la tuberculose et la rage basés sur la sector - forme technologique de l'ARNm, ce qui est propice à la mise en place d'une sector - forme technologique de vaccins contre l'ARNm. Entre - temps, l'entreprise continue de promouvoir la recherche et le développement en coopération avec l'Académie chinoise des sciences, l'Université de Hong Kong, l'Université du Sichuan, l'Université médicale de Tianjin, Yaoming Biology et Metabolic. Avec la promotion continue des deux modes de R & D, l’autonomie et la coopération, la gamme de produits de l’entreprise sera continuellement enrichie à l’avenir, ce qui jettera des bases solides pour le d éveloppement à long terme.
L'exploitation au premier trimestre a été affectée par la situation épidémique et la croissance stable de l'année entière est attendue: 2022q1 les ventes de l'entreprise ont été touchées par la situation épidémique de covid - 19, ce qui a entraîné une légère baisse du taux de croissance. On s'attend à ce que les résultats de l'année entière continuent d'augmenter régulièrement avec le contrôle de la situation épidémique subséquente de covid - 19 et la libération de la nouvelle capacité de l'entreprise. Q1 l'augmentation de la valeur négative des flux de trésorerie nets d'exploitation est principalement due à l'augmentation des réserves de matériel, des salaires des employés, des impôts et des paiements de règlement de l'entreprise. On s'attend à ce que la situation des flux de trésorerie de l'entreprise s'améliore au fur et à mesure que Les ventes subséquentes se redressent.
Prévision, évaluation et notation des bénéfices: Compte tenu de l'incertitude de la situation épidémique de covid - 19, la prévision des bénéfices nets attribuables à la mère pour la période 2022 - 2023 a été légèrement réduite à 844 / 1307 milliards de RMB (initialement prévue à 899 / 1316 milliards de RMB, respectivement réduite de 6% / 1%), la nouvelle prévision des bénéfices nets attribuables à la mère pour 2024 a été augmentée à 1 595 milliards de RMB, soit une augmentation de 1,77% / 54,86% / 22,04% par rapport à la même période de l'année précédente, et le SPE calculé sur la base des derniers capitaux propres était de 9,38 / 14,53 / 17,73 RMB, et le PE correspondant au prix courant était respectivement 16 / 10 / 9 fois, maintenant la cote d '« achat ».
Risque: risque de détérioration du modèle de compétition des semis diploïdes humains; Le risque que le projet en cours d'étude ne progresse pas comme prévu; Le risque que les ventes de plantules d'animaux de compagnie ne soient pas à la hauteur des attentes.
