Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) ( Beijing Balance Medical Technology Co.Ltd(688198) )
Événements: 1) la société a publié son rapport annuel 2021 avec un chiffre d’affaires annuel de 250 millions de RMB (+ 38,4%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 51,2 millions de RMB (- 9,4%), un bénéfice net non attribuable à la société mère de 35,71 millions de RMB (- 13%) et des flux de trésorerie d’exploitation de 76,49 millions de RMB (+ 50,7%). La société a publié son premier rapport trimestriel pour 2022, avec un chiffre d’affaires de 66 millions de RMB (+ 26,3%) pour 2022q1, un bénéfice net de 13,61 millions de RMB (+ 53,5%), un bénéfice net non attribuable de 10,9 millions de RMB (+ 48,2%) et un flux de trésorerie d’exploitation net de 23,09 millions de RMB (+ 73,2%).
Les paiements fondés sur des actions ont une incidence sur le rendement apparent et maintiennent un niveau élevé de rentabilité endogène. Les charges de paiement par actions de 64,45 millions de RMB ont été comptabilisées en 2020, ce qui a entraîné un bénéfice net endogène pour la mère de 117 millions de RMB (+ 33,6%). En 2022q1, les charges de paiement des actions ont été confirmées à 16,98 millions de RMB, ce qui a entraîné un bénéfice net de 28,66 millions de RMB (+ 16,8%) pour la société mère au cours du premier trimestre. En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute de 22q1 est de 88,7%, essentiellement stable. Si l’on exclut les facteurs de paiement par actions, la marge bénéficiaire nette endogène attribuable à la mère est de 43,4%, ce qui maintient un niveau élevé.
Les valves cardiaques artificielles sont des moteurs de croissance. En ce qui concerne les sous – activités, en 2021, le chiffre d’affaires des activités de remplacement et de réparation des valves cardiaques était de 94,57 millions de RMB (+ 77,9%) et la marge brute était de 95,7% (+ 0,3 PP), dont 65,08 millions de RMB (+ 97,1%) de produits de base valves cardiaques biologiques artificielles – valves péricardiques bovines, avec un volume de ventes de 5 105 pièces, ce qui a doublé par rapport à 2020. Le chiffre d’affaires des valves péricardiques bovines de 2022q1 a augmenté de 44,9% d’une année sur l’autre et continue de En 2021, le chiffre d’affaires de l’intervention de plantation de maladies cardiaques a atteint 86,07 millions de RMB (+ 38,3%), avec une marge brute de 81,5% (- 2,1 PP); Le chiffre d’affaires du traitement chirurgical de réparation des tissus mous est de 71,16 millions de RMB (+ 7%) avec une marge brute de 86,6% (- 2,1 PP).
Nous continuerons d’accroître la recherche et le développement et de faire progresser les produits de recherche de façon ordonnée. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 58,9 millions de RMB (+ 104,7%), Représentant 23,4% du chiffre d’affaires. L’investissement dans la recherche et le développement au cours du premier trimestre de 2022 a augmenté de 43,3% d’une année sur l’autre et a continué d’augmenter plus rapidement que le chiffre d’affaires. Tous les produits en cours de développement de l’entreprise sont promus de façon ordonnée, y compris le volet interventionnel Renato ® Tous les patients ont été inclus dans le groupe le 29 mars 2022 et tavrrenatus a été élargi. ® Tous les patients ont été inclus dans le groupe le 20 avril 2022. L’étude d’essai clinique a été officiellement réalisée en mai 2020 et tous les patients ont été inclus dans le groupe le 7 avril 2022. Les biopsies vasculaires de l’entreprise ont terminé l’inscription des patients dans le Groupe, ont terminé le règlement des problèmes et la Déclaration d’inscription est en cours de préparation. Le patch à Valve unique de sortie a été approuvé et enregistré par la State Drug Administration le 31 mars 2021. Il s’agit du premier produit exclusif approuvé au monde et est maintenant disponible sur le marché. En outre, de nombreux produits de l’entreprise en sont encore au stade de la clinique ou de la conception, et l’énorme pipeline de recherche favorise et soutient le développement à long terme de l’entreprise.
Prévision et notation des bénéfices: Compte tenu de l’impact des dépenses d’incitation au capital, on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 0,85, 146 et 194 millions de RMB de 2022 à 2024, ce qui correspond à 0,88, 1,52 et 2,01 RMB du SPE. En tant que chef de file de l’innovation sur la sector – forme d’intervention végétale d’origine animale, le potentiel futur est énorme et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques: risque d’échec de la recherche et du développement, ventes inattendues, épidémies répétées et concurrence accrue.
