Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) ( Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) )
Principaux points d'investissement
Événements
Publier le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 201 millions de RMB, en hausse de 58% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 56 millions de RMB, en hausse de 257% d'une année sur l'autre.
Le volume et le prix des gaz rares et des gaz combustibles ont tous augmenté, les résultats du premier trimestre de l'entreprise ont dépassé les attentes.
Au cours du premier trimestre de 2022, les revenus et les bénéfices de l'entreprise ont considérablement augmenté, ce qui s'explique par la forte augmentation des ventes et des prix des gaz rares et combustibles (gaz liquéfié, pentane, etc.). Au premier trimestre de 2022, la marge brute globale a atteint 50%, atteignant un nouveau sommet au cours des deux dernières années. Au premier trimestre de 2022, le taux des d épenses de vente / de gestion / de R & D de l’entreprise était respectivement de 4,0% / 9,0% / 5,8%, en baisse de 1,1 PCT / 6,8 PCT / 1,4 PCT d’une année sur l’autre et de 1,4 PCT / 3,9 PCT / 0,8 PCT d’une année sur l’autre, ce qui reflète l’effet d’échelle d’une forte augmentation des revenus.
Le plan d'incitation au capital de 2022 a été publié, ce qui témoigne largement de la confiance de la direction.
Le régime d'encouragement est proposé pour accorder jusqu'à 19 millions d'actions restreintes (environ 3% du capital social total de la société) au prix de 8,24 $. L'objet de l'incitation comprend 220 cadres supérieurs, cadres moyens et cadres techniques de base de l'entreprise, ce qui représente 31% de l'ensemble des employés de l'entreprise, et la couverture de l'incitation est large. L'objectif d'évaluation du rendement du plan d'incitation est le suivant: le bénéfice net en 2022 / 2023 / 2024 est supérieur à 1,8 / 2,5 / 350 millions de RMB.
La collecte de fonds proposée ne doit pas dépasser 1 milliard de RMB pour la mise en œuvre de deux projets, à savoir le gaz spécial et le peroxyde d'hydrogène hautement propre.
La société a l'intention d'émettre des actions non publiques d'un montant maximal de 1 milliard de RMB pour la mise en œuvre de deux projets, à savoir le projet de gaz spécial Yizhang kemite (investissement total: 750 millions de RMB) et le projet de peroxyde d'hydrogène à haute propreté de 300000 tonnes par an Fujian kemite (investissement total: 520 millions de RMB).
Les activités traditionnelles se sont stabilisées et se sont améliorées: la capacité de production de dioxyde de carbone a encore augmenté et de nouveaux produits tels que le peroxyde d'hydrogène ont contribué à la croissance.
Le Fujian kemite a l'intention d'investir 520 millions de RMB pour mettre en oeuvre 300000 tonnes / an (27,5%) d'aliments de haute pureté et de peroxyde d'hydrogène de qualité électronique, et le projet Jieyang comprend 300000 tonnes de peroxyde d'hydrogène de haute pureté. Le peroxyde d'hydrogène présente les caractéristiques du rayon de transport, de l'inadéquation entre l'offre et la demande et de l'écart d'approvisionnement dans certaines régions comme le Fujian.
Le gaz spécial électronique crée un nouveau pôle de croissance: le gaz rare devrait être libéré et officiellement coupé en produits synthétiques
En 2021, le gaz rare a été vendu régulièrement et a obtenu une certification pertinente. Le montant cumulé du contrat de vente de gaz rare (Krypton, xénon et néon) a atteint 19,38 millions de RMB. Les émissions de gaz rares sont prévues pour 2022.
Il est proposé de créer Yizhang kemete Special Gas Co., Ltd. Et de couper officiellement en gaz synthétique. Les produits comprennent le gaz halogène, le gaz standard de COV, le deutérium et d'autres produits. L'investissement total du projet est de 750 millions de RMB. La période de construction du projet est de trois ans. Le revenu annuel après l'accouchement est estimé à 650 millions de RMB, le paiement des impôts est de 100 millions de RMB et le taux de rendement interne est de 28%.
Prévisions de bénéfices et suggestions d'investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 2,5 / 4,1 / 540 millions de RMB, avec un taux de croissance composé de 57%, et que le PE correspondant sera 35 / 21 / 16 fois, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: le calendrier de mise en service du projet n'est pas à la hauteur des attentes et les ventes de gaz spécial électronique ne sont pas à la hauteur des attentes.
