Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Principaux points d’investissement
Les revenus et les bénéfices continuent d’augmenter fortement.
22q1 a enregistré un chiffre d’affaires de 12,14 milliards de RMB (+ 99,8%), un bénéfice net pour les mères de 160 millions de RMB (+ 98,9%) et un bénéfice net pour les non – mères de 150 millions de RMB (+ 90,2%). Le taux d’intérêt net de la société à la mère était de 1,28% (- 0,01 PCT), en légère baisse. Le chiffre d’affaires est proche de la limite supérieure prévue, le taux de croissance des bénéfices est légèrement supérieur à celui prévu et les résultats sont conformes aux attentes. La marge brute est stable et le côté des coûts est continuellement optimisé. 22q1 marge brute de 3,02% (- 0,30 PCT), stable. Les revenus des bénéficiaires ont augmenté de façon importante et les tarifs ont légèrement diminué, avec un taux de 0,6% (- 0,3 PCT) pour la période de la compagnie. Parmi eux, le taux de vente est de 0,59% (- 0,32 PCT), le taux de gestion est de 0,17% (- 0,04 PCT) et le taux de R & D est de 0,19% (+ 0,05 PCT).
La position en amont et en aval s’est améliorée et la trésorerie comptable est suffisante. Les flux de trésorerie d’exploitation de la société 22q1 ont augmenté de 7,3%, passant de 111 millions de RMB par rapport à l’année précédente; Le capital monétaire comptable est de 3,8 milliards de RMB, ce qui est relativement suffisant. La position en amont et en aval de la société continue de s’améliorer et le chiffre d’affaires opérationnel est sain.
Avec la poursuite de la stratégie « One – in – one – Two – Wings », Cloud Factory a accéléré la mise en œuvre continue de la stratégie d’exploitation « One – in – one – Two – Wings » par l’entreprise d’atterrissage: 1) la sector – forme Multi – platform a poursuivi le développement industriel « horizontal + vertical ». En copiant la logique de « tuduoduo », elle a encouragé l’échelle commerciale des sectors – formes existantes telles que weiduoduo (papier), bogduo, feiduoduo, Liangyou, etc., et a continué En 2022, la nouvelle sectorforme weiduo devrait atteindre 10 milliards de RMB. Entre – temps, la construction de l’usine Cloud de l’entreprise s’est accélérée, 30 à 40 nouvelles usines Cloud sont prévues pour 22 ans, ce qui aidera l’entreprise à mettre en œuvre la stratégie en amont et en aval; Améliorer la capacité des services d’information intégrés du réseau de ressources d’interconnexion des Nations Unies et accroître la cohésion et le taux de conversion des membres; Investir continuellement dans la R & D des services de technologie numérique en nuage d’unionpay et réaliser la transformation numérique grâce à des solutions telles que « Cloud ERP, online payment, Electronic contract, Smart Logistics, Digital Factory, Supply Chain Finance».
Prévision et évaluation des bénéfices nous croyons qu’avec la logique de croissance de l’entreprise progressivement claire, la forte croissance du marché en dessous de 22 ans a été soutenue, l’expansion de l’industrie de multi – sectorformes a été soutenue, et les prévisions de bénéfices ont été révisées à la hausse. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2022 – 2024 sera de 674,02 / 114418 / 184315 milliards de RMB, soit une augmentation de 81,0% / 69,8% / 61,1%, et le bénéfice net de la société mère sera de 9,69 / 15,95 / 2481 milliards de RMB, soit une augmentation de 67,5% / 64,6% / 55, EPS is RMB 2.82 / 4.64 / 7.21. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: le taux de rachat des anciens clients a diminué, le taux de croissance des nouveaux clients a été faible, la réplication horizontale de nombreuses sectorformes n’a pas été aussi rapide que prévu et l’usine en nuage n’a pas progressé comme prévu.
