Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ( Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) )
La société événementielle publie le rapport annuel 2021.
En 2021, le bénéfice d’exploitation de la société était de 14478 milliards de RMB, soit + 5,34% d’une année sur l’autre. Les revenus des entreprises de poulet et de produits à base de viande étaient respectivement de 8928 milliards de RMB et 4646 milliards de RMB, soit + 0,63% et + 13,94% d’une année sur l’autre. Réaliser un bénéfice net de 448 millions de RMB pour la société mère, soit – 78,04% d’une année sur l’autre; Si l’on exclut les facteurs externes, le bénéfice net de la société augmentera d’environ 1,83 milliard de RMB, soit + 12% d’une année sur l’autre. Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 364 millions de RMB, soit – 82,08% d’une année sur l’autre. La marge brute globale de la société était de 8,71%, soit – 11,59 PCT d’une année sur l’autre; La part des dépenses de la période était de 5,23%, soit + 0,66 PCT par rapport à l’année précédente. 2021q4, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est de 4010 milliards de RMB, soit + 5,68% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère était de 80 millions de RMB, soit – 66,06% d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 18 millions de RMB, soit – 92,80% d’une année sur l’autre. La marge brute de vente était de 7,22%, soit – 2,16 PCT par rapport à l’année précédente. La part des dépenses de la période était de 5,55%, soit + 3,86 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, le coût de l’élevage a considérablement augmenté en raison de l’augmentation des prix du maïs, du tourteau de soja et d’autres aliments pour animaux; La superposition de l’épidémie de covid – 19, la faible croissance de la consommation et la baisse continue des prix de vente du poulet ont entraîné des pertes industrielles. À l’avenir, la concentration de l’industrie de l’élevage du poulet à plumes blanches augmentera encore et l’entreprise sera plus avantageuse dans le contrôle des coûts et la négociation des prix du poulet.
L’efficacité de l’élevage des poulets de chair a été améliorée et la structure des canaux a été optimisée davantage. Au cours des 21 dernières années, les ventes de poulet de l’entreprise se sont élevées à 10554 millions de tonnes, soit + 7,86% d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute était de 4,72%, soit – 13,15 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute de contribution a atteint 33,41%, soit – 23,42 PCT par rapport à l’année précédente. 21q4 a vendu 294100 tonnes de poulet, soit + 10,61% par rapport à l’année précédente; Le prix de vente moyen est de 10 100 RMB / tonne, soit – 5% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires a atteint 2,97 milliards de RMB, soit + 5% par rapport à l’année précédente. Au cours des 21 dernières années, l’efficacité de l’élevage des poulets de chair de l’entreprise a continué d’augmenter, l’indice européen augmentant de plus de 5% par rapport à l’année précédente. Le lien de vente réalise une double percée dans le développement de canaux de haute valeur et de clients, le taux de produits frais augmente considérablement et la structure des canaux est encore optimisée. À l’heure actuelle, la capacité d’élevage du poulet à plumes blanches de l’entreprise s’élève à près de 600 millions de plumes et la capacité totale de transformation en profondeur des aliments construits et en construction dépasse 432200 tonnes; À l’avenir, la capacité d’élevage des poulets de chair de l’entreprise passera à 1 milliard de plumes, la capacité de transformation en profondeur dépassera 500000 tonnes et les ventes dépasseront 13 milliards de RMB.
Les produits à base de viande ont apporté une contribution significative à la marge brute, avec une augmentation composée de 70% sur trois ans à l’extrémité c. en 21 ans, les ventes de produits à base de viande transformés en profondeur de l’entreprise ont atteint 224600 tonnes, soit + 17,13% d’une année sur l’autre. Le prix de vente moyen estimé est de 22 500 yuan / tonne; La marge bénéficiaire brute était de 16,62%, soit – 10,84 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute de contribution a atteint 61,23%, soit + 21,1 PCT par rapport à l’année précédente. 21q4 a vendu environ 66 800 tonnes de produits à base de viande, soit + 3,7% par rapport à l’année précédente, avec un chiffre d’affaires de 1 628 millions de RMB et un prix de vente moyen estimé à 24 500 RMB / t. L’entreprise a mis en place trois centres R & D successivement à Guangzhou, Fuzhou et Shanghai, avec 58 conversions de produits en 21 ans, en hausse de 200%; Les ventes de nouveaux produits en 21 ans se sont élevées à 907 millions de RMB, avec un taux de croissance composé de 29% en 14 – 21 ans. En ce qui concerne la recherche et le développement de produits C – end, en 21 ans, l’entreprise a récemment lancé le « poulet frit croustillant » et le « toot Wing » pour atteindre des ventes mensuelles de plus de 10 millions; En outre, le taux de croissance annuel composé du terminal c a atteint 70% au cours des trois dernières années, ce qui est remarquable, la sector – forme en ligne et la nouvelle sector – forme de vente au détail ont augmenté respectivement à un taux de croissance annuel composé de plus de 250% et 300%.
L’investissement suggère que l’entreprise soit une entreprise de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’élevage de poulets de chair à plumes blanches, avec un avantage d’intégration et une stratégie de promotion continue du développement synchrone de l’hyperbole des aliments cuits et crus. L’avantage concurrentiel de l’industrie est plus important et le cycle de l’industrie sera encore lissé. Nous continuons d’être optimistes quant à la croissance à moyen et à long terme. Nous prévoyons que le SPE de l’entreprise sera de 0,67 / 1,15 RMB en 2022 – 2023, ce qui correspond à un pe de 29 / 17 fois, et que la cote « recommandé » sera maintenue.
Conseils sur les risques
1. Le risque d’épidémie animale;
2. Le risque de fluctuation des prix des matières premières;
3. Risques pour la sécurité alimentaire;
4. Risque de fluctuation des prix des poulets, etc.
