Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
L’entreprise se concentre sur les activités du nanophosphate de lithium – fer, en tant que chef de file de l’industrie. L’entreprise a été fondée en 2007 et ses fondateurs ont de nombreuses années d’expérience dans le domaine des nanomatériaux. Liaison profonde en aval Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , tout en augmentant activement la capacité. En février 22, la capacité de production de matériaux cathodiques LFp de la compagnie était de 155000 tonnes, et la capacité de production en construction et proposée était de 620000 tonnes. La libération de la nouvelle capacité de production et le rendement des stocks de Q1 en 21 et 22 ans ont entraîné une amélioration des résultats. Le chiffre d’affaires de Q1 en 22 ans s’est élevé à 3374 milliards de RMB, en hausse de 562% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 762 millions de RMB, en hausse de 1403% par rapport à l’année précédente.
La demande de phosphate de lithium – fer a augmenté. Le volume de chargement des batteries sur le marché de l’énergie a continué d’augmenter, la perméabilité au phosphate ferrique – lithium a augmenté et le stockage de l’énergie au lithium a augmenté. Par rapport aux matériaux TERNAIRES, les avantages du phosphate de lithium – fer se manifestent principalement par une sécurité plus élevée, un coût de production plus faible et une excellente performance du cycle. Selon les calculs, nous prévoyons que les expéditions chinoises de matériaux cathodiques LFp seront de 2,83 millions de tonnes au cours des 25 prochaines années, soit une augmentation de 48% par rapport au taux composé de 21 ans.
Le procédé en phase liquide original a à la fois la puissance du produit et l’avantage de coût. Force du produit: la taille des particules du phosphate de lithium – fer produit par la méthode en phase liquide est inférieure à celle du phosphate de lithium – fer produit par la méthode en phase solide, la cohérence du produit est bonne et la durée de vie du cycle est plus longue; La consommation d’énergie est plus faible: premièrement, le précurseur préparé par la méthode en phase liquide par auto – chauffage n’a pas besoin de chauffage externe; deuxièmement, il n’a pas besoin de broyage à billes en raison de la nanocristallisation des particules; troisièmement, la température de frittage de la méthode en phase liquide est 650 – 680 \uf0b7, et la température de frittage de la méthode en phase solide est 700 – 730 \uf0b7; Faible coût des matières premières: le nitrate ferrique est utilisé comme source de fer dans la méthode en phase liquide, le Phosphate monoammonique comme source de phosphore, tandis que le phosphate ferrique est utilisé dans la méthode en phase solide. Actuellement, le prix du phosphate ferrique est élevé. En outre, le carbonate de lithium utilisé par l’entreprise est de qualité industrielle, tandis que le carbonate de lithium utilisé par d’autres entreprises est de qualité batterie, avec une différence de prix moyenne de 10 400 yuan / tonne au cours de la dernière année.
Le nouveau matériau cathodique phosphate développé a une densité d’énergie relativement élevée par rapport au phosphate de lithium – fer. Par rapport au phosphate de lithium – fer, la densité d’énergie du nouveau type de matériau cathodique phosphate a augmenté de plus de 10% et a conservé les avantages d’une sécurité élevée et d’un faible coût. L’entreprise a fait progresser la mise en page de la production de masse et a annoncé des projets de 100000 tonnes et 330000 tonnes de nouveaux matériaux cathodiques à base de phosphate respectivement en 2021.9 et 2022.1.
Le projet de distribution d’agents de lithium devrait devenir un nouveau point de croissance. L’additif de lithium de l’entreprise est un matériau de lithium positif, qui peut être appliqué à l’électrode positive de la batterie lithium – ion de divers systèmes, et peut efficacement améliorer la densité d’énergie et la durée de vie du cycle de la batterie. La densité d’énergie de la batterie lithium – fer est augmentée d’Environ 20% par rapport à celle de la batterie lithium – phosphate existante après utilisation combinée avec le nouveau matériau d’électrode positive du système phosphate. L’agent d’alimentation en lithium de l’entreprise adopte le procédé en phase liquide et annonce l’expansion de la production de 25 000 tonnes et de 20 000 tonnes d’agent d’alimentation en lithium respectivement en septembre 2021 et janvier 2022.
Première couverture avec une note d’achat. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera de 156 / 23,5 / 33,9 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 20,99 / 25,79 / 3555 milliards de RMB, le SPE sera de 23,53 / 28,90 / 39,83 RMB, et le prix courant correspondant au PE sera de 19 / 16 / 11 fois. Première couverture avec une note d’achat
Conseil de risque: les ventes de véhicules électriques sont inférieures aux prévisions; Les prix des matières premières continuent d’augmenter; L’intensification de la concurrence industrielle; Le projet n’a pas été mis en service comme prévu; Le risque de biais dans la mesure de la taille de l’industrie; Risque de mise à jour tardive des données d’information.
