Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Principales conclusions
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5 837 milliards de RMB, soit + 28,84% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 1 402 millions de RMB, soit + 2,41% d’une année sur l’autre; 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 2 010 millions de RMB, soit + 29,62% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 386 millions de RMB pour la société mère, soit – 17,80% d’une année sur l’autre; 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 360 millions de RMB, soit + 22,30% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 343 millions de RMB pour la société mère, soit + 8,76% d’une année sur l’autre.
Sous la conduite d’un nouveau produit auto – nettoyant, les broches intérieures 21q4 et 22q1 sont brillantes. Le principal moteur de la croissance des revenus du 21q4 – 22q1 provient des ventes intérieures. À la fin du mois d’août, l’entreprise a lancé le nouveau produit auto – nettoyant G10 et a intensifié ses efforts de commercialisation pour ce produit avec des résultats remarquables. Selon Ovi cloud.com, la part de marché des ventes en ligne de L’entreprise 21q4 était de 17,4%, et le 22q1 a encore augmenté à 18,9%. Par rapport à + 8,4 PCT, l’entreprise a bondi au deuxième rang de l’industrie; À l’étranger, la croissance des activités à l’étranger de l’entreprise s’est ralentie en raison de facteurs tels que le manque de capacité et la légère baisse de la demande à l’étranger. Récemment, l’entreprise a lancé une version améliorée du produit d’auto – nettoyage G10S en Chine. Le prix est plus rentable sur la base de fonctions complètes, et la part de marché des ventes intérieures devrait augmenter régulièrement; En ce qui concerne les ventes à l’étranger, l’entreprise a mis en place un certain nombre de produits de collecte de poussière à l’étranger pour résoudre les problèmes des consommateurs à l’étranger. Grâce aux produits de navigation LDS, l’entreprise a réussi à faire connaître sa marque sur le marché à l’étranger. Sous l’impulsion de nouveaux produits, l’entreprise continuera de croître régulièrement au cours des 22 prochaines années.
La rentabilité s’est nettement redressée au premier trimestre. En raison de la hausse des prix des matières premières et de l’ajustement des normes comptables, la marge bénéficiaire brute de la société a diminué de 47,5% au 22q1, soit – 2,2 PCT d’une année sur l’autre et + 2,8 PCT d’une année sur l’autre. En raison de l’optimisation de la structure des produits, la marge bénéficiaire brute de Q1 s’est améliorée d’une année sur l’autre. Du côté des dépenses, le taux des d épenses de vente / R & D de l’entreprise 22q1 est de 13,4% / 8,6%, soit + 3,6 PCT / – 0,03 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui entraîne une réduction significative des dépenses de vente Q1 par rapport à l’année précédente en basse saison et une d épense de R & D relativement stable. Dans l’ensemble, le taux d’intérêt net de 22q1 était de 25,2%, soit – 3,1 PCT par rapport à l’année précédente, mais le taux d’intérêt de Q4 + 6,0 PCT par rapport à l’année précédente a été inversé sous l’impulsion conjointe de l’optimisation de la structure des produits et de la réduction des coûts. En 2022, l’entreprise a lancé de nouveaux produits haut de gamme à l’extérieur de la Chine. Avec l’augmentation de la proportion de produits haut de gamme et l’atténuation progressive de la pression du transport maritime et du taux de change, les bénéfices de l’entreprise devraient atteindre une
Conseils en matière d’investissement: les ventes intérieures de la société sont remarquables, les ventes à l’exportation sont stables et les bénéfices sont inversés dans des conditions difficiles. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 17,95 / 22,95 / 2877 milliards de RMB en 2022 – 2024, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: le transport maritime international est serré, les risques liés à l’approvisionnement en matières premières et la concurrence sur le marché s’intensifie.
