Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
La société divulgue le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022:
Année 2021: chiffre d'affaires de 4,63 milliards de RMB, YOY + 23,5%; Le bénéfice net de la société mère est de 576 millions de RMB, YOY + 21,0%; Le bénéfice net non attribuable à la mère est déduit de 568 millions de RMB, YOY + 20,9%; Les résultats ont été largement conformes aux attentes.
2021q4: le chiffre d'affaires est de 1621 milliard de RMB, YOY + 10,92%, le bénéfice net attribuable à la mère est de 212 millions de RMB, YOY + 10,9%, et le bénéfice net non attribuable à la mère est de 212 millions de RMB, YOY + 16,54%.
2022q1: le chiffre d'affaires était de 1254 milliard de RMB, YOY + 38,53%, le bénéfice net attribuable à la mère était de 158 millions de RMB, YOY + 44,16%, le bénéfice net non attribuable à la mère était de 147 millions de RMB, YOY + 36,21%, et le rendement approchait de la limite supérieure de l'avis.
2021: forte marque en ligne
1. Extrémité des revenus: l'augmentation des ventes directes a entraîné une forte augmentation, et la croissance de Caitang a doublé.
En ce qui concerne les sous - marques, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 3829 milliards de RMB, YOY + 28,3%, Caitang 246 millions de RMB, YOY + 103,48%, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) croissance régulière
Sous - canaux, en ligne: hors ligne: 85: 15, vente directe en ligne: 2 803 milliards de RMB, YOY + 76,16%, distribution en ligne: 1,12 milliard de RMB, YOY + 8,56%, hors ligne: 700 millions de RMB, YOY - 38%. Les revenus de vente directe en ligne ont augmenté de façon significative, augmentant de 18,2 PCT par rapport à l'année précédente, ce qui a entraîné la croissance globale des revenus de l'entreprise. Les canaux hors ligne sont toujours en période d'ajustement.
En ce qui concerne les catégories, les soins de la peau se sont élevés à 3978 milliards de RMB, YOY + 22,7%, les cosmétiques de beauté à 618 millions de RMB et YOY + 32,97%, et les cosmétiques de soins de la peau ont maintenu une croissance stable et élevée.
2. Côté bénéfice: la marge bénéficiaire brute et les dépenses de commercialisation ont augmenté, et la marge bénéficiaire est restée stable.
En ce qui concerne la marge brute, la marge brute de l'année 2021 était de 66,46%, YOY + 2,91 PCT, dont 69,92% pour un seul Q4 et YOY + 3,48 PCT. Selon le canal de fractionnement, la marge brute en ligne est de 68,27%, YOY + 1,92 PCT, la marge brute hors ligne est de 56,93%, YOY - 0,33 PCT. La marge brute globale a augmenté de façon significative d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation de la part des revenus en ligne; Grande stratégie de produit unique réussie, essence, crème faciale, crème pour les yeux et d'autres catégories de haut de gamme pour améliorer la proportion. La proportion d'autodiffusion en ligne a augmenté.
En ce qui concerne le taux des dépenses, le taux des dépenses de vente en 2021 est de 42,98%, YOY + 3,08 PCT, dont 45,00% pour Q4 et YOY - 1,43 PCT. Tout au long de l'année, l'investissement dans le marketing a augmenté principalement en raison de l'incubation de nouvelles marques et du remodelage de la marque, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses de publicité et de promotion de l'image. Le taux des dépenses de gestion est de 5,12%, YOY - 0,32 PCT, le taux des dépenses de recherche et de développement est de 1,65%, YOY - 0,27 PCT, ce qui est stable dans l'ensemble.
En ce qui concerne le taux d'intérêt net, le taux d'intérêt net des ventes en 2021 est de 12,02%, YOY - 0,02 PCT, dont le taux d'intérêt net unique Q4 est de 13%, YOY + 0,9 PCT. La marge nette annuelle est restée relativement stable dans le contexte d'une double augmentation de la marge brute et du taux des frais de vente, et Q4 a augmenté en raison d'une légère baisse du taux des frais de vente.
2022q1: la vente directe en ligne continue de se renforcer et la rentabilité est optimisée
Extrémité des revenus: près de la limite supérieure de l'annonce, en raison de la croissance tirée par les canaux de distribution directe en ligne, on prévoit une croissance à deux chiffres élevée des canaux de distribution directe en ligne au Q1 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Par catégorie, les revenus des soins de la peau et des cosmétiques étaient respectivement de 1 093 et 150 millions, YOY + 46% et 6%.
Côté bénéfice: marge brute 67,57%, YOY + 3,16 PCT, marge nette 13,50%, YOY + 1,7 PCT, taux des frais de vente 42,37%, YOY + 0,65 PCT, taux des frais de gestion 5,16%, YOY - 0,18 PCT, taux des frais de recherche et de développement 2,39%, YOY + 0,44 PCT; Q1 l'amélioration de la marge brute a entraîné l'optimisation de la rentabilité globale de l'entreprise.
Faits saillants et perspectives d'affaires: les grandes pièces et les nouvelles matrices de marque progressent régulièrement, les canaux en ligne étant les principaux
Mise à niveau + extension de catégorie, approfondissement de la stratégie des grands produits. Mettre à jour Ruby et Dual anti - Essentials pour lancer la version 2.0, principalement promouvoir Ruby Cream, Ruby Eye Cream, night Light Eye Cream, Dual anti - facial mask et d'autres grandes pièces, et de nouvelles sources d'énergie pour réparer l'essence, Bowling Blue Bottle, badminton sense Sun protection et d'autres nouvelles grandes pièces. Entre - temps, la gamme d'accès aux produits de grande taille a été élargie de la population verticale à la population de cosmétiques panaméricains, ce qui a permis d'optimiser l'interférence de l'ensemble du lien sur la voie de promotion des produits de grande taille, d'approfondir les relations de coopération entre les talents et de raffiner le Mécanisme d'exploitation du contenu.
La nouvelle marque continue de progresser et la matrice est formée à titre préliminaire. Caitang a doublé. À l'avenir, il continuera de construire un concept professionnel de maquillage autour de tangyi IP, et de renforcer continuellement les catégories de pré - maquillage, de maquillage de base, de maquillage à haute brillance, etc., afin de saisir la part de marché des cosmétiques de niveau intermédiaire; Yueftiti et Kerui skin ont intensifié leurs efforts de marketing et de promotion de produits de base tels que le miel propre et l'essence de pores, ce qui devrait favoriser la prochaine marque à grande échelle à l'avenir; En tant que marque professionnelle d’entretien de la santé de la peau, off & Relax renforcera la percée hors ligne sur le marché japonais d’ici 2022 en s’appuyant sur les avantages de la R & D professionnelle du partenaire au Japon. La promotion et l’introduction seront augmentées sur le marché chinois pour saisir l’esprit de marque de l’entretien professionnel du cuir chevelu.
Les canaux en ligne sont dominants et les canaux hors ligne sont continuellement ajustés. En ligne, en ce qui concerne la sector - forme de base tmall, l'entreprise continue de consolider la stratégie des grands produits, d'effectuer des opérations raffinées, d'améliorer la proportion d'autodiffusion et d'améliorer globalement les opérations de renouvellement et de rachat des membres; Pour la nouvelle sector - forme Swing & faster, saisissez l'entrée d'air en direct, augmentez l'auto - diffusion de la marque, renforcez la coopération avec le cadre annuel des présentateurs de haute qualité, optimisez la structure des produits et augmentez la proportion de grands produits. Pour JD, nous renforcerons encore la gestion de l'exploitation raffinée, optimiserons la structure des produits, créerons avec succès de nombreux modèles d'explosion et optimiserons le rythme des dépenses de lancement. En dehors de la ligne, les canaux de produits chimiques quotidiens continuent d'être ajustés et mis à niveau, et les supermarchés commerciaux se concentrent sur la construction de grands magasins tels que Yintai, chongbai et Tianhong, afin d'améliorer l'image de marque et d'améliorer l'initiative de ba.
Conseils d'investissement: cote d'achat
La stratégie 6 n de l'entreprise a été continuellement promue, avec une grande efficacité organisationnelle pour apporter une réponse rapide et une perspicacité aiguë de la demande. La stratégie des grands produits de la marque principale a obtenu des résultats remarquables. La nouvelle marque Caitang a été formée à titre préliminaire. En même temps, la capacité de commercialisation et d'exploitation en ligne de l'entreprise est exceptionnelle et la performance Multi - canaux est remarquable. À l'avenir, la promotion et la mise à niveau de la marque principale + l'expansion de la matrice de la marque devraient maintenir une croissance stable et élevée sous la sector - forme et l'écologie. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 7,36, 9,06 et 1 098 millions de RMB au cours de la période de 22 à 24 ans (la valeur précédente était de 746 et 914 millions de RMB au cours de la période de 2022 à 2023, selon les données mises à jour du rapport annuel et un léger ajustement des revenus des canaux hors ligne en raison de l'impact de la situation épidémique), et que le prix actuel des actions sera 50, 40 et 34 fois plus élevé que celui de la période de 2022 à 2024, ce qui maintiendra la cote d '« achat ».
Conseils sur les risques: risque d'espace de marché inférieur aux attentes, d'approbation et de promotion des produits inférieurs aux attentes, d'intensification de la concurrence dans l'industrie et d'erreurs ou de retards dans les données de tiers
