Shanxi Blue Flame Holding Company Limited(000968) ( Shanxi Blue Flame Holding Company Limited(000968) )
Événement: le 21 avril 2022, la compagnie a publié des rapports trimestriels pour 2021 et 2022. Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère en 2021 était de 305 millions de RMB, en hausse de 144,36% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère au premier trimestre s’est élevé à 272 millions de RMB, en hausse de 168,34% d’une année sur l’autre.
L’augmentation du volume et du prix du gaz de houille a entraîné la libération des résultats de la compagnie en 2021. Nous intensifierons nos efforts d’exploration du marché et veillerons à ce que le méthane provenant des gisements houillers soit vendu au maximum. D’ici 2021, le volume des ventes de méthane provenant des gisements houillers sera de 1099 milliard de m3, en hausse de 20,5% par rapport à l’année précédente, ce qui favorisera l’amélioration constante des Avantages économiques de l’entreprise. Le chiffre d’affaires par Unit é de CBM était de 1,78 yuan / m3, en hausse de 14,5% par rapport à l’année précédente. Le coût unitaire est de 1,22 yuan / m3, en hausse de 1,4% par rapport à l’année précédente. Grâce au contrôle des coûts et à la hausse des prix, l’entreprise a réalisé une marge bénéficiaire brute de 336,86%, en hausse de 8,16 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Les subventions ont considérablement augmenté et le rendement du 22q1 a dépassé les attentes. Tout en mettant l’accent sur le développement de l’industrie principale, l’entreprise a pris de nombreuses mesures pour exploiter en profondeur le potentiel de production, renforcer l’expansion du marché et réaliser une augmentation constante du prix unitaire, du volume des ventes et des recettes de vente du méthane de houille au premier trimestre, l’entreprise a confirmé que la subvention au méthane de houille s’élevait à 176 millions de RMB, soit une augmentation annuelle d’environ 172 millions de RMB. Après déduction des subventions, le bénéfice de la société s’est élevé à 96 millions de RMB, ce qui est essentiellement le même que celui de la même période l’an dernier après déduction des subventions.
Les réserves de ressources sont abondantes et l’augmentation de la production de méthane des gisements houillers devrait se poursuivre. Les ressources en méthane des gisements houillers de l’entreprise sont riches et en augmentation: en 2021, l’entreprise a obtenu 5 droits d’exploration du méthane des gisements houillers et détient actuellement 22 droits miniers sur le méthane des gisements houillers, couvrant une superficie totale de 2 680 kilomètres carrés. L’ouverture de nouveaux blocs peut accélérer le rythme de l’augmentation du stockage et de la production et contribuer à améliorer la compétitivité et la capacité de développement durable de l’industrie du méthane des gisements houillers de l’entreprise.
Les prix du pétrole et du gaz ont augmenté et les prix de vente globaux de l’entreprise devraient augmenter. En raison de la forte demande à l’étranger et de l’influence répétée de la situation russo – ukrainienne, les prix du pétrole et du gaz à l’étranger ont fortement augmenté. Selon les données de Wind, le prix moyen du pétrole brut Brent au 22q1 a augmenté de 65,26% à 100,87 USD / baril d’une année sur L’autre, tandis que le prix moyen du gaz naturel NYMEX au 22q1 était de 4,57 USD / mmbtu, en hausse de 67,91% d’une année sur l’autre. Sous l’impulsion des prix à l’étranger, les prix du GNL en Chine ont également fortement augmenté. Selon les données de Wind, les prix du GNL dans la région de 22q1 (Jincheng, Shanxi) ont augmenté de 73,62% d’une année sur l’autre. Par conséquent, les prix de vente globaux de la compagnie devraient augmenter.
Sous l’impulsion de l’objectif « double carbone », il est très important de développer vigoureusement l’industrie du méthane des gisements houillers. Le méthane contenu dans le méthane des gisements houillers, dont l’effet de serre est 21 fois supérieur à celui du dioxyde de carbone, représente une réduction de 1,5 million de tonnes de CO2 pour 100 millions de m3 de méthane émis. L’extraction à grande échelle du méthane des gisements houillers et le traitement du gaz des mines de charbon peuvent réduire les émissions de méthane provenant de l’extraction du charbon, ainsi que l’exploitation et l’utilisation du gaz provenant des zones minées et des mines abandonnées, afin de réduire les dommages causés à la couche d’ozone par la fuite de méthane. Dans le même temps, le remplacement des sources d’énergie à forte intensité d’émission par des sources d’énergie à faible intensité d’émission est un moyen efficace de parvenir à la neutralisation du carbone. L’intensité des émissions de carbone du méthane des gisements houillers est inférieure à celle du charbon et du pétrole, et son extraction à grande échelle jouera un rôle important dans la réalisation de l’objectif « double carbone » en Chine.
Suggestion d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 738 / 9,80 / 1099 milliard de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 0,76 / 1,01 / 1,14 EPS et 15, 11 et 10 PE respectivement le 21 avril 2022. Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: risque de ralentissement de l’exploration et de l’exploitation de nouvelles mines; Le risque de baisse des prix du méthane provenant des gisements houillers; Risque d’un soutien politique insuffisant.
