Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Aperçu de l’événement
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 18 314 milliards de RMB, en hausse de 40,61% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1566 milliard de RMB, en hausse de 14,13% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 979 millions de RMB, en hausse de 27,54% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action était de 0,7 Yuan, en hausse de 9,37% par rapport à l’année précédente.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3506 milliards de RMB, en hausse de 40,17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 111 millions de RMB, en baisse de 20,57% d’une année sur l’autre, principalement en raison du gain ou de la perte comptabilisé de 154 millions de RMB résultant de la fluctuation du cours des actions. Le bénéfice non net a été déduit de 146 millions de RMB, en hausse de 37,73% d’une année sur l’autre, et la rentabilité de la société a continué d’augmenter.
Jugement analytique:
En 2021, les revenus ont dépassé les attentes et les entreprises de consommation d’éducation ont continué d’être optimistes.
En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise a légèrement dépassé nos attentes, atteignant un chiffre d’affaires annuel de 18 314 milliards de RMB, en hausse de 40,61% par rapport à l’année précédente. Jusqu’à présent, IFLYTEK est devenue la seule entreprise dont le chiffre d’affaires annuel composé a augmenté de plus de 25% au cours des 10 dernières années, principalement en raison de la croissance rapide des activités d’éducation et de consommation de l’entreprise, ainsi que de la croissance régulière des activités de Smart City.
En ce qui concerne les activités d’éducation, grâce au programme régional 2B d’enseignement en fonction des aptitudes de l’entreprise, qui accélère la réplication hors site, et au Manuel d’apprentissage personnalisé 2C + machine d’apprentissage, le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 49% pour atteindre 6232 milliards de RMB d’une année sur l’autre. Parmi eux, les produits et services éducatifs ont augmenté de 49,47% et les activités d’enseignement de 34%. Au cours de la période considérée, le Programme d’enseignement en fonction des compétences de l’entreprise a continué d’être mis en œuvre et son application a été approfondie dans près de 20 villes, districts (comtés). En outre, l’application de la technologie de notation intelligente de l’entreprise dans l’examen d’entrée à l’Université est passée de 9 à 12 provinces. Avec l’approfondissement continu de la supervision de l’enseignement et de la formation en dehors de l’école, la position centrale de l’éducation à l’école sera encore mise en évidence. Le leader de l’éducation à l’IA Iflytek Co.Ltd(002230)
Les sectorformes ouvertes et les entreprises de consommation connaissent une croissance rapide:
Le chiffre d’affaires de la sector – forme ouverte a augmenté de 56% d’une année sur l’autre pour atteindre 2988 milliards de RMB. La sector – forme ouverte a ouvert 449 capacités et programmes d’IA au monde extérieur (396 en 20 ans), et le nombre de développeurs convergents a atteint 2930 millions (1756 millions En 20 ans).
La croissance rapide des produits matériels intelligents et des services Internet mobiles a entraîné une augmentation de 37% des revenus des consommateurs d’une année sur l’autre. Au cours de la période considérée, les ventes de matériel de consommation de la compagnie ont augmenté de 140% d’une année sur l’autre et de 152% pour GMV. L’entreprise a progressivement mis en place un système de vente couvrant l’ensemble des canaux Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) : en ligne, JD tmall double Platform GMV a augmenté de plus de 80%, et les nouveaux canaux de médias, tels que les tampons sonores superposés, ont continué de croître; Hors ligne, un total de 20 magasins directs ont été ouverts dans cinq villes, dont Beijing, Shanghai, Shenzhen, Hangzhou et Nanjing. La croissance continue des produits matériels 2C explique pleinement l’amélioration synchrone de la capacité de production et de la capacité de promotion à grande échelle de l’entreprise, et la nouvelle courbe de croissance 2C est attendue.
Au cours de la période considérée, le taux de D épense a montré un effet d’échelle positif, les investissements élevés dans la R & D ont continué de renforcer les obstacles et les flux de trésorerie ont confirmé un boom élevé.
Au cours de la période considérée, l’indice des taux de D épense de l’entreprise continue de mettre en évidence l’effet d’échelle et de maintenir des investissements élevés dans la R & D et des obstacles solides. Le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses financières ont diminué respectivement de 1,3 PCT, 2,08 PCT, 0,18 PCT à 14,7%, 21,47% et – 0,06% par rapport aux 20 dernières années. Au cours de la période considérée, les d épenses de R & D ont augmenté de 28% à 2,83 milliards de RMB d’une année sur l’autre, le taux des dépenses de R & D a également augmenté de 3,85 PCT à 19,3%, et 810 personnes ont obtenu une maîtrise ou un diplôme supérieur.
Au cours de la période considérée, l’encaisse reçue par la société pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’oeuvre a augmenté de 35,98% d’une année sur l’autre pour atteindre 17 162 milliards de RMB, ce qui indique que les activités de la société ont continué de prospérer. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société ont diminué de 60,67% par rapport à l’année dernière, principalement en raison de l’augmentation des liquidités versées pour l’achat de biens et la réception de services.
Les solutions d’IA sont mises en place dans de nombreux scénarios et les activités de base sont prévisibles à l’avenir.
Au cours de la période considérée, les activités de l’entreprise dans les domaines de l’automobile intelligente, de la finance intelligente et des soins médicaux intelligents ont maintenu une tendance à la croissance stable et les activités de base sont prévisibles à l’avenir. Dont:
Le chiffre d’affaires de l’industrie automobile intelligente s’est élevé à 450 millions de RMB, en hausse de 39% d’une année sur l’autre, avec 7 millions d’unités installées à l’avance, plus de 200 nouveaux modèles livrés, plus de 40 entreprises automobiles coopératives et une augmentation de 90% des réserves fixes; Plus de 10 millions d’utilisateurs actifs par mois et près de 2 milliards d’interactions vocales par an.
Les activités financières intelligentes ont couvert les secteurs bancaire, des assurances et des valeurs mobilières, avec plus de 2 000 projets intelligents de service à la clientèle, de marketing et d’exploitation. La pénétration des applications financières IFLYTEK ai + dans les banques régionales a augmenté de plus de 200%.
Les assistants de médecins généralistes pour les services médicaux intelligents ont couvert 28 provinces (régions autonomes et municipalités relevant directement du Gouvernement central) et 284 districts et comtés dans tout le pays et ont été régulièrement appliqués. Ils ont servi plus de 50 000 médecins de base et 100 millions d’habitants au total. Les médecins auxiliaires de base ont complété plus de 130 millions de dossiers médicaux électroniques normalisés, fourni plus de 340 millions de recommandations de diagnostic assisté par l’IA et corrigé plus de 170000 diagnostics de valeur annuelle.
Conseils en matière d’investissement
Compte tenu de l’augmentation des investissements de l’entreprise pour consolider les obstacles à la concurrence, nous avons ajusté nos prévisions de bénéfices et nous nous attendons à ce que l’entreprise réalise un chiffre d’affaires de 254,18 / 345,34 / 46352 milliards de RMB en 2022 – 2024 (initialement prévu à 2435 / 3258 milliards de RMB en 2022 – 2023), en hausse de 38,8% / 35,9% / 34,2% d’une année sur l’autre (initialement prévu à 36,6% / 33,8% en 2022 – 2023); Réaliser un bénéfice net de 21,05 / 28,66 / 3708 milliards de RMB pour la société mère (initialement prévu pour 2022 – 202326,6 / 3650 milliards de RMB), en hausse de 35,2% / 36,2% / 29,4% d’une année sur l’autre (initialement prévu pour 2022 – 202339,3% / 37,4%); EPS est de 0,91 Yuan, 1,23 yuan et 1,59 Yuan respectivement, ce qui correspond à un prix de clôture de 39,6 yuan le 21 avril 2022, et PE est de 43,74x / 32,12x / 24,83x respectivement en 2022 – 2024, maintenant la note d’achat.
Conseils sur les risques
Les politiques de soutien n’ont pas été mises en œuvre comme prévu, les bénéfices de l’entreprise n’ont pas été réalisés comme prévu, l’entrée accélérée des nouveaux fabricants d’IA, l’intensification de la concurrence et le risque systémique du marché.
