Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
1 les résultats du trimestre ont été légèrement meilleurs que prévu. Le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 3745 milliards de RMB, en hausse de 54,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 386 millions de RMB, en hausse de 56,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 377 millions de RMB, en hausse de 57,1% par rapport à l’année précédente. Selon l’annonce de l’entreprise, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de l’entreprise ont augmenté rapidement au premier trimestre, ce qui devrait être la stratégie de sector – forme de produits de l’entreprise et le niveau 0. La stratégie de commercialisation de niveau 5 a continué de progresser, les activités des nouveaux véhicules énergétiques, tels que les châssis légers et la gestion de la chaleur, ont maintenu une forte croissance, et les activités des systèmes de direction, des systèmes de freinage et des suspensions d’air liés aux châssis à commande par fil ont également connu un meilleur développement.
La marge brute a légèrement diminué d’une année sur l’autre, s’est améliorée d’une année sur l’autre, le taux de charge et les flux de trésorerie se sont améliorés. La marge brute au premier trimestre était de 20,8%, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 3,2 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre, le taux des dépenses a diminué de 1,2 point de pourcentage d’une année sur l’autre, dont 0,5 point de pourcentage pour les dépenses de gestion et 0,5 point de pourcentage pour les dépenses de recherche et de développement. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation au premier trimestre se sont élevés à 387 millions de RMB, en hausse de 147,2% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des paiements reçus au cours de la période considérée.
Élargir continuellement la gamme de produits, niveau 0. Le mode de coopération de niveau 5 est reconnu par le client. L’entreprise continue d’étendre sa gamme de produits pour former une entreprise de type sector – forme. Actuellement, elle possède 8 secteurs d’activité, dont l’amortissement NVH, les garnitures intérieures et extérieures, le châssis, la légèreté de la carrosserie, la gestion thermique et la suspension d’air. En 2021, le développement du système de suspension d’air de l’entreprise a été achevé, la valeur d’un seul véhicule est élevée et il y a un vaste espace de marché à l’ère de la consommation et de la mise à niveau des véhicules; En outre, l’entreprise a également achevé le développement de nouveaux produits tels que la chaîne de commande électrique, le conducteur d’écran rotatif, etc., le Sous – cadre en aluminium, le système d’assemblage de pompe à chaleur et d’autres produits ont été commandés, et les sous – parties de la pompe à chaleur sont en train de progresser régulièrement. Les entreprises et les clients stratégiques explorent activement le niveau 0. Le mode de coopération de niveau 5, qui dispose d’un grand nombre de produits de soutien et d’un montant de soutien élevé pour un seul véhicule, peut fournir de meilleurs produits et services qstp pour les clients et a été hautement reconnu par les clients stratégiques. À l’heure actuelle, l’entreprise a coopéré avec de nouvelles entreprises automobiles étrangères chinoises telles que le client a, rivian, Lucid, Weilai et Xiaopeng, et a rapidement Progress é dans la coopération avec des entreprises automobiles innovantes telles que Huawei jinkang, ideal, gaohe et xiaomi.
On s’attend à ce que la forte augmentation des revenus de vente des principaux clients stimule la croissance rapide des résultats du premier trimestre de l’entreprise et qu’elle continue d’en bénéficier par la suite. Selon l’annonce de l’entreprise, l’entreprise travaille avec le premier client a depuis plus de 5 ans, en mettant en oeuvre tier0. La stratégie de niveau 5 est développée en synchronisation avec le client a pour devenir son fournisseur qualifié. De janvier à février 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2530 milliards de RMB, dont le chiffre d’affaires du client a représentait environ 47,0%, en hausse de 126,4% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce qu’il devienne la principale raison de la croissance rapide des résultats du premier trimestre de la compagnie. Par la suite, la compagnie devrait continuer à bénéficier de la croissance des ventes du client a.
On prévoit que le SPE sera de 1,57, 2,09 et 2,71 RMB en 2022 – 2024. Selon l’évaluation PE de 22 ans, l’évaluation PE moyenne de 22 ans des sociétés liées à des pièces comparables sera 38 fois plus élevée, et l’évaluation sera 38 fois plus élevée en 22 ans, avec un prix cible de 59,66 RMB. La cote d’achat sera maintenue.
Conseils sur les risques
Les commandes de NVH ont été inférieures aux prévisions, les ventes d’automobiles ont été inférieures aux prévisions, le volume de soutien des châssis légers a été inférieur aux prévisions et les prix des produits ont chuté plus que prévu.
