Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) ( Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) )
Événement: Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) publier le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4 504 millions de RMB, en hausse de 16,57% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 471 millions de RMB, en hausse de 28,93% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 456 millions de RMB, en hausse de 24,77% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1142 milliard de RMB, en hausse de 22,68% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net attribuable à la société mère de 159 millions de RMB, en hausse de 27,25% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 159 millions de RMB, en hausse de 27,39% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 170 millions de RMB, en hausse de 36,9% par rapport à l’année précédente, après
L’expansion des activités à l’étranger a entraîné une forte croissance continue du secteur des services miniers.
Du point de vue du contenu de l’entreprise, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 28,6 / 14,3 / 0,1 milliards de RMB pour la gestion de l’exploitation minière / la construction d’ingénierie minière / la conception et la consultation d’ingénierie minière, Représentant 63,5% / 31,7% / 0,2% du chiffre d’affaires et + 15,6 / – 16,4 / 0pcts d’une année sur l’autre. Au cours de la période considérée, la société a déployé des efforts considérables pour exploiter le marché des services d’exploitation minière à l’étranger, l’échelle des projets de gestion de l’exploitation minière a augmenté et certains projets de construction de projets miniers sont passés de la période de construction à la période d’exploitation minière.
Du point de vue régional, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,54 / 1,76 milliards de RMB à l’étranger / en Chine continentale, Représentant 56,4% / 39,0% du chiffre d’affaires et + 8,0 / – 8,8 PCTs d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires à l’étranger a dépassé celui de la Chine continentale et a continué d’augmenter sa part.
Avec un contrôle approprié des dépenses, le taux des dépenses de la compagnie a diminué de 0,99 PCTs d’une année sur l’autre en 2021. Plus précisément: 1) Le taux des dépenses de gestion a diminué de 0,82 PCTs, passant de 7,49% à 6,66%, principalement en raison de la baisse de 1,26% de la rémunération des employés par rapport à l’année précédente (la part de la rémunération des employés dans les dépenses de gestion de l’entreprise en 2021 a atteint 60,42%); Le taux des d épenses de R & D est passé de 1,96% à 1,75%, en baisse de 0,22 PCTs, bien que les dépenses de R & D aient augmenté de 3,71% d’une année sur l’autre, et le revenu d’exploitation principal de l’entreprise a augmenté plus rapidement; Le taux des dépenses de vente est passé de 0,40% à 0,44% et a augmenté de 0,03 PCTs, principalement en raison de l’expansion du marché, ce qui a entraîné une augmentation des dépenses de publicité et des salaires des employés de 107,49% et 26,83%, respectivement; Le taux des charges financières est passé de 2,32% → 2,34%, en hausse de 0,02 PCTs. Au cours de la période considérée, les charges d’intérêt sur les obligations convertibles de la société se sont élevées à 45 876400 RMB (YOY + 64,97%) selon les normes de l’entreprise.
Les ressources minières sont progressivement mises en production et la logique de croissance est constamment mise en œuvre. Depuis 2019, la société a successivement mis en place un certain nombre de ressources minières, y compris le minerai de cuivre, le minerai d’or, d’argent et de phosphate. Les ressources en capitaux propres de la société pour le cuivre (métal) sont de 1,06 million de tonnes, 7 tonnes d’or, 249 tonnes d’argent et 19,2 millions de tonnes de minerai de phosphate. Au cours de la période visée par le rapport, la mine de cuivre dikulushi a été mise en service comme prévu. On s’attend à ce que la capacité de concentré de cuivre de 10 000 tonnes soit formée d’abord à la fin de 2022 et que la capacité de concentré de cuivre de 40 000 tonnes soit ajoutée à la mine de cuivre lonshi en 2024. La capacité totale de production de minerai de cuivre de 5 ans sera formée à ce moment – là, ce qui deviendra la base et le noyau de la croissance continue de la compagnie au cours des 3 à 5 prochaines années.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: l’entreprise est le chef de file de l’industrie chinoise des services miniers, dont l’activité principale est l’expansion continue du marché d’outre – mer, tandis que l’aménagement des ressources minières dominées par le cuivre devrait ouvrir un nouvel espace de croissance pour l’entreprise. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 58,56 / 70,50 / 10 604 milliards de RMB en 2022 / 2023 / 2024, un bénéfice net de 8,17, 10,64 et 2 233 milliards de RMB respectivement, ce qui correspond à un SPE de 1,38 / 1,79 / 3,76. Actuellement, l’évaluation du PE correspondant Au cours des actions est 16 / 12 / 6 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Événement de rappel des risques: risque de développement du marché d’outre – mer; Risque de fluctuation des prix des métaux; La mise en service du projet n’est pas aussi risquée que prévu.
