Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) ( Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) )
Sonde d’essai des semi – conducteurs: les principaux consommables d’essai des semi – conducteurs, la concurrence féroce sur le marché moyen et bas de gamme, les entreprises chinoises entrent progressivement dans le domaine haut de gamme. L’essai de la puce semi – conductrice comprend principalement la vérification de la conception de la puce, l’essai de la plaquette (essai CP) et l’essai du produit fini (essai FT). La sonde d’essai de la puce semi – conductrice est un consommable clé pour l’essai de la puce en connectant la machine d’essai pour détecter la conductivité, le courant, la fonction et l’état de vieillissement de la puce. Avec l’avancement du processus de fabrication de la puce, le degré de raffinement et de miniaturisation de la sonde d’essai continue d’augmenter. Grâce à la croissance rapide des expéditions mondiales de puces et à la croissance rapide de la demande de sondes d’essai de semi – conducteurs, selon les données VLSI, la taille du marché mondial des produits de la série de sondes d’essai de semi – conducteurs en 2019 a atteint 1126 milliard de dollars américains, ce qui représente environ 10,47% de la taille du marché des dispositifs d’étanchéité des semi – conducteurs. Par conséquent, nous estimons que la taille du marché mondial des sondes d’essai sera d’environ 1619 milliard de dollars américains d’ici 2022 et d’environ 13% de cagr sur trois ans. En tant que produit haut de gamme dans le domaine des sondes, la sonde à semi – conducteurs présente une situation oligopolistique. L’industrie coréenne leeno occupe la part de marché principale de la sonde d’essai à semi – conducteurs dans le monde entier. Seuls quelques fabricants en Chine, y compris la sonde à grande et moyenne échelle, Suntory, la sonde à bois, Taiyi Electronics, Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) L’espace de localisation de la sonde est très large.
Composants de précision MEMS: l’ère de l’interconnexion de toutes choses favorise la croissance continue de l’industrie MEMS, et les composants en amont en bénéficient pleinement. Le système MEMS peut atteindre la miniaturisation, l’intelligence, le faible coût, la faible consommation d’énergie, la facilité d’intégration et la haute fiabilité des produits électroniques en intégrant des sous – systèmes tels que les micro – capteurs, les micro – actionneurs, les micro – sources d’énergie et les structures mécaniques dans un dispositif de Micron ou de nanomètre. Il est largement utilisé dans de nombreux domaines et a une énergie cinétique de croissance abondante dans la tendance à l’interconnexion de toutes choses. Selon les données de yole, l’échelle du marché mondial MEMS est de 12,1 milliards de dollars américains d’ici 2020 et devrait être en 2026. La taille du marché sera d’environ 18,2 milliards de dollars et le tcac de 7%. En ce qui concerne les pièces de microphone MEMS, l’espace de marché mondial des pièces de microphone MEMS en 2020 est d’environ 116 millions de dollars américains. L’oligopole de l’industrie des microphones MEMS en aval est évident. Goel, Lough et Raytheon sont les principaux acteurs. Les entreprises de pièces de précision en amont doivent croître Grâce à une coopération continue avec de grands clients. Les principales entreprises chinoises sont Raytheon Technology, Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661)
Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) : basé sur les pièces de précision MEMS, la deuxième croissance de la sonde semi – conductrice est extrêmement rapide. Au début de sa création, l’entreprise se concentre principalement sur la production de structures acoustiques simples. À l’heure actuelle, les principaux produits sont la sonde d’essai de semi – conducteurs et les pièces de précision MEMS. L’entreprise continuera de croître sur la base de ses avantages technologiques, clients et produits dans le domaine de la fabrication de précision. En ce qui concerne les pièces MEMS, l’entreprise a d’excellents produits de blindage MEMS Micro Wind et une liaison profonde Goertek Inc(002241) Entre – temps, nous élargissons continuellement la catégorie et ouvrons l’espace de croissance. De nouveaux produits de pièces fines et de composants pour capteurs de pression et capteurs optiques utilisés en coopération profonde avec Honeywell et italo – français semi – conducteurs sont progressivement mis à l’échelle. L’activité de pièces MEMS devrait croître de façon stable. En ce qui concerne les sondes semi – conductrices, les produits de l’entreprise ont été appliqués dans les principaux équipements de détection de semi – conducteurs tels que Teradyne et advantest. Les clients finaux comprennent invista, Qualcomm, Bottom, ADI et d’autres chefs de file mondiaux de la conception d’IC ont connu une croissance rapide de l’échelle de performance. En outre, l’entreprise entrera dans les domaines de la sonde d’essai de Wafers de procédé MEMS (60% du marché, principalement pour l’essai CP) et de la sonde d’essai de substrat par une augmentation constante. La catégorie de produits sera grandement améliorée, et le plafond de croissance sera encore ouvert pour une croissance future. Nous prévoyons que le revenu de la société en 2022 – 2024 sera respectivement de 539 / 7199 / 901 millions de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 154 / 217 / 295 millions de RMB, le SPE sera respectivement de 1,93 / 2,71 / 3,69 RMB / action, et le cours actuel des actions sera 27 / 19 / 14 fois PE. Première couverture avec une note d’achat.
Les risques sont les suivants: (1) L’aggravation de l’épidémie a affaibli la demande finale, ce qui a eu une incidence sur la demande plus faible que prévu; Les progrès de l’expansion de la capacité et du taux d’exploitation des principales usines de Wafers en Chine ont été inférieurs aux prévisions; La vérification et l’importation de nouveaux clients de sondes semi – conductrices ne sont pas aussi bonnes que prévu; La concurrence dans l’industrie des pièces MEMS s’est intensifiée; Risque de panne d’équipement clé en amont en raison de la détérioration des relations entre la Chine et les États – Unis
