Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Principaux points d'investissement
Événement: le 21 avril 2022, la compagnie a publié un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 1869 milliard de RMB, en hausse de 19,44% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 678 millions de RMB, en baisse de 17,46% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a diminué de 20,90% d'une année sur l'autre, soit 644 millions de RMB. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un bénéfice d'exploitation de 975 millions de RMB, en hausse de 80,07% d'une année sur l'autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 431 millions de RMB, en hausse de 28,18% d'une année sur l'autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 413 millions de RMB, en hausse de 25,79% d'une année sur l'autre.
La forte croissance de 91% des activités conventionnelles a entraîné une amélioration rapide de la performance globale. En 2021, le chiffre d’affaires régulier de la société s’élevait à 719 millions de RMB (+ 91%), ce qui a permis à l’ensemble de l’entreprise de maintenir un bon rendement sur une base élevée de covid - 19 au cours des 20 dernières années. Le chiffre d'affaires d'exploitation du 21q4 s'est élevé à 580 millions de RMB, en hausse de 36,09% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 128 millions de RMB, en baisse de 40,88% par rapport à l'année précédente. La baisse des bénéfices d'un seul trimestre est principalement due à l'expansion rapide de la production et de l'échelle des ventes, ainsi qu'à l'augmentation des coûts et des intrants. Au cours du premier trimestre de 2022, l'entreprise a continué de croître rapidement en raison de la perturbation de l'épidémie en Chine, principalement en raison de l'avancement continu des activités régulières de l'entreprise et de l'explosion de la demande de produits covid - 19 tels que les trousses d'auto - test antigénique.
Les activités conventionnelles des sciences de la vie ont connu une forte croissance de 66% et une équipe de vente de près de 600 personnes a jeté les bases solides de la production.
En 2021, les produits de réactifs des sciences de la vie de l'entreprise ont réalisé un chiffre d'affaires de 1339 milliard de RMB, dont 533 millions de RMB de revenus d'affaires réguliers, en hausse de 66% d'une année sur l'autre, et 806 millions de RMB de revenus d'affaires covid - 19, en hausse de 21% d'une année sur l'autre. Les produits des sciences de la vie sont le principal point de croissance de la performance de l'entreprise (72% des revenus). L'entreprise accélère la pénétration des groupes de clients traditionnels tels que les universités et les instituts de recherche scientifique avec des produits de réactifs de recherche abondants et complets. Entre - temps, l'entreprise continue de développer des produits de pointe tels que la détection de macro - génomes et le séquençage à haut débit des tumeurs afin d'étendre continuellement sa couverture d'entreprise. À l'heure actuelle, l'entreprise a mis sur pied une équipe de vente de près de 600 personnes pour l'entreprise des sciences de la vie et a comblé de nombreuses zones de vente vides. À l'avenir, l'entreprise s'attend à pénétrer rapidement plus de groupes de clients et à maintenir une forte croissance.
Le taux de croissance de l'activité IVD conventionnelle a atteint 104%, la fonction gastrique, l'auto - immunité et d'autres éléments caractéristiques ont atteint une croissance élevée. En 2021, les revenus des services de diagnostic in vitro de la société se sont élevés à 433 millions de RMB, dont 89 millions de RMB de revenus des services réguliers, en hausse de 104% d’une année sur l’autre, et 344 millions de RMB de revenus des services liés au covid - 19, en baisse de 34% d’une année sur l’autre. En 2021, l'entreprise a profité de l'occasion offerte par le covid - 19 pour s'étendre rapidement et est entrée dans plus de 2 000 établissements de terminaux médicaux au total. Les produits connexes ont déjà dépassé la période d'introduction du marché et ont commencé à augmenter progressivement. On s'attend à ce qu'à l'avenir, L'entreprise réalise une croissance rapide grâce au volume continu de 8 projets caractéristiques.
Le chiffre d'affaires de la biopharmaceutique s'élève à près de 100 millions de RMB, et de nombreux produits innovants, tels que les matières premières de l'enzyme ARNm, ont été mis en place. En 2021, le chiffre d'affaires de l'entreprise dans le domaine de la biomédecine s'élevait à 97 millions de RMB, en hausse de 774% d'une année sur l'autre. En 2021, l'entreprise a achevé la mise en place de trois lignes de production de nouveaux réactifs de recherche et de développement de médicaments et de vaccins, de services cliniques de Cro de vaccins et de matières premières de vaccins. En particulier pour les vaccins à ARNm tels que le vaccin covid - 19, l'entreprise a réalisé des percées technologiques dans plus de 10 produits à base de matières premières enzymatiques et a établi des relations de coopération préliminaires avec de nombreux clients, ce qui devrait devenir un moteur important de la croissance des performances à moyen et à long terme.
Le taux de croissance des investissements dans la recherche et le développement a dépassé 83%, de nombreux produits en cours de recherche progressent sans heurt. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise se sont élevées à 230 millions de RMB, en hausse d’environ 83,47% d’une année sur l’autre. Le taux de dépenses de R & D a atteint 12,33%. L’équipe de R & D a été élargie à 652 personnes (+ 56,73%), ce qui a donné un élan suffisant au d éveloppement rapide de nouveaux produits innovants. Au cours des 21 dernières années, l'entreprise a mis au point et complété plus de 200 produits, y compris des matières premières enzymatiques covid - 19 et de nouveaux médicaments, tels que bio - assey, et a obtenu des résultats échelonnés dans la recherche de produits tels que des anticorps de haute affinité, microfluidique, etc., qui devraient apporter successivement des réalisations remarquables à l'entreprise à l'avenir.
Prévisions de bénéfices et suggestions d'investissement: selon les données des rapports annuels et trimestriels, nous croyons que les activités de covid - 19 continueront de dépasser les attentes tout en augmentant fortement les activités conventionnelles de la société. Nous prévoyons que les revenus de la société en 2022 - 2024 seront de 3433, 2594, 3216 milliards de RMB (+ 84%, - 24%, + 24%), et les revenus des années 22 - 23 seront de 1941 et 2271 milliards de RMB avant ajustement; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 11,57, 9,03 et 1 109 millions de RMB, (+ 82%, - 30, + 25%), 749 et 834 millions de RMB au cours des 22 à 23 années précédant l'ajustement; Les EPS correspondants sont 2,89, 2,26 et 2,77. Étant donné que l'entreprise est le chef de file de l'industrie chinoise des réactifs biologiques, on s'attend à ce qu'elle maintienne une forte croissance et maintienne sa cote d '« achat » à l'avenir.
Événement de rappel des risques: risque de développement de nouveaux produits, risque de changement de politique, risque d'intensification de la concurrence sur le marché, risque de retard dans l'information ou de mise à jour tardive des documents publics utilisés dans les rapports de recherche, etc.
