Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Événement: le 21 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport du premier trimestre de 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation cumulé de 1 869 millions de RMB, en hausse de 19,44% par rapport à l'année précédente; Réaliser un bénéfice net de 678 millions de RMB, en baisse de 17,46% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s'est élevé à 644 millions de RMB, en baisse de 20,90% par rapport à l'année précédente. 2022q1 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 975 millions de RMB, en hausse de 80,07% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s'est élevé à 431 millions de RMB, en hausse de 28,18% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s'est élevé à 413 millions de RMB, en hausse de 25,79% d'une année sur l'autre.
Les trois principaux secteurs d'activité ont connu une croissance rapide en 2021. L'activité principale de la société a connu une croissance rapide en 2021, dont 719 millions de RMB de revenus de vente provenant d'activités conventionnelles, soit une augmentation de 91% par rapport à l'année précédente; Les activités liées au covid - 19 ont généré un chiffre d'affaires de 1149 milliard de RMB, en baisse d'environ 3,25% d'une année sur l'autre. Plus précisément, les trois principaux secteurs d'activité de l'entreprise, à savoir les sciences de la vie, le diagnostic in vitro et la biomédecine, sont en plein essor: (1) L'entreprise des sciences de la vie a réalisé un chiffre d'affaires de 1339 milliard de RMB, dont 533 millions de RMB de revenus d'affaires réguliers, en hausse de 66% par rapport à l'année précédente, et 806 millions de RMB de revenus d'affaires covid - 19, en hausse de 21% par rapport à l'année précédente. En 2021, la Division des sciences de la vie a mis au point 128 nouveaux produits, dont plusieurs catégories ont terminé la mise à niveau des produits et l'amélioration des performances, et a mis au point plus de 800 réactifs biologiques. Le Service de diagnostic in vitro a réalisé un chiffre d'affaires de 433 millions de RMB, dont 89 millions de RMB pour le service conventionnel, en hausse de 104% par rapport à l'année précédente, et 344 millions de RMB pour le service covid - 19, en baisse de 34% par rapport à l'année précédente. À la fin de 2021, les activités de diagnostic in vitro de l'entreprise couvraient au total plus de 2 200 hôpitaux, centres d'inspection tiers, établissements d'examen physique et autres établissements médicaux. L'entreprise biopharmaceutique a réalisé un chiffre d'affaires de 97 millions de RMB, en hausse de 774% d'une année sur l'autre, a réalisé une percée de « 0 » à « 1 » et a progressivement formé les trois principales directions d'affaires des nouveaux réactifs de recherche et de développement de médicaments / vaccins, des services cliniques de Cro de vaccins et des matières premières de vaccins. L'entreprise a réalisé d'importantes percées dans le domaine des matières premières pour les vaccins à ARNm et a rapidement achevé la R & D et la production de plus de 10 matières premières enzymatiques de base, telles que la Ribonucléase tout - puissant, la Ribonucléase polymérase T7, la varicelle capsulase et la 2 - oxy - méthyltransférase.
Détection rapide de l'antigène covid - 19, 2022q1 résultats supérieurs aux attentes. En 2022q1, le revenu d'exploitation de la société a encore augmenté de façon significative, et le bénéfice net attribuable à la société mère a également augmenté de façon significative sur la base d'une base élevée en 2021q1. Nous croyons que l'augmentation plus importante que prévu de la performance de l'entreprise au cours de la période 2022q1 est attribuable, d'une part, au haut niveau de visibilité des activités conventionnelles et, d'autre part, au volume rapide de la trousse de détection de l'antigène covid - 19. Le 11 mars 2022, la nouvelle trousse de détection de l'antigène Coronavirus (2019 - ncov) (méthode de l'or colloïdal) de la compagnie a obtenu le certificat d'enregistrement de trois types d'instruments médicaux en Chine, devenant le premier lot de trousses de détection de l'antigène covid - 19 approuvées et cotées en Chine, et a rapidement changé et augmenté l'utilisation de l'auto - test. À l'heure actuelle, la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies en Chine demeure grave. La détection de l'antigène covid - 19 présente l'avantage d'être pratique et rapide, ce qui constitue un complément important à la détection de l'acide nucléique covid - 19, en particulier dans les épidémies de covid - 19 à Shanghai depuis la fin du mois de mars. Le rapport annuel montre qu’en 2021, la société a vendu environ 27,6 millions de réactifs de détection d’antigènes covid - 19 à l’étranger, principalement pour le marché européen. Compte tenu de la forte demande du marché chinois, de la grande flexibilité et de la capacité de production suffisante de la société, nous pensons que les activités de détection d’antigènes covid - 19 devraient continuer à croître plus que prévu en 2022.
La capacité de R & D et la capacité de vente ont été considérablement améliorées afin de jeter les bases d’une croissance à long terme. Capacité de R & D: en 2021, l’investissement de la société dans la R & D s’élevait à 230 millions de RMB, en hausse de 83,47% par rapport à l’année précédente; Le nombre de chercheurs est passé de 416 en 2020 à 652 en 2021, soit une augmentation annuelle de 56,73%; L’institut des sciences fondamentales a coopéré avec les trois principaux secteurs d’activité, avec des résultats remarquables en matière de recherche et de développement. Le nombre de SKU a considérablement augmenté, 62 demandes de brevet ont été déposées et 30 licences de brevet ont été obtenues. Capacité de vente: en 2021, l'équipe de vente de l'entreprise s'est développée rapidement, passant de 520 en 2020 à 972 en 2021, avec une augmentation annuelle de 86,92%, dont près de 600 dans la Division des sciences de la vie, et a progressivement mis en place un réseau de vente de premier plan couvrant L'ensemble du marché; En 2021, le chiffre d'affaires des ventes à l'étranger s'élevait à 270 millions de RMB, soit 14,49%, couvrant l'Asie du Sud - Est, l'Europe, l'Amérique du Sud, etc. le Département des affaires internationales comptait 145 employés, dont 28 ont été envoyés à l'étranger et ont commencé à mettre en place des équipes de localisation.
Suggestions d'investissement: Nous prévoyons que le revenu d'exploitation de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 2839 milliards, 2786 milliards et 3072 milliards, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 910 milliards, 922 millions et 1061 milliards, le SPE correspondant sera respectivement de 2,28 milliards, 2,30 milliards et 2,65 milliards, le PE correspondant sera respectivement 35,4 fois, 34,9 fois et 30,3 fois, et la cote d'investissement pour l'achat - a sera attribuée.
Indice de risque: risque incertain d'éclosion de covid - 19; Le risque d'une concurrence accrue dans l'industrie; Risque de substitution des importations moins élevé que prévu.
