Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
La société a publié un rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 4,66 milliards de RMB, YOY + 16%, qoq – 20%, un bénéfice net pour la société mère de 730 millions de RMB, YOY + 25%, qoq + 1%, un bénéfice net non pour la société mère de 600 millions de RMB, YOY + 7%, qoq + 58%; Le rendement est conforme aux attentes.
On suppose que les avantages de la fibre de verre 22q1 sont à peu près stables, que les lames sont encore sous pression et que la contribution du diaphragme augmente de façon modérée.
En ce qui concerne les activités de fibre de verre: le prix du roving de fibre de verre 21q4 dans l’industrie est à peu près le même que celui du roving de fibre de verre 21q1, avec un prix moyen légèrement plus élevé que celui du roving de fibre de verre 21q1 d’une année sur l’autre (le prix moyen du roving de fibre de verre 22q1 sans alcali est de 6075 RMB, qoq – 36 RMB / – 1%, YOY + 231 RMB / + 4%, selon zhuochuang Information); Le portefeuille de produits de fibre de verre de l’entreprise est plus riche, les produits à plus forte valeur ajoutée représentent une part relativement élevée et la contribution des fils électroniques et des tissus électroniques, etc., on suppose que le rapport prix / cycle moyen des produits de fibre de verre de l’entreprise 22q1 est essentiellement égal ou légèrement inférieur. 22q1 le coût des principales matières premières ou le rapport d’une année sur l’autre est à peu près le même, et on suppose que le rapport d’une année sur l’autre du bénéfice net par tonne de produits en fibre de verre de l’entreprise est à peu près le même ou légèrement inférieur. Il n’y a pas eu de changement dans la capacité de production, la situation épidémique du 21 / 03 a eu un certain impact sur la logistique, l’inventaire à la fin du 21q1 a augmenté dans une certaine mesure par rapport à la fin du 21fy, et les ventes de produits en fibre de verre au 21q1 ont légèrement diminué. Dans l’ensemble, nous supposons que la performance de la fibre de verre de l’entreprise 22q1 diminuera légèrement d’une année sur l’autre et qu’elle augmentera d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne l’activité des pales: Q1 est la saison basse de l’installation en aval, la production et la commercialisation des pales diminuent considérablement par rapport au rapport de l’anneau (21q1 continue d’augmenter la base d’installation de l’énergie éolienne au début de la période ou est également plus élevé), la réduction des prix de l’industrie au début de la période de superposition et le prix élevé des matières premières telles que les fils d’énergie éolienne, le bénéfice net de l’unit é de matériau est encore faible. La contribution des avantages de la lame de 22q1 est limitée et la proportion de la lame de 22q1 diminue d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les activités du diaphragme, la nouvelle ligne de production a été mise en service successivement et a connu une montée en puissance (toutes les capacités avancées de production de la base de production Hunan 17 – 20 et de la phase II de Tengzhou 5 – 6 ont été libérées en 21h2). On suppose que le bénéfice net de l’unit é est stable à moyen et bon, et on s’attend à ce que le rapport de contribution de l’efficacité globale du diaphragme 22q1 augmente également dans une certaine
Continuer d’être optimiste quant aux perspectives de transformation de la nouvelle sector – forme matérielle de l’entreprise, maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d ‘« achat » de trois grandes entreprises pour soutenir les perspectives de transformation de l’entreprise en nouvelle sector – forme matérielle: 1) la capacité de production annuelle de fibre de verre 21fy a atteint 1,2 million de tonnes à la fin de l’année, l’expansion constante et le renforcement continu de la compétitivité globale du portefeuille de produits; Le secteur des pales a formé une capacité de production annuelle de 10 GW + pales d’énergie éolienne, a lancé un rythme mondial de mise en page, a maintenu l’intensité de la recherche et du développement de nouveaux produits (21fy a lancé plusieurs produits à grande pale tels que si85.8 / si84 / si9x – 100), et a couvert la demande de pales de la sector – forme principale de ventilateur des clients stratégiques; La capacité de production finale du Film Lithium 21fy est supérieure à 1 milliard de m2, et la capacité de production en construction et en préparation est d’environ 2,64 milliards de m2. On estime que la phase II du Film Lithium 22fy en Mongolie intérieure sera achevée et mise en production avec 320 millions de m2, ce qui permettra une expansion ferme de la production et une optimisation des coûts. Maintenir les prévisions de rendement antérieures, s’attendre à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 37,4 / 44,8 / 5,51 milliards de RMB, YOY + 11% / 20% / 23% respectivement en 22 – 24 ans, maintenir le PE cible en 20×22, maintenir le prix cible de 44,60 RMB et maintenir la cote d ‘« achat ».
Indice de risque: l’offre de fibres de verre dépasse les attentes; L’installation d’énergie éolienne n’est pas aussi bonne que prévu; Le développement des clients et la réduction des coûts des films lithium sont inférieurs aux attentes; Et China Jushi Co.Ltd(600176)
