Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
En 21 ans, le revenu et le bénéfice net de la société mère ont augmenté respectivement de + 23% et + 21% d’une année sur l’autre, et le rendement du 22q1 a augmenté de façon spectaculaire.
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4633 milliards de RMB, en hausse de 23,47% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 576 millions de RMB, en hausse de 21,03% d’une année sur l’autre, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 568 millions de RMB, en hausse de 20,89% d’une année sur l’autre, et les résultats étaient essentiellement conformes aux attentes. Le SPE était de 2,87 RMB, et le dividende par action proposé était de 0,86 RMB (impôt inclus), et chaque action a été
Le taux de croissance annuel du revenu d’un seul trimestre de la société au 21q1 ~ 22q1 est respectivement de + 48,88%, + 30,42%, + 20,71%, + 10,92%, + 38,53%, et le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de + 41,38%, + 15,01%, + 30,09%, + 10,90%, + 44,16%.
Au cours des 21 dernières années, les revenus en ligne et hors ligne ont augmenté de + 50%, – 38% d’une année sur l’autre, les principales marques ont continué de croître et les petites marques ont connu une croissance rapide.
En ce qui concerne les canaux de distribution, les revenus en ligne et hors ligne au cours des 21 dernières années se sont élevés à 3924 milliards de RMB et 696 millions de RMB respectivement, la part en ligne (qui représente la proportion des revenus des entreprises principales, la même ci – dessous) a été de 84,93%, La croissance annuelle du PCT a été de 14,92%, et les revenus en ligne et hors ligne ont été respectivement de + 49,54% et – 38,03% d’une année sur l’autre. Parmi eux, les revenus de la vente directe en ligne et de la distribution représentaient respectivement 60,66% et 24,27%, les revenus + 76,16% et + 8,56% d’une année sur l’autre, et les revenus de la vente directe en ligne ont augmenté de plus de 70% pendant trois années consécutives. La part des revenus des produits chimiques quotidiens hors ligne et d’autres canaux était respectivement de 10,88% et 4,19%, et les revenus étaient respectivement de – 40,52% et – 30,50% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la contraction et de l’ajustement structurel des points de vente et de la diminution du flux de passagers dans les magasins touchés par la situation épidémique.
Sous – marque: le chiffre d’affaires total de la marque privée est de 4484 milliards de RMB, Représentant 97,05%, et le chiffre d’affaires annuel est de + 26,63%. En ce qui concerne la segmentation, le chiffre d’affaires de la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) de l’entreprise s’élevait à 3829 milliards de RMB, Représentant 82,87% et + 28, Le chiffre d’affaires de la marque Caitang s’élevait à 246 millions de RMB, soit 5,33%, avec un chiffre d’affaires annuel de + 103,48%; Le chiffre d’affaires des autres marques privées s’est élevé à 409 millions de RMB, soit 8,85%, avec un chiffre d’affaires annuel de – 5,96%. En outre, le chiffre d’affaires de l’Agence transfrontalière de la société s’élevait à 136 millions de RMB, soit – 34,04% d’une année sur l’autre.
Vue par catégorie: les catégories de soins de la peau ont maintenu une croissance régulière et la proportion de cosmétiques de couleur a augmenté. Parmi eux, le revenu des soins de la peau (y compris le nettoyage de la peau) s’élevait à 3978 milliards de RMB, ce qui était encore dominant (86,10% du revenu) et + 22,70% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires des cosmétiques de couleur s’est élevé à 618 millions de RMB, soit + 32,97% d’une année sur l’autre, et la proportion du chiffre d’affaires est passée de 12,41% en 20 ans à 13,38% en 21 ans; Les autres catégories de revenus se sont élevées à 24 millions de RMB, soit – 41,05% d’une année sur l’autre.
La marge brute a continué d’augmenter d’une année sur l’autre, le taux de charge a augmenté de 21 ans et est resté stable au 22q1, ce qui a entraîné une augmentation des flux de trésorerie nets d’exploitation.
Marge bénéficiaire brute: la marge bénéficiaire brute sur 21 ans a augmenté de 2,91 PCT à 66,46% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de la part des revenus des canaux en ligne à marge brute élevée, et l’entreprise a principalement encouragé la stratégie des grands produits, la part des grands produits à marge brute élevée et la part de l’autodiffusion en ligne. En ce qui concerne les sous – canaux, les marges brutes en ligne et hors ligne sont respectivement de 68,27% (YOY + 1,92 PCT) et 56,93% (- 0,33 PCT); En ce qui concerne les catégories, les marges brutes pour les soins de la peau, les cosmétiques et les autres catégories sont respectivement de 68,40% (+ 3,56 PCT), 57,39% (- 0,11 PCT) et – 1,98% (- 38,25 PCT).
La marge bénéficiaire brute de la société 21q1 ~ 22q1 est respectivement de 64,41%, 63,12%, 66,10%, 69,92% et 67,57%, soit + 4,50, + 3,23, + 1,61, + 3,48, + 3,16 PCT d’une année sur l’autre, avec une tendance générale à la hausse.
Taux des taxes: le taux des taxes pour la période de 21 ans a augmenté de 2,69 PCT à 49,59% d’une année sur l’autre, dont 42,98% (+ 3,08 PCT), 5,12% (- 0,32 PCT), 1,65% (- 0,27 PCT) et – 0,16% (+ 0,20 PCT) pour les taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et les taxes financières. L’augmentation des dépenses de vente est principalement due à l’incubation de nouvelles marques (Caitang, kerufu) et au remodelage de la marque (yuefutei, etc.). L’entreprise a augmenté les dépenses de publicité d’image et la proportion des dépenses de publicité d’image dans les recettes a augmenté de 3,44 PCT d’une année sur l’Autre (les dépenses de publicité et de promotion de l’image de marque principale sont stables). 21q1 ~ Q4 les taux de redevance de la société pour la période trimestrielle unique sont respectivement de + 7,33, + 7,89, + 1,40, – 1,13 PCT d’une année sur l’autre.
Au cours de la période 22q1, le taux des taxes était de 49,43%, en baisse de 0,19 PCT d’une année sur l’autre, et les taux des taxes de vente, de gestion, de recherche et de développement et des taxes financières étaient respectivement de + 0,65, – 0,62, – 0,44, – 0,67 PCT d’une année sur l’autre.
Autres indicateurs financiers: 1) À la fin de l’année 21, les stocks ont diminué de 4,42% à 448 millions de RMB par rapport au début de l’année 21, et les jours de rotation des stocks ont été de 106 jours, soit une augmentation de 3 jours par rapport à l’année précédente. 22q1 les jours de rotation des stocks sont de 97 jours, soit une diminution de 27 jours par rapport à l’année précédente.
Les comptes débiteurs à la fin de l’année 21 ont diminué de 51,34% à 139 millions de RMB par rapport au début de l’année 21. Le nombre de jours de roulement des comptes débiteurs était de 16 jours et a diminué de 7 jours par rapport à l’année précédente. La diminution des comptes débiteurs est principalement due à un soutien important au crédit accordé aux concessionnaires hors ligne par la société au cours des 20 dernières années, à une base élevée, au règlement des concessionnaires hors ligne au cours des 21 dernières années selon la période comptable normale et au retrait des stocks des concessionnaires hors ligne. 22q1 le nombre de jours de rotation des comptes débiteurs est de 10 jours, soit une diminution de 14 jours par rapport à l’année précédente.
Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation ont augmenté de 150,24% à 830 millions de RMB d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, principalement en raison de l’augmentation des revenus, de la diminution des comptes débiteurs et de l’augmentation des recettes de vente. 22q1 les flux de trésorerie d’exploitation ont augmenté de 521,66% d’une année sur l’autre.
Stratégie claire, mise en œuvre ferme, 22 ans d’attente pour la poursuite de la force Multi – marques
L’entreprise met fermement en œuvre la stratégie « 6 n » (nouvelle consommation, nouveau marketing, nouvelle organisation, nouveau mécanisme, nouvelle technologie et nouvelle fabrication intelligente), approfondit la « Stratégie des grands articles », crée une échelle de grands articles, met à niveau et élargit la catégorie des grands articles existants. Au cours des 21 dernières années, les grands articles ont été étendus à 9, et les revenus des grands articles représentaient plus de 25% de la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) et environ 60% de la sector – forme tmall. Le prix unitaire de la grande commande de la sector – forme tmall est porté à 205 yuans.
En 2022, l’entreprise continuera de renforcer la construction Multi – catégories et multi – marques, de renforcer la matrice des grands articles de la marque principale Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Sur cette base, l’entreprise continue de renforcer la recherche et le développement de base. Récemment, guanxuan et Zhejiang paipeptide ont mené une coopération stratégique dans de nombreux domaines tels que la recherche et le développement de Polypeptides innovants, la synthèse verte de Polypeptides, la production et l’approvisionnement en matières premières, et ont continué à renforcer la Force des produits; Dans le domaine du marketing, l’accent est mis sur le renforcement de la marque hors du cercle et l’amélioration de l’influence.
Compte tenu de l’impact négatif de la situation épidémique à court terme dans certaines régions sur les expéditions logistiques, les flux de passagers hors ligne et la confiance des consommateurs, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 22 à 23 ans (le bénéfice net a diminué de 4% et 3% par rapport aux prévisions de bénéfices précédentes). Selon le dernier calcul du capital – actions, le SPE est de 3,52 et 4,43 RMB respectivement, les prévisions de bénéfices pour 24 ans supplémentaires et le SPE correspondant pour 24 ans sont de 5,50 RMB, le PE pour 22 et 23 ans est 52 et 41 fois respectivement, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Indice de risque: la consommation finale de la Chine a été plus faible que prévu en raison de l’impact de l’épidémie. L’effet de l’expansion des canaux, du lancement du marketing et du lancement de nouveaux produits n’est pas aussi bon que prévu; L’effet de la culture des petites marques n’est pas aussi bon que prévu; Mauvaise compréhension des tendances de l’industrie; Contrôle inadéquat des coûts.
