Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
La position de leader de l’Internet industriel continue de se consolider et de maintenir la cote d ‘« achat »
La logique de croissance de l’entreprise est continuellement vérifiée. Compte tenu de la performance continue de l’entreprise au – delà des attentes, nous maintenons les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère de 9,76, 15,40 et 2346 milliards de RMB pour 2022 – 2024, et EPS de 2,84, 4,48 et 6,82 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à PE de 35,6, 22,5 et 14,8 fois pour 2022 – 2024, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Le bénéfice net dépasse la limite supérieure prévue et les investissements dans la R & D augmentent
La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 12 138 milliards de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 99,76% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la croissance rapide du volume des transactions de ses sectorformes de commerce électronique. La société a réalisé un bénéfice net de 155 millions de RMB, en hausse de 98,85% d’une année sur l’autre, dépassant la limite supérieure prévue. La marge brute de vente de la société était de 3,02%, en baisse de 0,31 point de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente, et la marge nette de vente était de 1,55%, essentiellement inchangée par rapport à la même période de l’année précédente. Le taux des d épenses de vente et de gestion de l’entreprise est respectivement de 0,59% et 0,17%, en baisse de 0,32% et 0,04% d’une année sur l’autre, et le taux des dépenses de R & D est de 0,19%, en hausse de 0,05% d’une année sur l’autre. En outre, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 111 millions de RMB, en hausse de 7,33% d’une année sur l’autre.
Augmentation de la perméabilité + expansion de la catégorie, logique de croissance à long terme lisse
D’une part, l’échelle du marché des catégories dans lesquelles l’entreprise est impliquée est de plus en plus grande et dépasse actuellement 4 billions de RMB (incomplet). Avec la croissance rapide du volume des transactions autonomes de Dodo e – commerce, la pénétration du marché s’est améliorée, atteignant environ 1,02% en 2021, soit une augmentation significative par rapport à 0,47% en 2020, mais il reste encore beaucoup à faire pour améliorer la pénétration dans l’ensemble. D’autre part, le nombre d’utilisateurs enregistrés / actifs / échangés a augmenté rapidement, ce qui a jeté les bases d’une pénétration accrue. La stratégie d’expansion de catégorie de la sector – forme Multi – sectorformes comprend principalement deux directions tactiques, verticales et horizontales. Tout d’abord, l’extension de catégorie endogène de la sector – forme Multi – sectorformes existante: de la catégorie unique à la chaîne d’approvisionnement profonde, et de la catégorie unique à la chaîne de valeur des clients; Deuxièmement, la réplication horizontale incube de nouvelles sectorformes multiples.
Accélérer la promotion du « plan de construction de 100 usines en nuage » et aider à réduire les coûts et à accroître l’efficacité de la chaîne industrielle
En 2021 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613)
Indice de risque: concurrence accrue sur le marché; L’expansion des nouvelles catégories n’a pas été aussi rapide que prévu.
