Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) ( Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) )
Événements
La Société publie un rapport annuel de 21 ans et un rapport trimestriel de 22 ans. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 7,7 milliards de RMB, en hausse de 2,99% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 836 millions de RMB, en baisse de 8,41% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1833 milliard de RMB, en baisse de 6,49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 193 millions de RMB, en baisse de 13,63% par rapport à l’année précédente.
Nos commentaires sont les suivants:
Le Centre de données de l’entreprise s’est développé sans heurt et l’organisation régionale de base a continué de s’améliorer. La situation épidémique à court terme et d’autres facteurs externes ont un certain impact négatif sur les activités de l’entreprise et devraient être éliminés à l’avenir. En termes de revenus, les revenus des IDC et des services à valeur ajoutée de la société en 2021 se sont élevés à 1838 milliard de RMB, en hausse de 10,2% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des services opérationnels d’IDC s’est élevé à 191 millions de RMB, en hausse de 6,34% par rapport à l’année précédente; Les revenus de l’informatique en nuage et des services connexes se sont élevés à 5591 milliards de RMB, en hausse de 0,85% par rapport à l’année précédente; Les revenus de l’accès à large bande à Internet se sont élevés à 53 millions de RMB, en baisse de 3,63% par rapport à l’année précédente.
IDC Business company’s Core Area Computer rooms are continuously delivered and put on Shelf, all of Fangshan phase I are delivered, with a Shelf Rate of approximately 80%. Fangshan phase II is expected to deliver 22q2, and Yanjiao phase III has been Partially put into production; Tianjin project is expected to complete main construction in 22 years; La phase I du projet Jiading a été entièrement livrée et la phase II du 21q4 a été progressivement mise en service et mise en service. Hangzhou, Changsha et d’autres projets progressent également.
En tant qu’opérateur régional d’Amazon China (Beijing), l’entreprise d’informatique en nuage fonctionne avec succès depuis cinq ans et l’entreprise de publicité de recherche sans double technologie se développe sans heurt. 22q1 les revenus des clients de l’informatique en nuage ont diminué en raison de l’épidémie et des politiques de réglementation de l’industrie, mais ont augmenté par rapport au 21q4. À l’avenir, les facteurs externes seront progressivement éliminés et les activités d’informatique en nuage de l’entreprise devraient continuer de croître.
Les coûts fixes, tels que l’amortissement au stade de l’escalade du taux d’étagère et l’augmentation des dépenses au cours de la période, ainsi que la performance des bénéfices sont plus faibles que la croissance des revenus. La rentabilité globale de l’entreprise devrait encore être optimisée à mesure que le taux d’étagères continue d’augmenter.
La construction de salles d’ordinateurs dans les principaux secteurs d’activité de l’entreprise, tels que Beijing Tianjin Hebei, Shanghai, Hangzhou et Changsha, a continué de progresser, ce qui a entraîné une augmentation des coûts fixes tels que l’amortissement et d’autres coûts fixes après la mise en service successive des armoires et leur conversion en immobilisations, ce qui a eu une certaine incidence sur la marge bénéficiaire brute. En 2021, la marge brute globale de la compagnie était de 20,61%, en baisse de 0,49 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, dont 53,62% pour les services à valeur ajoutée d’IDC, en baisse de 1,23 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, et 9,59% pour l’informatique en nuage, en baisse de 1,22 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. En outre, l’expansion continue des activités de l’entreprise s’est accompagnée d’un investissement continu dans les dépenses au cours de la période, ce qui a entraîné une croissance des bénéfices à court terme plus faible que la croissance des revenus. À l’avenir, la rentabilité globale de l’entreprise devrait encore être optimisée grâce à l’amélioration continue du taux d’étagère des armoires dans les principales régions de l’entreprise et à l’élimination de l’influence des facteurs externes à court terme sur l’informatique en nuage et d’autres activités.
Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation sont bons et les immobilisations sont encore en période d’investissement.
En 2021, le flux de trésorerie net des activités d’exploitation de la compagnie s’élevait à 1411 milliard de RMB, soit un niveau relativement stable d’une année sur l’autre. Le flux de trésorerie net des activités d’exploitation était significativement plus élevé que le bénéfice courant, ce qui indique une bonne capacité de remboursement des flux de trésorerie d’exploitation de la compagnie. L’encaisse versée pour la construction d’immobilisations, d’immobilisations incorporelles et d’autres actifs à long terme s’est élevée à 2457 milliards de RMB, en hausse par rapport à 1120 milliards de RMB en 20 ans. La construction des principaux projets IDC de l’entreprise se poursuit et, à l’avenir, avec la mise en service progressive de l’armoire de la salle des machines, elle jettera les bases d’une croissance à moyen et à long terme.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
En tant que leader du Centre de données tiers en Chine, l’entreprise bénéficie d’avantages évidents dans l’emplacement du Centre de données. L’armoire IDC dans la zone centrale est continuellement lancée + le taux d’étagère est augmenté, jetant ainsi les bases de la croissance future. Les activités d’informatique en nuage se développent régulièrement, ce qui entraîne une contribution progressive au rendement. En raison de l’impact de l’augmentation des intrants de l’armoire, de la situation épidémique et des changements de politique industrielle, ajuster les attentes de rendement de la compagnie pour 22 – 23 ans de 1,27 milliard de RMB, 1,55 milliard de RMB à 9,4 milliards de RMB et 1,15 milliard de RMB. Entre – temps, il est prévu que le bénéfice net de la compagnie attribuable à la mère pour 24 ans sera de 1,36 milliard de RMB, ce qui correspond à 21 fois le ratio P / e en 22 ans et 17 fois le ratio P / e en 23 ans
Conseils sur les risques: IDC sur les étagères n’est pas aussi rapide que prévu, les nouveaux projets progressent plus lentement que prévu, la concurrence de l’industrie dépasse les attentes, le développement de l’informatique en nuage n’est pas aussi rapide que prévu et le risque de dépréciation de l’achalandage
