Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Évaluation du rendement
Le 20 avril, la compagnie a publié son rapport annuel de 21 ans et son rapport trimestriel de 22 ans, avec un chiffre d’affaires de 5 837 millions de RMB en 21 ans, soit + 28,84% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 1 402 millions de RMB pour la société mère, soit + 2,41% d’une année sur l’autre. 21q4 a enregistré un chiffre d’affaires de 2 010 millions de RMB, soit + 29,62% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 386 millions de RMB pour la société mère, soit – 17,80% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de 22q1 s’est élevé à 1360 milliard de RMB, soit + 22,30% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 343 millions de RMB, soit + 8,76% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Rapport annuel: fin des revenus: les revenus à l’étranger se sont élevés à 3364 milliards de RMB en 21 ans, en hausse d’environ 80% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires du marché intérieur s’est élevé à 2473 milliards de RMB, soit 42,37%. Depuis la cotation du G10, Stone a considérablement augmenté sa part de marché dans les BALAYEUSES intérieures, et les revenus des ventes intérieures du 21q4 ont dépassé les attentes du marché. Ovi Cloud: la part des ventes de pierres de balayage en ligne au 21q4 est de 17,4% (+ 6,3 PCT), soit + 106% d’une année sur l’autre. Côté bénéfice: marge brute de 44,7% (- 6,7 PCT) au 21q4, principalement en raison de l’impact des prix des matières premières et des changements de conventions comptables (ajustement des frais de transport aux coûts d’exploitation); Le taux des frais de vente + 5,0 PCT est principalement dû à l’augmentation des investissements dans le marketing en haute saison à l’étranger, à la promotion de nouveaux produits haut de gamme en Chine, etc. Sous l’influence globale, le taux d’intérêt net de la société au 21q4 est de 19,2% (- 11,1 PCT).
Rapport trimestriel: le rendement opérationnel du côté des revenus est excellent et la part des ventes intérieures continue d’augmenter. Le chiffre d’affaires du 22q1 s’est élevé à 1360 milliard de RMB, soit + 22,30% d’une année sur l’autre. Marché chinois: les ventes de la marque de pierre d’appareils de nettoyage en ligne du 22q1 d’Ovi Cloud Network ont augmenté de 88% d’une année sur l’autre, dont 18,9% des ventes de la marque de pierre sur le marché des BALAYEUSES en ligne (+ 8,4 PCT) et 72% des ventes correspondantes; Marchés d’outre – mer: les revenus devraient augmenter légèrement. En ce qui concerne les bénéfices, le taux d’intérêt net de Q1 est de 25,2% (- 3,1 PCT), principalement en raison de la promotion du marketing et de la marque et de l’augmentation du taux des frais de vente de l’Ambassadeur. En outre, l’environnement des matières premières reste sous pression.
Ajustement des bénéfices & conseils en investissement
Il y a encore beaucoup d’espace de développement sur le marché mondial des BALAYEUSES de sol. L’entreprise met l’accent sur l’innovation de produits et de technologies et insiste pour améliorer l’expérience des utilisateurs. Au cours des dernières années, l’entreprise a continuellement augmenté la disposition du marketing pour améliorer le volume de la marque et devrait continuer à diriger le développement de l’industrie. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 76,7 milliards de RMB, 96,1 milliards de RMB et 11,5 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de 31,4%, 25,3% et 19,7%. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 18,8 milliards de RMB, 23,7 milliards de RMB et 2,78 milliards de RMB en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de 33,9%, 26,4% et 16,9%. Le SPE est respectivement de 28,1, 35,5 et 41,5 RMB, et le cours actuel des actions correspond à un pe de 20,3x, 16,0x et 13,7x pour la période 2022 – 2024, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La perméabilité n’a pas augmenté comme prévu; La recherche et le développement poussent de nouveaux produits et les performances des produits ne sont pas aussi bonnes que prévu; L’expansion du marché d’outre – mer n’a pas été aussi rapide que prévu et la pénurie de capacité de transport maritime a affecté les ventes à l’étranger de l’entreprise. Risque de fluctuation des taux de change; Le risque de levée de l’interdiction des actions restreintes; Risque de variation du cours des actions résultant de la réduction des participations des actionnaires.