Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) ( Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022. En 2021, elle a réalisé un bénéfice net de 13413 milliards de RMB (YOY + 37,54%), un bénéfice net de 1477 milliards de RMB (YOY + 166,61%), un revenu de 4412 milliards de RMB (YOY + 86,57%) et un bénéfice net de 616 millions de RMB (YOY + 141,48%).
Les activités de l’entreprise sont stables et l’avantage d’échelle est constamment renforcé: l’entreprise se concentre sur l’industrie chimique du sel, principalement les produits chimiques de base représentés par la soude, la soude caustique, le PVC, la résine de pâte et le chlorure d’ammonium, les produits chimiques fins représentés par le sodium métallique et le chlorate de sodium, les produits salés représentés par une petite quantité de sel raffiné et de sel industriel, ainsi que les produits pharmaceutiques et de santé représentés par les Granules Yishen de cistang et les comprimés composés de réglisse. Au cours de la période visée par le rapport, les activités de l’entreprise ont été stables et les prix de la soude, du chlorure de polyvinyle et de la soude caustique des principaux produits ont augmenté d’une année sur l’autre dans le contexte de l’amélioration progressive de la situation épidémique de covid – 19, tandis que les ventes de sodium métallique et d’autres produits ont augmenté d’une année sur l’autre. Selon l’annonce, la production de sodium métallique et de chlorate de sodium de l’entreprise au cours de la période visée par le rapport a atteint 159000 tonnes, soit + 9,27% d’une année sur l’autre, et La production de résine de pâte a atteint 87 300 tonnes, soit + 73,6% d’une année sur l’autre; la production de soude caustique a atteint 378000 tonnes, soit + 0,96% d’une année sur l’autre; la production de chlorure d’ammonium a atteint 838000 tonnes, soit + 5,96% d’une année sur l’autre, ce qui a fourni une garantie solide pour la rentabilité de l’entreprise. Selon l’annonce, au cours de la période considérée, la société a acquis avec succès 100% des capitaux propres de l’industrie alcaline de Qinghai Fatou, avec une capacité de production de soude de 3,8 millions de tonnes / an, se classant au premier rang national. En outre, le projet de la phase II de la résine de pâte de la société a été mis en production en 2021. Actuellement, le projet de PVC de pâte de 40 000 tonnes / an de la société polymère a fonctionné normalement, et la capacité de production de résine de pâte de la société a été portée de 40 000 tonnes / an en 2020 à 80 000 tonnes Contribuer à l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise. Selon l’annonce, de nombreux autres projets de l’entreprise, tels que le projet de recherche et de démonstration sur la technologie de production de lithium métallique par électrolyse, le projet de transformation technologique du processus d’extraction du sel du lac Salt de JILANTAI, Shanghai Chlor-Alkali Chemical Co.Ltd(600618)
À l’heure actuelle, la plus grande entreprise de soude bénéficie d’un boom industriel à l’avenir: Selon l’annonce, grâce à l’acquisition réussie de 100% des capitaux propres de l’industrie de la soude de Qinghai fa Investment en 2021, la capacité de production actuelle de soude de l’entreprise est passée de 2,4 millions de tonnes / an en 2020 à 3,8 millions de tonnes / an, et est devenue la plus grande entreprise de production de soude en Chine. En ce qui concerne l’avenir, l’industrie chinoise de la soude devrait connaître une croissance positive du côté de l’offre et de la demande. Du côté de la demande, dans le contexte de l’accélération de la réalisation de l’objectif « double carbone » en Chine, l’industrie photovoltaïque et lithium – électricité de la Chine se développe rapidement, formant une forte demande pour la soude brute. Du côté de l’offre, la soude synthétique est considérée comme un produit qui consomme Beaucoup d’énergie dans le processus de production et dont les sous – produits auront un certain impact sur l’environnement. Il est difficile de lancer de nouvelles capacités à grande échelle à l’avenir. Dans le contexte de la politique de protection de l’environnement de plus en plus stricte, seule la capacité de soude naturelle devrait être Dans ce contexte, l’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie de la soude, devrait bénéficier pleinement de la prospérité de l’industrie et de la rentabilité de l’entreprise.
Suggestion d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera de 2,68 milliards de RMB, 2,80 milliards de RMB et 2,98 milliards de RMB respectivement, et nous accorderons la cote d’investissement buy – A.
Conseils sur les risques: les projets en construction n’ont pas été achevés comme prévu; Macro – environnement inférieur aux attentes
