Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) ( Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) )
Principaux points d’investissement
Aperçu du rendement
Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Roe11. 8%, YOY + 0,1 PC, roa1. 04%, YOY + 10bp; Le taux de défaillance était de 0,94%, le rapport d’anneau était de – 1 pb, le taux de couverture des provisions était de 482%, le rapport d’anneau était de + 7 PC.
Maintien d’une forte augmentation des bénéfices
2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) bénéfice net Les revenus ont augmenté de + 11,8% d’une année sur l’autre et de + 1,8 PC d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des intérêts créditeurs. À l’avenir, une forte croissance du crédit et des provisions suffisantes appuieront la croissance des bénéfices. Plus précisément: ① les revenus non opérationnels, 22q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Revenu net d’intérêt, 22q1 revenu net d’intérêt + 5,7% d’une année sur l’autre, taux de croissance de + 3,2 PC, grâce à l’octroi de prêts pour compléter le prix. L’écart de taux d’intérêt de 2022q1 a diminué de 9 pb à 2,21% par rapport à 2021q4, principalement parce que le taux de rendement des actifs a diminué plus rapidement (24 pb à la fin de la période initiale d’un trimestre) que le taux de coût du passif (18 pb à la fin de la période initiale d’un trimestre), ce qui indique que l’écart de taux d’intérêt de 2022q1 (à la fin de la période initiale d’un trimestre) a diminué de 9 pb à 2,21% par rapport à 2021q4. En ce qui concerne l’avenir, on s’attend à ce que l’écart d’intérêt se stabilise, compte tenu principalement de l’augmentation progressive de 22q2 prêts au détail et de l’introduction de micro – entreprises Pratt & Whitney, qui peuvent se prémunir contre l’impact de la baisse des taux d’intérêt, et l’écart d’intérêt devrait s’améliorer. Revenu net sans intérêt, le revenu net sans intérêt a augmenté de + 40,5% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte croissance du revenu intermédiaire, qui a été 4,6 fois plus élevé au 22q1 qu’au cours de la même période l’an dernier.
Forte croissance du crédit
2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Les prêts ont augmenté de + 21,3% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance de + 3,7 PC, le plus élevé depuis 2020. La forte croissance du crédit de l’entreprise est principalement due aux facteurs suivants: ① l’entreprise est basée sur Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Mettre en place activement des canaux d’affaissement diversifiés et mettre en place des points de service financiers légers et inclusifs afin d’apporter de nouveaux points de croissance au microcrédit inclusif de l’entreprise. Entre – temps, la société a amélioré la répartition des activités à Suzhou par l’investissement en capitaux propres. En février 2022, la société a transféré 6% des capitaux propres de Jiangsu Taicang Agricultural and Commercial Bank, et le comté de Jiangsu Taicang s’est classé septième parmi les 100 premiers comtés de Chine en 2021.
La provision continue de s’épaissir
En ce qui concerne les défauts, 2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Le taux de défauts Le taux de préoccupation était de – 8 pb à 1,53%. En ce qui concerne la provision, 2022q1 Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) On s’attend à ce que Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) la qualité des actifs
Prévision et évaluation des bénéfices
Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait augmenter de 20,5% / 18,0% / 18,2% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024, ce qui correspond à bps7. 34 / 8.11 / 9.01 actions. Le prix courant correspond à une évaluation pb de 0,90 / 0,81 / 0,73 fois. Augmenter le prix cible à 8,08 yuan / action, correspondant à 22 ans PB1. 10x, le prix courant correspond à 22 ans pb 0,90x, l’espace de prix courant est de 22%.
Conseils de risque: décrochage macro – économique, forte explosion de mauvais résultats
