Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) ( Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) )
Événement: Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) publier le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,61 milliards de RMB, YOY + 29,3%; Atteindre un rendement de 240 millions de RMB, YOY + 22,5%, et déduire un rendement non professionnel de 130 millions de RMB, YOY – 12,9%. Après conversion, le chiffre d’affaires trimestriel de Q4 est de 750 millions de RMB, YOY + 21,5%; Les résultats ont été de 50 millions de RMB, YOY + 43,1%, et les résultats hors performance ont été déduits de – 100 millions de RMB, YOY – 159,2%. Nous croyons que les canaux de vente intérieurs de l’entreprise continuent d’être améliorés, que le marketing de la marque se développe progressivement, que les activités d’exportation continuent de croître et que le rendement opérationnel du Q4 répond aux attentes du marché des capitaux.
L’optimisation des canaux et le marketing de la marque se sont développés simultanément, et les revenus du Q4 ont augmenté régulièrement: les revenus du Q4 de rongtai ont maintenu une croissance rapide, principalement parce que l’entreprise a continué d’explorer les canaux de vente en ligne, d’optimiser continuellement la disposition des canaux et de faire face efficacement à l’impact de la normalisation de l’épidémie sur les ventes des magasins hors ligne. Selon les données de l’état – major des affaires, Q4 rongtai + momoda double Brand Tao System Platform sales YOY + 65,9%. Ventes intérieures: 1) la marque rongtai a participé activement à la concurrence en ligne dans les principaux segments de prix, a mis en place activement des entreprises électroniques émergentes telles que jiaoyin, a profondément cultivé les canaux de diffusion en direct et a réalisé une croissance défavorable de l’échelle des ventes grâce à l’influence de la diffusion en direct par les talents et le porte – parole Wang Yibo. Les ventes de la sector – forme de taoïsme de marque Q4 rongtai ont atteint YOY + 38,8%. En 2021, le chiffre d’affaires annuel de la marque momoda est de 200 millions de RMB, YOY + 106,7%. Q4 momoda Brand Tao System Platform sales YOY + 570,1%. Ventes à l’étranger: Bien que l’entreprise soit confrontée à des défis tels que la récurrence de l’épidémie mondiale et la tension du transport maritime, l’entreprise a activement élargi les canaux d’exportation et a travaillé avec les clients pour atteindre une croissance continue des recettes d’exportation. En 2021, les recettes d’exportation de la société se sont élevées à 1,39 milliard de RMB, YOY + 31,9%, dont YOY + 9,3% sur le marché coréen, et le chiffre d’affaires global des États – Unis, de l’Australie, du Canada et de l’Amérique latine a doublé par rapport à la même période L’an dernier. Nous estimons que l’entreprise continue de lancer des produits commercialisables à l’étranger et que les revenus d’exportation de Q4 continuent de croître. En ce qui concerne le suivi, nous pensons que l’entreprise continue d’améliorer la structure des canaux, d’accroître les efforts de marketing de la marque et de maintenir un taux de croissance élevé des revenus.
Q4 la rentabilité s’est améliorée: le taux d’intérêt net de Q4 rongtai était de 6,4%, soit + 1,0 PCT par rapport à l’année précédente. Q4 les prix des matières premières sont élevés, la pression sur les coûts de l’entreprise est encore forte, Q4 rongtai différence de ventes brutes – 3,0 PCT d’une année sur l’autre. Toutefois, la rentabilité globale de la société Q4 s’est encore améliorée, principalement parce que la société a disposé d’un léger intérêt à Shanghai, filiale de la société, générant un revenu d’investissement de 0,4 milliard de RMB, et le rapport entre le revenu d’investissement de la société Q4 et le revenu d’une année sur l’autre + 7,2 PCT.
Q4 augmentation des flux de trésorerie d’exploitation nets: les flux de trésorerie d’exploitation nets de rongtai Q4 sont de + 290 millions de RMB, YOY + 37,5%, principalement en raison de l’amélioration du pouvoir de négociation de la société en amont (solde des comptes créditeurs de la société à la fin de l’année YOY + 12,2%), et l’encaisse versée par Q4 pour l’achat de biens et la réception de services YOY – 17,1%. À la fin de 2021, le solde du capital monétaire + des actifs financiers transactionnels de la société s’élevait à 1,32 milliard de RMB, YOY + 33,4%, et la société disposait de fonds suffisants dans ses comptes.
Conseils d’investissement: À long terme, rongtai construit activement des canaux de vente intérieure, avec l’augmentation de la popularité des appareils de massage, les revenus de vente intérieure de l’entreprise ou la croissance rapide; Entre – temps, l’entreprise continue d’étendre son marché d’outre – mer et ses activités d’exportation devraient continuer de croître. Nous prévoyons que le SPE de la compagnie sera de 2,06 / 2,44 / 2,81 RMB en 2022 ~ 2024, maintenir la cote d’investissement de l’achat – a, le prix cible de 6 mois est de 30,95 RMB, ce qui correspond à 15 fois PE en 2022.
Conseils sur les risques: forte hausse des prix des matières premières, risques liés à la politique commerciale à l’étranger
